[財(cái)經(jīng)觀天下]金價(jià)緣何一漲再漲 “亂世黃金盛世玉”
2011-08-24   作者:明金維  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    黃金,被稱為貴金屬。但過去十年的國際市場黃金價(jià)格行情,才算真正詮釋了“何為貴”。
  2001年,亞洲金融危機(jī)已經(jīng)過去,拉美國家金融動(dòng)蕩此起彼伏,美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)破裂。當(dāng)時(shí),國際金價(jià)僅約為每盎司250美元。
  十年后的2011年,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折,美歐雙重債務(wù)危機(jī)襲擊全球。國際金價(jià)上演極速狂飆,目前已經(jīng)突破每盎司1900美元,擊穿每盎司2000美元大關(guān)似乎也是“指日可待”。
  黃金是“貴”,但貴到如此地步,依然令人咂舌!
  對(duì)于本輪黃金價(jià)格暴漲,市場盛行兩大解釋。第一種解釋就是所謂的“避險(xiǎn)論”。國際金融危機(jī)爆發(fā)三年來,各國財(cái)政刺激政策效果逐漸消退,而私營部門需求沒有明顯改觀,加上歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)久拖不決,美國經(jīng)濟(jì)增速放緩跡象明顯,全球金融市場劇烈動(dòng)蕩,黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特征受到追捧。這種說法,與“亂世黃金盛世玉”的中國傳統(tǒng)理財(cái)理念,似乎有著異曲同工之妙。
  第二種解釋是“紙幣貶值論”。國際金價(jià)以美元計(jì)算,國際金融危機(jī)以來,美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)長期實(shí)施“零利率”政策,開閘放水,濫印美元,導(dǎo)致美元貶值,進(jìn)而推高金價(jià)。更為重要的是,隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭減弱,美聯(lián)儲(chǔ)明確表示將繼續(xù)長期執(zhí)行“零利率”政策,而且第三輪量化寬松貨幣政策,也就是所謂的“QE3”也蠢蠢欲動(dòng)。這些跡象,更加重了投資者對(duì)美元的擔(dān)憂。
  在筆者看來,上述兩種解釋各有一定道理,本輪國際金價(jià)暴漲的背后,很可能是上述兩種因素的綜合結(jié)果。國際金價(jià)之所以“瘋漲”,根本原因在于,美聯(lián)儲(chǔ)放松銀根導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫,在近期股市出現(xiàn)動(dòng)蕩的大背景下,滾滾錢流涌入國際黃金市場,最終推動(dòng)金價(jià)畸形走高。值得注意的是,黃金期貨合約的大量出現(xiàn),使得黃金市場在一定程度上不再反映實(shí)際的黃金供求基本面。對(duì)于許多投資者來說,既不關(guān)心黃金產(chǎn)自何處,也不關(guān)心黃金用于何處,他們只是利用黃金的金融屬性,空買空賣,謀取利潤。
  與此同時(shí),隨著美國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中受到?jīng)_擊,加上新興經(jīng)濟(jì)體日益崛起,世界經(jīng)濟(jì)和貨幣體系正在發(fā)生潛在的歷史性變遷。不排除一些國家中央銀行已經(jīng)開始有意識(shí)增加黃金儲(chǔ)備,進(jìn)而為有可能到來的世界金融體系大洗牌做好準(zhǔn)備。
  縱觀過去20年來黃金市場行情,過去幾年黃金價(jià)格上漲速度過快,已經(jīng)脫離了金價(jià)的基本歷史走勢。從國際金融市場的行情來看,單邊市場很可能無法持久,不排除金價(jià)在暴漲之后出現(xiàn)回調(diào)甚至暴跌的可能。美元從歷史低位反彈,發(fā)達(dá)國家收緊銀根,股市向好……一系列因素都可能成為金價(jià)走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的誘因。
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