美聯(lián)儲暗示貨幣政策需再觀察
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未提QE3 伯南克祭出緩兵之計
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2011-08-29 作者:記者 張莫/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報
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歷史沒有重演。在26日懷俄明州杰克遜豪爾召開的全球央行年會上,美聯(lián)儲主席伯南克并未提及第三輪量化寬松政策(QE3)。但伯南克同時宣布,定于9月召開的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議的會期將由1天增至2天,旨在允許聯(lián)邦公開市場委員進行“更加完整的討論”。 伯南克在題為“美國經(jīng)濟近期和長期前景”的講話中重申了FOMC在8月會議所持立場,即“處于較低水平的資源利用率以及中期內(nèi)通脹受抑制的前景等經(jīng)濟狀況很可能將使FOMC有理由至少在2013年中期以前把聯(lián)邦基金利率維持在極低水平!钡c此同時,他還表示,美聯(lián)儲還擁有一系列的工具,能利用這些工具提供額外的貨幣刺激性措施。 “在8月份會議上,我們就這些工具的相對價值和成本問題進行了討論。在9月份會議上,我們將繼續(xù)考慮這些及其他相關(guān)事宜,其中當(dāng)然包括經(jīng)濟和金融市場的發(fā)展?fàn)顩r。此次會議將進行兩天時間(9月20日和21日),而不是預(yù)定的一天,旨在允許我們展開更加完整的討論。”伯南克說。 伯南克在講話中還詳盡闡述了自己對美國經(jīng)濟前景“短期謹(jǐn)慎,長期樂觀”的看法。他稱,“我們已經(jīng)得知經(jīng)濟衰退比預(yù)期更加嚴(yán)重,復(fù)蘇進程則更加疲弱;事實上,美國的總生產(chǎn)額仍舊沒有回到危機以前的水平!蓖瑫r他也表示,“雖然目前面臨著嚴(yán)峻的困境,但我不認(rèn)為美國經(jīng)濟的長期增長潛力將受到危機和衰退的嚴(yán)重影響,前提是我們的國家采取必要措施來防止這種后果。” 高盛報告解讀伯南克的講話稱,“雖然這次講話并未改變我們認(rèn)為QE3會來臨的看法,但是它增加了短期內(nèi)政策和QE3到來時間上的不確定性。同時,也提高了9月FOMC會議的重要性! “從伯南克整體講話的遣詞造句來看,他意在一切皆有可能,也埋下了未來美聯(lián)儲將靈活應(yīng)對的伏筆!眹H金融問題專家趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者說。趙慶明說,會期延長至兩天也再次證實FOMC內(nèi)部對QE3的分歧很大;仡8月9日的FOMC會議,當(dāng)美聯(lián)儲作出近零利率政策至少延長兩年的決定時,就有三名委員表示反對。 值得注意的是,伯南克在講話中特別強調(diào)了財政政策的重要性。他指出,“為長期經(jīng)濟增長提供支持的大多數(shù)經(jīng)濟政策都超出了美聯(lián)儲的職權(quán)范圍。最近美國政府出臺了很多聯(lián)邦財政政策,……重點關(guān)注的是財政政策在促進穩(wěn)定性和經(jīng)濟增長方面所起的作用!睂嶋H上,在9月初的“勞工節(jié)”過后,美國總統(tǒng)奧巴馬將發(fā)布一個重要的政策演說,他將就如何加快經(jīng)濟復(fù)蘇提出具體的方案,這包括就業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和稅收等問題。分析稱,奧巴馬將宣布的政策是否強勁有力并能產(chǎn)生替代寬松貨幣的積極作用,這將會納入美聯(lián)儲下一步行動計劃的考量之內(nèi)。 未來兩周內(nèi),包括非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率、消費者信心指數(shù)以及美國住宅價格指數(shù)等重要數(shù)據(jù)將要陸續(xù)公布,而這些數(shù)據(jù)的也將給美聯(lián)儲下一步政策的制定提供更多參考?偠灾,當(dāng)前情形下,美聯(lián)儲不想急于宣布什么政策,而需要更多的觀察。 不過,盡管此次沒有祭出QE3,但高盛的報告稱,“就經(jīng)驗而論,會議延長至兩天就增加了推出寬松政策的可能性。”而趙慶明也指出,明年是大選年,奧巴馬為了爭取連任,勢必需要改變當(dāng)前的經(jīng)濟狀況而使經(jīng)濟駛?cè)肟燔嚨。此次債?wù)上限談判也再次證實,相對財政政策,美聯(lián)儲的貨幣更加“方便好用”。盡管貨幣政策在長期對經(jīng)濟增長沒有作用,但在美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題難以根本解決之前,在貨幣政策上做文章仍最有可能。 他指出,除了QE3之外,伯南克可以選擇的還有延展其目前持有證券的到期日。這種做法可能不像QE3那樣帶來戲劇性效果,但能在邊際帶來刺激成長的財政條件,有助平息美聯(lián)儲內(nèi)部反對的聲音。
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