莫把養(yǎng)老金當(dāng)作救市“強(qiáng)心針”
2012-02-06   作者:趙晶  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    從春節(jié)前開(kāi)始以各種大道和小道消息形式傳播的“養(yǎng)老金入市”一說(shuō)使市場(chǎng)頗為興奮了一陣,節(jié)前的拉升和節(jié)后的起伏,均與此有很大關(guān)系。
  對(duì)于養(yǎng)老金入市一說(shuō),輿論涇渭分明地出現(xiàn)了兩個(gè)陣營(yíng),雙方觀點(diǎn)都十分鮮明:一方認(rèn)為養(yǎng)老金入市既能尋求到保值增值的渠道,又能增添市場(chǎng)活力;另一方則痛心疾首于養(yǎng)老金眼看又要打水漂了,A股的莊家又要把百姓的養(yǎng)老錢(qián)圈走了。
  雙方爭(zhēng)執(zhí)不下,卻忽略了最根本的一點(diǎn),即應(yīng)該基于什么樣的基礎(chǔ)去討論這個(gè)問(wèn)題。
  首先,目前的股市是不是養(yǎng)老金可以入市的市場(chǎng)?從點(diǎn)位看,確實(shí)是幾年來(lái)的低點(diǎn),如果養(yǎng)老金趁低入市,操作得當(dāng)?shù)脑拺?yīng)該能有所斬獲。但從市場(chǎng)基礎(chǔ)看,在監(jiān)管尚未完善的時(shí)候貿(mào)然入市,必然會(huì)帶來(lái)打水漂的風(fēng)險(xiǎn)。
  其次,養(yǎng)老金入市的比例應(yīng)該是多少?參照企業(yè)年金入市的比例,可能會(huì)最終定在30%左右。這樣的話,也不存在養(yǎng)老金在A股市場(chǎng)完全打水漂的說(shuō)法。按投資結(jié)構(gòu)分析,30%的比例用于略為激進(jìn)的理財(cái)也說(shuō)得過(guò)去。畢竟,完全憑借債券和銀行儲(chǔ)蓄等穩(wěn)健投資獲取的收益難以跑贏通脹,最終受損的還是依靠養(yǎng)老金的工薪階層。
  再者,提前渲染“養(yǎng)老金入市”的做法不足取。即使養(yǎng)老金可以入市,也得選擇好入市時(shí)機(jī),而不是事前炒作將市場(chǎng)價(jià)格拉高,等養(yǎng)老金真的入市時(shí)就可能“被套”了。從維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的角度看,養(yǎng)老金入市與否的各種消息,已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不小的影響,甚至成為莊家們“講故事”的橋段,令投資者無(wú)所適從。
  隨著市場(chǎng)的逐步完善和擴(kuò)容,各種資金進(jìn)入A股進(jìn)行保值增值的情形將越來(lái)越多,這也是一個(gè)成熟市場(chǎng)的常見(jiàn)景象。養(yǎng)老金到底入不入市,怎么入市,以及將來(lái)可能出現(xiàn)的如住房公積金等其他公共資金入市,都將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。這些資金代表著新的投資力量,確實(shí)能給A股市場(chǎng)“輸血”,流動(dòng)性增加之后市場(chǎng)也會(huì)隨之活躍。
  但無(wú)論出于哪種考慮,都應(yīng)該認(rèn)識(shí)到,包括養(yǎng)老金在內(nèi)的所有資金都不是拉高股市、方便莊家出貨的“強(qiáng)心針”,這些資金的進(jìn)入應(yīng)是在注入市場(chǎng)活力的同時(shí),也通過(guò)得當(dāng)投資獲利,最終服務(wù)于民的。資金量的增大自然會(huì)讓市場(chǎng)樂(lè)觀情緒高漲,從而拉高點(diǎn)位,皆大歡喜。但一個(gè)成熟的市場(chǎng)絕對(duì)不能靠這種消息來(lái)制造虛假的短暫繁榮,更不能每當(dāng)市場(chǎng)低落就開(kāi)始奢望再有一筆資金“從天而降”。
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