股票方向基金倉位提升 1月或整體減倉
2012-01-31   作者:王艷偉  來源:第一財經(jīng)日報
 

    2011年四季度A股市場單邊下跌,這對股票方向基金是個不小的打擊。數(shù)據(jù)顯示,去年四季度股票方向基金凈值平均虧損近6%,其中虧損最多的東吳行業(yè)輪動,虧損幅度超過20%。而已披露的四季報顯示,股票方向基金在四季度里整體提高了倉位。

  股票方向基金倉位提升

  節(jié)前除工銀瑞信旗下基金以外,其余基金均已披露2011年四季報。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù),已披露季報的全部389只普通股票型基金和偏股混合型基金,2011年四季末股票倉位較三季末倉位小幅提升了近2個百分點(diǎn),達(dá)到79.52%。
  但不同基金的倉位差異仍然較大,最高如國投瑞銀瑞福分級,由于封閉運(yùn)作,倉位達(dá)到95.91%,此外,天弘周期策略、光大保德信核心等61只基金的倉位也超過90%。同家基金公司旗下基金的倉位表現(xiàn)出一致性,如富國、鵬華、新華、東吳、國聯(lián)安等公司的基金倉位普遍較高。
  在2011年上半年成立的基金,由于建倉期屆滿,倉位水平均較三季末數(shù)據(jù)大幅提升,已達(dá)到正常水平。但也有一些老基金是在四季度里大筆加倉,如國聯(lián)安基金(微博)公司旗下的國聯(lián)安精選、國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、國聯(lián)安紅利等,三季末倉位分別僅62.01%、60.29%和72.71%,而四季末倉位就分別達(dá)到90.09%、80.31%和92.10%,加倉幅度都超過了20個百分點(diǎn)。
  少數(shù)基金則持續(xù)保持著高倉位。光大保德信核心、國投瑞銀創(chuàng)新動力、東吳新經(jīng)濟(jì)、新華鉆石品質(zhì)企業(yè)等,連續(xù)兩個季度的倉位都在90%以上,變化不大。盡管四季度市場整體下跌,但高倉位并不意味著業(yè)績差,這些基金四季度的凈值虧損幅度都比較小,顯然與持倉結(jié)構(gòu)有關(guān)。
  在四季度里大幅減倉的基金也不在少數(shù)。廣發(fā)小盤成長、國富彈性市值、國富深化價值等基金,四季度里倉位降低超過20個百分點(diǎn),尤其是廣發(fā)小盤成長,三季末倉位高達(dá)92.96%,四季末倉位就驟減至64.37%,其減持對象主要是金融、地產(chǎn)、水泥和制造業(yè)等周期類板塊。

  次新基金激進(jìn)建倉受損

  在去年8月至10月間,有17只主動型股票方向基金先后成立。根據(jù)這些基金披露的四季報,次新基金的建倉節(jié)奏快慢不一,但仍有半數(shù)基金基本完成建倉。
  于2011年10月20日成立的長信內(nèi)需成長,四季末的倉位已達(dá)到93.94%,是次新基金中倉位最高的,較其更早成立的諾安多策略,則在近5個月時間里完成了建倉,倉位達(dá)到91.43%。但是,由于四季度市場下跌幅度較大,這一激進(jìn)的建倉策略令兩只基金虧損不少,四季末長信內(nèi)需成長的單位凈值降至0.852元,諾安多策略凈值則僅為0.801元,均大幅跑輸各自的業(yè)績基準(zhǔn)。
  長信內(nèi)需成長基金經(jīng)理安昀也在季報中坦言,“我們的建倉過程略顯激進(jìn)。”不過,目前其布局已經(jīng)基本完成,買入的股票主要分布在金融、機(jī)械、醫(yī)藥、交運(yùn)設(shè)備和環(huán)保等行業(yè)。

  1月或整體減倉

  在遭遇四季度的大幅下跌后,無法承受短期風(fēng)險的基金或許在2012年1月份里又進(jìn)行了減倉操作。海通證券的倉位測算報告顯示,2012年以來,主動管理型股票與混合型開放式基金的股票倉位持續(xù)下降,其中,大型基金公司的倉位下降更為明顯。
  海通證券報告稱,根據(jù)2012年1月6日至2012年1月19日期間的數(shù)據(jù),剔除未公告2011年三季報或四季報的基金,主動管理股票與混合型開放式基金的雙周平均股票倉位,較2011年12月30日至2012年1月12日期間倉位減少了0.66個百分點(diǎn),降至79.08%。
  從規(guī)模排名前十大的基金公司倉位數(shù)據(jù)來看,大型基金公司倉位多數(shù)在75%到85%之間,平均倉位為79.50%,與上期相比減少了1.06個百分點(diǎn)。海通證券分析認(rèn)為,本期基金或趁市場反彈調(diào)整持倉結(jié)構(gòu),等待流動性改善信號更加明確。從基金倉位向平均水平靠攏來看,目前多數(shù)基金可能對后市的漲跌較不確定,因此通過采用平均倉位的方法來穩(wěn)定同業(yè)排名。

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