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媒體對Lazard (諾斯德)全球董事長兼首席執(zhí)行官杰高博(Kenneth Jacobs)的評價是：內(nèi)部培養(yǎng)的精英、備受尊重的銀行家代表以及卓越的管理人。而在與杰高博面對面的交流中，他給記者留下最深印象是其簡潔的行事作風和低調(diào)的風格。
這一風格恰好與諾斯德自身的特點極為一致。相對于其他國際投行，比如JP摩根或是高盛，諾斯德實在稱不上耳熟能詳。但是，諾斯德是家歷史非常悠久的老牌“獨立”投行。若用杰高博自己的話說，我們在一些(買方業(yè)務)領域沒有介入，但是我們深信我們的(財務顧問和資產(chǎn)管理相結合的簡潔)業(yè)務模式，并致力于發(fā)揮我們在并購咨詢方面的長處。
內(nèi)部成長起來的“精英”
身著筆挺的西裝，不茍言笑的表情，回答問題時簡明扼要，杰高博留給記者的第一印象是冷靜、低調(diào)而不張揚。
翻閱他的簡歷，杰高博于1980年在芝加哥大學獲得經(jīng)濟學學士學位，之后于1984年從斯坦福大學商學院獲得工商管理碩士(MBA)學位。1988年，他從高盛倫敦離開，加入諾斯德，并迅速展現(xiàn)了他的才華。他從1991年開始任董事總經(jīng)理，并從2002年1月至2009年11月任諾斯德的副董事長，其間同時領導諾斯德的北美業(yè)務。2009年10月，諾斯德傳奇式CEO和敵意收購顧問專家Bruce Wasserstein突然離世，11月，董事會任命杰高博接替CEO職位。
據(jù)法國媒體的報道，杰高博是一個內(nèi)部培養(yǎng)的精英，是美國備受尊重的銀行家代表和卓越的管理人。諾斯德2011年上半年經(jīng)營業(yè)績非常優(yōu)秀，經(jīng)營業(yè)務收入達20億美元，較上年同期增長了10%，其中并購業(yè)務漲幅為29%。營收已恢復到歷史最高水平。諾斯德是家歷史非常悠久的老牌投行，而且就其核心業(yè)務“財務顧問”而言，它也一直在全球收購兼并財務顧問排行榜上名列前茅。
諾斯德1848年成立于新奧爾良，并在之后不久將其業(yè)務拓展至加州淘金熱城鎮(zhèn)舊金山。隨著時間的推移，諾斯德兄弟開始將其業(yè)務擴展至金融領域并側重于銀行及外匯業(yè)務。為尋求發(fā)展歐洲業(yè)務，諾斯德兄弟于1852年和1870年分別在巴黎與倫敦設立了辦事處。從二十世紀早期至中葉，諾斯德位于倫敦、巴黎及紐約的三個主要公司持續(xù)成長，并開始將業(yè)務重心轉向卓越的兼并與收購業(yè)務。
諾斯德曾提供顧問的最著名交易可追溯至1988年RJR Nabisco出售給KKR，該交易為歷史上最大的杠桿交易。而在近期，谷歌以125億美元收購摩托羅拉手機業(yè)務的交易中，諾斯德?lián)呜攧疹檰�。諾斯德也正在積極開拓在中國的業(yè)務，在中國投資有限責任公司投資56億美元于摩根士丹利的交易中，諾斯德?lián)呜攧疹檰枴?/P>
為“獨立”投行身份而驕傲
2011年，諾斯德被《歐洲貨幣雜志》評為“全球最佳獨立投資銀行”。何謂獨立？就諾斯德而言，其獨立的姿態(tài)正體現(xiàn)在它財務顧問和資產(chǎn)管理相結合的簡潔商業(yè)模式方面。“在另一些領域我們并沒有介入，但是我們深信我們的業(yè)務模式，并致力于發(fā)揮我們在并購咨詢方面的長處�！苯芨卟┱f。
就諾斯德而言，它一直選擇將傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務進行到底。據(jù)英國《金融時報》報道，幾年以前，正當高盛、摩根士丹利等投行業(yè)巨頭為增加收入擴展經(jīng)紀和信貸等業(yè)務，諾斯德堅持其傳承的并購顧問業(yè)務模式。英國《泰晤士報》報道稱，諾斯德是一家提供“建議”而非“現(xiàn)金”的投行顧問，它是世界上影響力最大的企業(yè)金融顧問公司。和它的競爭對手不同，它不向客戶發(fā)放大量貸款以支持交易。它也不從事例如將次貸設計為復雜的投資產(chǎn)品并推銷給客戶的業(yè)務。它僅僅提供建議。
有人說，諾斯德由于不從事其他投行熱衷的經(jīng)濟業(yè)務而喪失了大量收入來源，但是諾斯德卻以自身的獨立投行身份而感到驕傲。杰高博說，沒有一個在諾斯德工作的員工因為公司沒有這部分業(yè)務而感到遺憾，他們?yōu)橹Z斯德工作，正是因為他們信奉諾斯德的理念。
事實也證實了這樣的選擇沒有錯。據(jù)路透社報道，2010年，諾斯德的并購顧問費收入比上一年增長了36%，而同期高盛的投行業(yè)務僅增長9%；摩根士丹利的并購顧問收入和2009年持平，而花旗下降了5%，摩根大通下降了21%。
在金融危機爆發(fā)之前的20年間，上一輪資本市場的發(fā)展是靠大型投行不斷膨脹的資產(chǎn)負債表而驅動的。杰高博曾說“所有的大投行原先都和我們一樣，最初都是以顧問業(yè)務為主。然后他們開始上市，從而獲取大量資金。一旦獲得大量資本，他們的資產(chǎn)負債表規(guī)模大幅上升，他們進入更多的融資業(yè)務，從而需要更多資本，如此循環(huán)�！彼f，“這樣的周期將持續(xù)到未來的10年。10年以后，你將看到投行收入和上一個周期其實并無太大的差別，大型投行的收益的更多份額將是和股東分享，而非雇員。”
不過，“在金融服務業(yè)中，有許多公司在人力或財力上比我們大數(shù)倍，但是我們?nèi)匀荒茉诟偁幹信c他們平起平坐。我們靠的是人力資源而不是資本。”杰高博強調(diào)。
積極為中國企業(yè)“走出去”支招
作為業(yè)內(nèi)的并購專家，杰高博也為紛紛走出去的中國企業(yè)支出自己的良招。
杰高博指出，在歐美債務危機背景下，中國企業(yè)將獲得更多海外市場并購良機，因為很多面臨融資困難的企業(yè)將不得不選擇通過資產(chǎn)出售來獲得資金。而針對海外市場上的中國企業(yè)近來頻遭財務欺詐指控的事實，他認為，這一方面反映了中國企業(yè)在國際市場中缺乏經(jīng)驗、還需時間適應的客觀狀況；另一方面也推動中國企業(yè)在“走出去”時對自身提出更高要求。
“我希望投資者和公司都能從最近的在美上市公司得到一些經(jīng)驗教訓，并能夠促成投資者和上市公司更加成熟起來，加強企業(yè)治理和透明度�！苯芨卟┱f。
杰高博強調(diào)，不管是中國企業(yè)還是任何一國的企業(yè)要去海外投資，很關鍵的是要在你的專業(yè)領域之內(nèi)去進行投資。他指出，并購是中國公司國際化擴張的有效途徑，但是并購必須和公司的發(fā)展目標有機地結合起來。在進行并購之前，中國公司應該首先分析一下并購項目能為企業(yè)發(fā)展帶來的價值，例如是強化品牌、擴張市場還是獲取技術。進行并購還應該放眼全球，比較各個地域能給公司發(fā)展所帶來的不同價值，尋找不同的機會，從而選擇最為適合公司發(fā)展和定價的最為合理的項目。相比自然增長來說，并購可能是發(fā)展業(yè)務的更快的增長方式，然而只有恰當?shù)暮凸緫?zhàn)略有機結合，通過合適的途徑進入最合適的市場，才算是邁出了成功的第一步。
迄今為止，中國公司的海外收購大多集中于新興市場，例如非洲和拉丁美洲。不過，杰高博指出，對中國公司來說，機會不僅存在于新興國家市場，還存在于發(fā)達國家市場，并且將不僅僅局限于能源和自然資源。
