《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，國務院已于日前正式下發(fā)了《國務院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風險的決定》，要求建立起由證監(jiān)會牽頭，有關(guān)部門參加的清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議，并要求各省級政府立即成立領(lǐng)導小組，對本地區(qū)各類交易場所，進行一次集中清理整頓。接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家認為，地方利益的糾葛恐將成為此次整頓的最大障礙。
整頓 國務院重拳出擊 治理交易所亂相
《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，國務院日前發(fā)布了《國務院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風險的決定》(以下簡稱《決定》)，《決定》要求全國各省、國務院各部委高度重視各類交易場所違法活動蘊藏的風險，切實做好清理整頓各類交易場所和規(guī)范市場秩序的各項工作。各省級政府要求盡快制定清理整頓工作方案，并于2011年12月底前報國務院備案。
《決定》稱，近年來，一些地區(qū)為推進權(quán)益(如股權(quán)、產(chǎn)權(quán)等)和商品市場發(fā)展，陸續(xù)批準設立了一些從事產(chǎn)權(quán)交易、文化藝術(shù)品交易和大宗商品中遠期交易等各種類型的交易場所。目前，一些交易場所未經(jīng)批準違法開展證券期貨交易活動；有的交易場所管理不規(guī)范，存在嚴重投機和價格操縱行為；個別交易場所股東直接參與買賣，甚至發(fā)生管理人員侵吞客戶資金、經(jīng)營者捐款逃跑等問題。這些問題如果發(fā)展蔓延，極易引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險，甚至影響社會穩(wěn)定，必須及早采取措施堅決予以糾正。
《決定》表示，將建立由證監(jiān)會牽頭，有關(guān)部門參加的“清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議”(以下簡稱聯(lián)席會議)制度。聯(lián)席會議的主要任務是，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關(guān)部門和省級政府清理整頓違法證券期貨交易工作，督導建立對各類交易場所和交易產(chǎn)品的規(guī)范管理制度，完成國務院交辦的其他事項。聯(lián)席會議日常辦事機構(gòu)設在證監(jiān)會。
《決定》要求，各省級政府要立即成立領(lǐng)導小組，建立工作機制，對本地區(qū)各類交易場所，進行一次集中清理整頓，其中重點是堅決糾正違法證券期貨交易活動，并采取有效措施確保投資者資金安全和社會穩(wěn)定。對從事違法證券期貨交易活動的交易場所，嚴禁以任何方式擴大業(yè)務范圍，嚴禁新增交易品種，嚴禁新增投資者，并限期取消或結(jié)束交易活動；未經(jīng)批準在交易場所名稱中使用“交易所”字樣的交易場所，應限期清理規(guī)范。清理整頓期間，不得設立新的開展標準化產(chǎn)品或合約交易的交易場所。各級政府要盡快制定清理整頓工作方案，于2011年12月底前報國務院備案。
《決定》明確，自下發(fā)之日起，除依法設立的證券交易所或國務院批準的從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，任何交易場所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易；不得將權(quán)益按照標準化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計不得超過200人。
除依法經(jīng)國務院或國務院期貨監(jiān)管機構(gòu)批準設立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。從事保險、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場所，必須經(jīng)國務院相關(guān)金融管理部門批準設立。
“對交易所清理整頓的工作非常必要�！敝袊ù髮W資本研究中心主任劉繼鵬教授對《經(jīng)濟參考報》記者表示，一方面，很多商品期貨交易所發(fā)展較快，但在監(jiān)管分工上并不明確，這方面投機性大，風險性大，社會影響性大。另一方面，像天津文交所這樣的交易所，實際上是打著金融創(chuàng)新的名義，把一個不能分割、份額化、交易化、證券化的品種集中競價，進行交易，甚至設立了交易所。天交所這些交易品種，實際上已經(jīng)進入了證券的范圍，但目前在這方面管理都是盲點，因此也蘊含著巨大的社會風險。
執(zhí)行 力度空前 效果仍待觀察
各地籌建交易所的風氣自2003年始，經(jīng)過2009年的迅速擴張和近兩年的“大躍進”式發(fā)展，已經(jīng)基本形成了全面鋪開的態(tài)勢。據(jù)生意社的不完全統(tǒng)計，截至今年10月份，全國各地各類交易所總數(shù)已經(jīng)超過了300家。
然而，由于缺乏規(guī)范管理，一些交易場所在運行中離設立初衷漸行漸遠，暴露出諸如隨意制訂或修改交易規(guī)則，收取高額手續(xù)費，操縱市場等問題，已經(jīng)蘊含較大的金融和社會風險�！案黝惤灰姿拇嬖诤桶l(fā)展是有合理性的，但一部分交易所宣揚的目的和定位與現(xiàn)實效果的錯位，成為暴利工具�！鄙馍缈偩巹⑿奶飳Α督�(jīng)濟參考報》記者表示，此次整頓是個去偽存真的過程，如果經(jīng)過一段時間調(diào)整和適應，這部分交易所糾正過來，再加以引導，那么將有利于行業(yè)步入良性的軌道。
“我們還是抱著比較樂觀的心態(tài)。”上海一家電子交易中心的負責人在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，“交易所”這個行業(yè)其實也在發(fā)生變化，很多曾經(jīng)把投機作為主業(yè)的交易所也在逐漸規(guī)范完善，朝著服務實體經(jīng)濟的方向轉(zhuǎn)型。
然而，由于相關(guān)細則未出，業(yè)內(nèi)對于《決定》最終將以怎樣的形式實施，整頓效果如何還存有不同意見。北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，雖然國務院發(fā)文清理整頓，力度空前，但政策效果還要拭目以待。
“首先，無論證監(jiān)會，商務部還是各級地方政府，是否都已經(jīng)對這個市場徹底摸底？”胡俞越表示，現(xiàn)在“交易所”不再僅僅是大宗商品電子盤的名稱，而是包括權(quán)益類、文化藝術(shù)類，甚至地下炒匯炒金，數(shù)量之龐大，涉及品種及范疇遠遠超出原有范圍，甚至更猖狂風險更大，有些還涉及違法。
此外，胡俞越認為，具體清理中，標準和界定問題也不容易確定：“政策執(zhí)行中，是一刀切還是切一刀？一刀切的話怎么切，切一刀是切在什么地方，最后切完了，還要考慮如何發(fā)展合理合法的投資途徑，滿足投資需求……都是后續(xù)要解決的問題�！�
阻力 地方利益恐成整頓“攔路虎”
事實上，《決定》已經(jīng)不是監(jiān)管層揮向“交易所”的第一根大棒。
早在2009年，國家工商總局的“232號文”就要求“全國禁止新設立大宗商品中遠期交易市場”，此后不久，在2010年初由商務部、銀監(jiān)會和證監(jiān)會等六部委又聯(lián)合下發(fā)了《中遠期交易市場整頓規(guī)范工作指導意見》，盡管如此“交易所”仍以野火燎原之勢掃過全國。
胡俞越認為，流動性過剩和市場內(nèi)在需求固然是各地交易所屢禁不止的一個因素，但更為重要的原因則在于地方政府的大力推動。
地方政府熱衷于建設市場，因為交易所的設立可以形成聚集效應，不僅能吸引巨大的資金流，而且如果交易所做大，對相關(guān)的倉儲、物流等行業(yè)都有益。更甚者，在很多交易所中，地方政府很可能是以國有投資公司的形式成為交易所股東�！敖灰姿_子已經(jīng)搭起來了，人力物力財力已經(jīng)投放了，地方大員已經(jīng)去剪彩了。這件事包含了太多地方利益在里面，現(xiàn)在國務院發(fā)文要整頓它，肯定要遇到地方政府的阻力�！焙嵩秸f。
對此，一位從業(yè)多年的行業(yè)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，各地政府目前對于交易所的態(tài)度，各地大體分為三類：一是“動的早收的早”，比如上海，山東的交易所批建都已經(jīng)收緊，甚至已經(jīng)清理了一批交易所。
其次是以天津和寧波為代表的第二類城市，“交易所”熱潮則正處在上升期，“現(xiàn)在天津就有交易所幾十家之多，而山東這么大市場卻已經(jīng)寥寥可數(shù)�！钡谌悇t以內(nèi)蒙、湖南、云南等地為代表，“交易所”剛剛開始發(fā)展，比較混沌，正在摸索。
這位行業(yè)人士認為，整頓交易所亂象，地方政府有難度有阻力是肯定的，但是力度會有不同：對于第一類地區(qū)，稍加監(jiān)管規(guī)范就問題不大，第三類因為剛開始發(fā)展，一切都沒成型，也還容易。唯有第二類最為困難，因為處在火熱期�！斑@和城市的定位有關(guān)系，以天津為例，定位在北方的經(jīng)濟中心，如果沒有這些市場，那么大宗商品集散的功能缺失了，所以阻力肯定會較其他地區(qū)更甚�！彼f。
