日本瑞士本周或再出手干預(yù)匯市
政策干預(yù)效力難敵市場避險沖動
2011-08-16   作者:記者 閆磊/綜合報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    由于本幣持續(xù)上漲將威脅本國經(jīng)濟(jì),日本和瑞士兩國當(dāng)局本周將可能再度出手干預(yù)匯市。不過分析人士稱,由于全球避險資金逃離美元和股市,在龐大資金進(jìn)入貨幣基金市場背景下,兩國的政策干預(yù)效力頂多是短暫緩解本幣升勢。
  日本財務(wù)大臣野田佳彥日前在一個地方電視節(jié)目中表示,日本將繼續(xù)密切關(guān)注匯市的動向,并在必要時果斷采取行動。從中長期來看,為了應(yīng)對日元走強(qiáng),政府應(yīng)當(dāng)采取措施扶持中小型企業(yè)。日本政府8月4日進(jìn)行了匯率干預(yù),野田佳彥稱,是因為日本從3月份災(zāi)難中努力復(fù)蘇之際,經(jīng)濟(jì)面臨著一個重大的沖擊。
  然而市場依然青睞日元。15日亞洲市場盤中,美元兌日元交投于76.80一線,在早盤階段突破77.00整數(shù)關(guān)口后再度承壓,并跌破本周開盤價76.89。
  同樣是飽受本幣幣值飆升之苦的瑞士,也傳出了企圖進(jìn)一步干預(yù)匯市的消息。據(jù)瑞士《SonntagsZeitung》周刊14日報道,瑞士央行和該國政府正在就設(shè)定瑞士法郎兌歐元目標(biāo)價的可能性進(jìn)行商談,這或許會為進(jìn)一步的匯市干預(yù)鋪平道路。
  據(jù)悉,瑞士央行很快將制定具體的目標(biāo)價,并在必要時對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。該文章還稱,瑞士央行最初可能將歐元兌瑞士法郎設(shè)在略高于1.10瑞士法郎的保守水平,隨后可能會逐步提高;預(yù)計瑞士政府可能會給予瑞士央行口頭上的支持。不過,瑞士央行發(fā)言人邁爾對此拒絕置評。瑞士央行本月連續(xù)推出降息、增加瑞郎流動性等措施,抑制瑞郎走強(qiáng),但效果甚微。瑞士各黨議員紛紛表示,呼吁支持采取更加嚴(yán)峻的措施,以保護(hù)經(jīng)濟(jì)增長,避免就業(yè)機(jī)會流失。
  對于進(jìn)一步匯市干預(yù)的效果,市場人士仍持懷疑態(tài)度。巴克萊資本分析師保羅·羅賓遜稱,瑞士設(shè)定利率目標(biāo)的政策預(yù)期有些過火,如果市場質(zhì)疑其落實的可能性,本周瑞士法郎仍將上揚(yáng)!氨M管我認(rèn)同瑞士央行關(guān)于瑞士法郎目前幣值過高的判斷,但其舉措難以撼動市場趨勢!薄
  據(jù)彭博社報道,瑞士央行自2010年年中至今的15個月里通過購買外國貨幣打壓本幣幣值,去年由此的損失高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的210億美元。瑞銀的分析師稱,瑞士當(dāng)局為了達(dá)到干預(yù)匯市效果,可能還將投入達(dá)千億美元才行。
  日本央行的研究統(tǒng)計部門此前撰寫的一份報告顯示,日元目前可能尚未處在最高點,仍有上升動能。該報告說“自2008年全球金融危機(jī)以來,日元兌美元的名義匯率穩(wěn)步上漲,但實際有效匯率卻是在下跌的!痹撚行R率數(shù)據(jù)來自對全球54個國家和42種貨幣的消費(fèi)者價格指數(shù)比較得出。巴克萊資本的日本經(jīng)濟(jì)首席分析師森田恭平說:“真正影響出口水平的是實際有效匯率,但一定程度上被外界忽視,從這個角度對日本企業(yè)來說,他們的出口狀況并非水深火熱!
  另外,投資者對經(jīng)濟(jì)二次探底和歐元區(qū)債務(wù)問題持續(xù)擔(dān)憂,使得近期匯市資金流向仍將是避險為先;饠(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)EPFR Global最新數(shù)據(jù)顯示,截至10日的一周時間內(nèi),500億美元的資金由于避險情緒從股票市場轉(zhuǎn)向貨幣市場基金! 
  蘇格蘭皇家銀行固定收益策略師艾弗斯特西歐指出,這些基金是近期惟一成功吸引資金流入的風(fēng)險資產(chǎn),共計吸引新資金1.09億美元。根據(jù)EPFR的記錄,發(fā)達(dá)市場和高收益?zhèn)饎t見證了其有史以來最大的資金流出量。新興市場股市出現(xiàn)了其有史以來第三大資金流出量。
  然而,無論投資者多么渴望獲得亞洲貨幣,但可投資資產(chǎn)的供應(yīng)卻是有限的。據(jù)國際清算銀行透露,美國債券市場的價值超過31萬億美元。據(jù)亞洲開發(fā)銀行透露,亞洲新興市場本國貨幣債券市場的規(guī)模為5萬億美元,其中超過一半在中國,外國投資者無法投資。所以可以預(yù)見,由于國際資本追逐對象有限而不青睞美元,日本、瑞士、澳大利亞等國的貨幣震蕩走高的趨勢近期難改。
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