布魯塞爾當?shù)貢r間29日晚，歐元區(qū)財長批準擴大歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)規(guī)模，但規(guī)模可能低于此前外界預計的1萬億歐元。這意味著應對債務危機的重擔將更多地落在國際貨幣基金組織(IMF)和歐洲央行的肩上。

　　援助資金不足或求助IMF

　　歐元區(qū)17國財長在29日的會議上決定，采取兩種方式擴充EFSF規(guī)模：一種是對發(fā)債困難國家新發(fā)行的國債提供20%至30%的擔保；其二是設立一個共同投資基金以吸引投資者購買主權債券。據(jù)路透社報道，這兩種方式都將在明年1月前具備可操作性，并將得到約2500億歐元的資金支持。
　　對外界關心的擴容后規(guī)模，EFSF首席執(zhí)行官克勞斯·雷格林說，規(guī)模擴充仍在進行，目前無法給出具體杠桿率，也無法估算基金擴充后的具體規(guī)模。
　　美國《華爾街日報》援引消息人士的話稱，財長會議期間的分析顯示，EFSF將可能籌集到5000億至7500億歐元資金，遠低于市場此前預期的1萬億至2萬億歐元。
　　市場人士擔心，由于近期市場環(huán)境急劇惡化，EFSF通過發(fā)行債券低價籌集資金的能力已嚴重受到質(zhì)疑，因此通過擔保機制杠桿化EFSF的效果也將受到影響。
　　歐元集團主席容克29日表示，財長們決定將請求IMF擴充火力，以彌補EFSF的不足。擴充的方法主要是通過雙邊貸款，但目前IMF成員國普遍態(tài)度謹慎，參與救助歐洲的意愿不高，因此難度也不小。
　　歐盟消息人士表示，可能的選擇還包括歐元區(qū)成員國央行向IMF提供貸款，然后再由IMF貸款給意大利和西班牙等國，這樣做符合IMF條款。
　　容克還表示，由于愛爾蘭在落實緊縮計劃方面取得的成效，歐盟有望于2012年1月向其撥付下一批救助款項。希臘已經(jīng)達到歐盟提出的要求，包括遞交由幾個主要政黨領袖聯(lián)合簽字的支持總理的保證書。希臘急需的第六筆救助貸款將在12月初IMF投票通過后發(fā)放，并于12月中旬左右到賬。

　　歐洲央行亦可能出手相援

　　目前主權債券市場壓力的大幅上升可能無法為EFSF籌資提供更多時間。IMF和其他國家外匯儲備參與的有真實資金的援助機制也未成型。因此外界普遍認為，歐洲央行是當前唯一能有效應對歐債危機的歐盟機構(gòu)。但德國政府和歐洲央行目前仍堅守央行政策獨立性，不愿意通過大舉增加資金流動性的方式干預市場。
　　不少分析認為，在EFSF杠桿化不能取得理想效果情況下，歐洲央行將不得不更加果斷地出手干預債市，并且歐元區(qū)最終將就發(fā)行“共同債券”達成一致。不管德國和歐洲央行是否愿意這樣做，市場會迅速替他們做出決定。
　　比利時財長迪迪�！だ锥鞔鸂柋硎荆骸拔覀儗⒑蜌W洲央行展開對話。歐洲央行是一個獨立機構(gòu)，我們將提出一些建議，之后將由其來作出決定。”
　　路透社的一項調(diào)查顯示，接受調(diào)查的經(jīng)濟學家認為，歐洲央行半年內(nèi)加大債券購買規(guī)模的幾率是40%；歐洲央行在12月8日的例會上將利率降至1%的幾率為60%。

　　企業(yè)為歐元未雨綢繆

　　據(jù)悉，意大利明年的到期國債將達到約3400億歐元，市場對意大利債務的不安情緒依然高漲。意大利三年期國債收益率已升至7.89%，為歐元發(fā)行以來的最高水平，而10月份僅為4.93%；其十年期國債收益率也已升至7.56%。
　　分析人士認為，從希臘、愛爾蘭和葡萄牙的情況看，8%似乎是一個真正危險的臨界值，這三個國家均在國債收益率超過8%后的12天內(nèi)被迫尋求國際援助。
　　本周意大利、比利時、法國、西班牙等國將發(fā)行近200億歐元國債。有分析指出，這對檢驗市場情緒尤為關鍵。如果投資者興趣寥寥，那么明年2至4月迎來融資高峰的意大利能否完成既定目標值得懷疑，可能不得不接受外部援助。
　　據(jù)英國《金融時報》報道，不少國際企業(yè)已開始針對歐元區(qū)解體的可能性制定應急方案。一些跨國公司正在努力減少風險，如把現(xiàn)金投入安全投資渠道和控制非必需開支等。西門子建立了自己的銀行。還有企業(yè)在研究歐元區(qū)解體對跨境商業(yè)合同和貸款協(xié)議造成的法律后果。