如無意外，德爾國際家居股份有限公司(下稱“德爾家居”)不久之后將在深交所掛牌上市。
　　9月19日，在預(yù)披露的招股書發(fā)布后僅一個工作日后，德爾家居閃電過會。然而市場對其的質(zhì)疑卻一直沒有停止。
　　質(zhì)疑之一是德爾家居的財務(wù)數(shù)據(jù)。記者發(fā)現(xiàn)，一方面，公司披露的采購數(shù)據(jù)和供應(yīng)商相差甚遠(yuǎn)。
　　其備受質(zhì)疑的另外一點(diǎn)是，在上市前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，年僅37歲的東北女子王沫突擊獲轉(zhuǎn)讓2970.024萬股，如按今年以來滬市主板平均40發(fā)行市盈率，以及對應(yīng)德爾家居約24.4元發(fā)行價計算，目前其所持股份價值已達(dá)7.25億元，而這幾乎是一年半之前其受讓股權(quán)成本的17.5倍。此前，王沫僅以凈資產(chǎn)價格4126萬元受讓上述股權(quán)。

　　離奇股權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　德爾家居前身是中外合資企業(yè)蘇州赫斯國際木業(yè)有限公司(下稱“赫斯木業(yè)”)。公司于2004年11月成立，彼時托馬斯地板和德國華僑周亞雄分別出資510萬美元和490萬美元。
　　及至2010年3月，周亞雄卻將其持有德爾地板334萬美元(約25%)的出資額，以4126萬元轉(zhuǎn)讓給王沫，公司性質(zhì)也相應(yīng)變?yōu)閮?nèi)資企業(yè)。
　　王沫憑此獲得德爾家居2970.024萬股，如按今年以來滬市主板平均40倍發(fā)行市盈率推算，德爾家居2010年每股收益0.61元(發(fā)行攤薄后)，將對應(yīng)24.4元發(fā)行價，這意味著王沫所持股價值將達(dá)7.25億元，這幾乎是一年半前其受讓成本的17.5倍。
　　據(jù)披露，周亞雄計劃轉(zhuǎn)讓德爾地板25%股權(quán)時，已知悉后者籌備上市，但由于金融危機(jī)上市籌備工作已基本停止，因此認(rèn)為上市可能性不大，迫于資金壓力“決定將該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓”。
　　值得一提的是，2008年3月德爾地板剛完成一次轉(zhuǎn)增股本，公司當(dāng)年實現(xiàn)的營收和凈利潤分別是3.13億元和4742.56萬元，由于德爾家居沒披露公司2007年財務(wù)數(shù)據(jù)，因此無法判斷當(dāng)年業(yè)績是否增長。
　　但這筆股權(quán)最終完成轉(zhuǎn)讓的時間卻是2010年3月份。對此，德爾家居給出的解釋是，2009年初，周亞雄和“早已熟悉的王沫”已就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜達(dá)成了一致，并已確定凈資產(chǎn)賬面值為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格。
　　不過，令人奇怪的是，雙方在2010年1月份才簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，而數(shù)據(jù)顯示，截至2009年末公司股東權(quán)益合約16759.15萬元，25%的股權(quán)約合4189.79萬元，這已高于雙方成交價格4126萬元。
　　從財務(wù)報表中，可以判斷出公司在2009年年報后進(jìn)行過一次大比例分紅。可以比照的是，2009年末公司盈余公積比2008年末僅增加847.93萬元，而在2009年實現(xiàn)了8479萬元凈利潤之后，當(dāng)年末未分配利潤4716.3萬元卻較之2008年末的5084.91萬元下降了368.61萬元——這意味著德爾家居在2009年年度分紅在8000萬元左右。
　　從這一角度來看，德爾家居2009年年度的分紅，一方面配合了周亞雄股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價——不至于在2010年3月份簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議時顯得過高，另一方面也避免了上市前出現(xiàn)資金充裕的局面。
　　不過，記者發(fā)現(xiàn)，王沫和德爾集團(tuán)并非沒有任何聯(lián)系。據(jù)披露，王沫為德爾集團(tuán)提供財務(wù)咨詢服務(wù)；另一方面，王沫還持有博世地產(chǎn)30%股權(quán)，而德爾集團(tuán)同時也持有這家公司25%的股權(quán)，德爾家居實際控制人汝繼勇母親沈月珍持有32%股權(quán)，德爾家居副總朱巧林和張健也分別持有博世地產(chǎn)5%和3%股權(quán)。

　　采購數(shù)據(jù)相互矛盾

　　除了離奇的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，德爾家居的財務(wù)數(shù)據(jù)和同業(yè)比對，也出現(xiàn)了矛盾。
　　據(jù)披露，中福實業(yè)控股82%的福建省建甌福人木業(yè)有限公司(下稱“福人木業(yè)”)，從2009年至今是公司的第二大采購商。2009年和2010年，公司分別向福人木業(yè)采購基材板約4517.57萬元和9541.66萬元。
　　在2010年年報中，德爾地板(德爾家居前身)作為第一大客戶出現(xiàn)，中福實業(yè)對其銷售金額僅為1410.10萬元，約占公司全部銷售總額的2.83%。
　　然而， 6月21日，中福實業(yè)突然在2010年年報更正公告中表示，“由于工作人員統(tǒng)計失誤，導(dǎo)致前五名客戶銷售金額錯誤”，更正之后對德爾地板的銷售金額從原先的1410.1萬元，一舉提升至7966.73萬元，但奇怪的是，其他4個客戶中僅第3和第4名客戶出現(xiàn)了幾百萬元的統(tǒng)計失誤。
　　不過盡管如此，這和德爾家居披露的9541.66萬元，依然相差約1574.93萬元。
　　不僅如此，據(jù)披露，大亞木業(yè)(江西)有限公司是德爾家居的第一大供應(yīng)商，后者在2010年采購金額達(dá)到11655.77萬元。
　　然而在大亞木業(yè)控股股東大亞科技2010年報中披露的數(shù)據(jù)顯示，公司前5名客戶銷售額合計為60112萬元，平均每家客戶銷售12022.4萬元，而銷售金額達(dá)到11655.77萬元的德爾家居，卻沒出現(xiàn)在前5大客戶名單。