有專家將矛頭指向了成品油定價機制，認(rèn)為22天和4%的必要條件不能完全反映目前國際市場的真實行情。
7月CPI同比上升6.5%，再創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，其中豬肉價格同比上漲56.7%，為CPI“貢獻(xiàn)”了約1.46個百分點。價格同樣堅挺在高位的還有國內(nèi)成品油。
然而，在國內(nèi)成品油價堅挺的背后，卻是國際原油價格的暴跌，短時間內(nèi)累計跌幅近20%，并跌破80美元支撐位。那么，在國際原油持續(xù)下跌的背景下，國內(nèi)成品油會否下調(diào)？
美國輕質(zhì)原油：
80美元支撐位徘徊
8月4日，由于投資者擔(dān)憂美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)二次探底以及歐洲債務(wù)危機會不斷加劇，紐約原油期貨價格大跌5.30美元，收于每桶86.63美元，跌幅5.77%，創(chuàng)6個月收盤最低。倫敦北海布倫特原油期貨價格暴跌5.98美元，收于每桶107.25美元，跌幅達(dá)5.28%。至此，紐約油價已經(jīng)連續(xù)第五個交易日下跌，累計跌幅達(dá)到11%。8月5日，雖然紐約油價有所回升，結(jié)束了“五連跌”，但上周全周仍下跌9.2%。
對于國際原油大跌的原因，市場人士的共識是，歐美經(jīng)濟不容樂觀引發(fā)市場恐慌拋售。市場人士指出，歐美經(jīng)濟復(fù)蘇狀況堪憂，近期標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)信用評級以及“兩房”評級，使市場恐慌情緒驟升。另外，美國目前的狀況不允許原油上漲，美國CPI已出現(xiàn)連續(xù)上升，國內(nèi)的經(jīng)濟狀況并不好，之前CME上調(diào)保證金以及國際能源署拋售原油，都說明美國不希望原油上漲。
上海中期一位分析師認(rèn)為：“導(dǎo)致本輪油價大幅下跌的主要原因是全球經(jīng)濟放緩預(yù)期增強，大宗商品市場遭受全面拋售，原油及基本金屬價格出現(xiàn)暴跌，而黃金由于避險的原因則大幅上漲。”
從原油的供需基本面來看，7月份沙特的日均產(chǎn)量已達(dá)到了自上世紀(jì)80年代以來的新高；同時，非歐佩克成員國的俄羅斯產(chǎn)量也達(dá)到了其歷史新高。種種跡象表明，目前原油市場的供應(yīng)較為充足。反觀需求，美原油庫存結(jié)束7周持續(xù)下滑后連續(xù)兩周增加，美國國內(nèi)汽油需求量連續(xù)下滑，這對本處于消費旺季來說是非常反常的。
國泰君安一位期貨分析師表示，持續(xù)恢復(fù)的全球供給在一定程度上打壓了市場多頭氛圍，原油前期高位115美元急速下挫至75美元附近，是否見底尚難確定，但目前市場恐慌并未褪去。同時，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，美國原油期貨與期權(quán)基金多頭減少7453手，空頭增加7454手，凈多終止連續(xù)4周上升的態(tài)勢轉(zhuǎn)而減少14907手。數(shù)據(jù)表明，在上周四國際油價出現(xiàn)暴跌之前，基金就已經(jīng)開始做空國際油價；也表明當(dāng)前基金依然不看好國際油價后市。而通過歷史數(shù)據(jù)可見，基金往往是推動國際油價漲跌的重要力量。
國內(nèi)油價：
誰主導(dǎo)了定價權(quán)
然而，面對國際油價的跌跌不休，國內(nèi)成品油價格卻無動于衷，絲毫沒有下調(diào)的跡象。一位網(wǎng)友在微博中寫到：“國際油價已跌到86美元一桶，現(xiàn)在的國內(nèi)油價是在105美元左右的定價，原油下跌了將近25%，中國石油（601857）、中國石化（600028）咋啥動靜都沒有？”
國家發(fā)展和改革委員會價格司前日終于出來發(fā)話了。其一位負(fù)責(zé)人表示，最近一段時期，國際市場油價震蕩下行，但暫時沒有達(dá)到下調(diào)國內(nèi)成品油價格的邊界條件。如果今后國際油價持續(xù)在目前價位波動或繼續(xù)回落，國內(nèi)油價調(diào)整參考的國際市場三種原油平均價格跌幅達(dá)到4%的邊界條件，國家將及時下調(diào)國內(nèi)成品油價格。
這位負(fù)責(zé)人說，如果單純從時點價格比較，國際市場油價從前期每桶120美元的高點回落至目前水平，降幅確實超過了4%；但從連續(xù)22個工作日移動平均價格看，目前調(diào)價參考的三種原油平均價格仍高于4月7日國內(nèi)成品油調(diào)價時價格水平，國內(nèi)成品油價格暫不具備下調(diào)條件。根據(jù)國內(nèi)成品油定價機制，成品油價格調(diào)整必須同時滿足兩個條件：一是連續(xù)22個工作日，二是國際市場三地的原油價格移動平均價格變化超過4%。
不過，上述發(fā)言人的解釋并未平息市場的質(zhì)疑聲。事實上，綜觀以往每次國際油價漲跌，國內(nèi)油價的聯(lián)動反應(yīng)都是“漲快跌慢”。尤其是這次，與中國內(nèi)地油價紋絲不動不同，香港和臺灣則宣布與國際同步下調(diào)。香港已經(jīng)連續(xù)4個月3次下調(diào)。
有專家將矛頭指向了成品油定價機制，認(rèn)為22天和4%的必要條件不能完全反映目前國際市場的真實行情。復(fù)旦大學(xué)能源經(jīng)濟與戰(zhàn)略研究中心常務(wù)副主任吳力波就表示，中國成品油定價機制除參照布倫特等原油進(jìn)口地的國際基準(zhǔn)油價，也應(yīng)將紐約期價列入?yún)⒄罩笜?biāo)體系，相當(dāng)于把金融市場對油價的影響也考慮進(jìn)去。三地原油變化率是根據(jù)布倫特、迪拜和辛塔三地的原油價格來計算的，采用的是調(diào)價前22個工作日的平均價。如果國際油價維持在目前價位，至少要到8月23日，三地原油變化率才能達(dá)到國內(nèi)成品油降價標(biāo)準(zhǔn)。
德邦證券一位不愿在媒體上具名的分析師指出：“連續(xù)22天的周期太長，不能反映國際市場的快速變化，刺激了投機需求；而定價機制的不透明，讓人無法得知真相。”
同時，上下4%的變化依據(jù)也不合理。中宇資訊分析師王金濤則舉例分析，如當(dāng)國際油價從每桶100美元漲到104美元的時候，22個工作日移動變化率達(dá)到了4%，但是下次油價變動時基數(shù)相對更高，如果要從104美元下跌達(dá)到4%的變化率，國際油價需要下跌的幅度則增大為4.16美元。這種上漲和下跌的不對稱性，雖然看似不大，但在國際原油價格波動頻繁且敏感的情況下，卻存在放大效應(yīng)。
“在這種極為不合理的定價機制的約束下，國民期盼的成品油價格下調(diào)可能就真的遙遙無期了”，平安證券康衛(wèi)向記者感嘆。