8月28日晚間,海通證券發(fā)布半年報,上半年凈賺22億元。
至此,除剛剛上市尚未披露中報的方正證券、國海證券之外,上市券商投行業(yè)務(wù)座次落定,招商證券、中信證券、海通證券投行業(yè)務(wù)收入位列三甲。
與此同時,A股半年報披露也已臨近尾聲。截至8月26日,今年新上市的209家新股業(yè)已披露中報,券商上半年投行業(yè)務(wù)質(zhì)量“成績單”也宣告出爐。
Wind統(tǒng)計顯示,209家新股當(dāng)中,28家公司上市之初便宣告業(yè)績“變臉”,而如果以扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤同比數(shù)據(jù)來看,這一數(shù)字更是直線攀升到44家。
其中,在中投證券作為主承銷的5只新股中,有3只出現(xiàn)凈利潤“變臉”情況。還有1家如果扣除非經(jīng)常性因素,業(yè)績亦隨之“變臉”。換句話說,中投證券實際保薦業(yè)績變臉的公司達到4只。
此外,民生證券保薦的6只新股中,也有3只出現(xiàn)業(yè)績“變臉”。
“今年中報業(yè)績普遍報喜,而這些券商保薦的項目集中出現(xiàn)業(yè)績變臉現(xiàn)象,應(yīng)該檢討自身的原因。我認為,前期保薦人對項目的財務(wù)方面包裝過度是原因之一!8月29日,一位資深保薦代表人對本報記者表示。
招商投行奪魁上市券商
沾了創(chuàng)業(yè)板推出的光,招商證券的投行業(yè)務(wù)三年來發(fā)展迅猛。
半年報顯示,招商證券2011年上半年承銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7.97億元,一舉躍居頭名。而在今年以來上市的新股當(dāng)中,招商證券承銷的家數(shù)達到11家,亦位居上市券商首位。
之前的龍頭中信證券則“退位”。中信證券在2010年上半年的主承銷金額市場份額為7.11%,2011年上半年,中信證券主承銷金額市場份額為5.42%。半年報顯示,中信證券上半年實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入6.2億元(合并數(shù)據(jù)),同比下降42%,而同期全行業(yè)的投行收入同比增長了15%。
按此排名,中信證券投行業(yè)績排名第二,略強于海通證券。
此外,光大證券、興業(yè)證券、西南證券等中型券商今年上半年的投行業(yè)務(wù)增長斐然。
半年報顯示,光大證券投行業(yè)務(wù)上半年共完成10個主承銷項目,實現(xiàn)營業(yè)收入4.28億元,同比增長220.15%;實現(xiàn)利潤3.08億,是去年同期的4倍。西南證券的投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收3.09億元,同比大增140.2%;營業(yè)利潤為1.77億元,同比增長23.93%。
值得一提的是,在今年上半年IPO大躍進的背景下,唯一一家投行業(yè)務(wù)逆勢出現(xiàn)虧損的是東北證券。半年報顯示,東北證券保薦和承銷業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2118.86萬元,發(fā)生營業(yè)支出3278.32萬元,實現(xiàn)利潤總額-1159.22萬元。
中投“變臉率”第一
然而,在IPO發(fā)行節(jié)奏過快,一眾券商投行業(yè)務(wù)紛紛增長的背后,是新股質(zhì)量的參差不齊。
Wind統(tǒng)計顯示,截至8月26日,209家今年上市的新股當(dāng)中,有28家公司發(fā)布的首份中報便宣告業(yè)績“變臉”,涉及到18家主承銷商。
其中,中投證券以半年度保薦5家新股3家“變臉”,高達60%的“變臉率”高居榜首。如果扣除非經(jīng)常性損益,中投證券的“變臉率”高達80%。
“變臉”的三家公司均為創(chuàng)業(yè)板公司,分別是華峰超纖、億通科技、美晨科技,其2011年半年度凈利潤分別同比大幅下滑28.15%、38.66%、22.82%。除此之外,同是由中投證券保薦的于今年一月初上市的創(chuàng)業(yè)板公司先鋒新材(22.080,0.08,0.36%),其今年半年度凈利潤同比增幅僅4.66%,而在扣除非經(jīng)常性損益之后,這一數(shù)字直接轉(zhuǎn)負。
這并不是問題的全部。億通科技在上市僅僅兩個月后,便發(fā)布關(guān)于更換保薦代表人的公告。
7月22日,億通科技公告稱,“由于原保薦代表人范翔輝工作變動,中投證券決定自2011年7月21日起由保薦代表人李光增接替范翔輝擔(dān)任公司的持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人,繼續(xù)履行保薦職責(zé)!
證監(jiān)會公開資料顯示,李光增在保薦寧波建工股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市申請過程中,存在對發(fā)行人控股股東的子公司涉及訴訟事項核查不充分的問題。并因此于今年6月13日受到證監(jiān)會警示。
事實上,據(jù)本報記者統(tǒng)計,在今年以來證監(jiān)會對保薦代表人的總計10人次處罰中,有4次落在了中投證券身上。
除李光增以外,中投證券保代趙淵也于6月13日因?qū)幉ńüぴ馐茏C監(jiān)會警示。
在緊隨其后的6月14日,證監(jiān)會再度出示針對中投證券保代的警示,事涉去年的“明星股”海普瑞!∽C監(jiān)會公告顯示,中投證券保薦代表人冒友華、王韜,在保薦海普瑞首次公開發(fā)行股票并上市項目中,對發(fā)行人取得美國食品與藥品管理局(FDA)認證等事項的盡職調(diào)查沒有勤勉盡責(zé)。證監(jiān)會于2011年6月14日決定對冒友華、王韜予以警示。
耐人尋味的是,在保代集中被處罰之后,中投證券今年以來保薦的項目業(yè)績集中出現(xiàn)變臉。
這究竟是小概率事件的偶然性爆發(fā)還是說明其投行隊伍質(zhì)量存在問題?
“對于業(yè)績變臉集中出現(xiàn)在一家保薦券商的現(xiàn)象,我認為有兩個方面原因。一是其投行部門資源有限,IPO項目有一單做一單,沒得挑,質(zhì)量差的概率就比較大;第二點就是為了過會,前期保薦人對項目的財務(wù)方面包裝過度!币晃毁Y深保薦代表人對本報記者表示。