央行課題組報(bào)告促利率市場(chǎng)化改革
建議逐步擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間,完善利率傳導(dǎo)機(jī)制
2011-08-05   作者:記者 劉振冬/北京報(bào)道  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    在最新一期的《中國(guó)金融》雜志上,人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組發(fā)布報(bào)告稱,應(yīng)抓住時(shí)機(jī)逐步擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間,而不是一次性完全放松利率管制;應(yīng)先允許部分符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)試行市場(chǎng)化定價(jià),限制不達(dá)標(biāo)金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)權(quán)。報(bào)告提出,應(yīng)全盤慎重考慮不同階段的利率政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響,盡量避免不同類型利率產(chǎn)品間的套利行為;利率的放開(kāi)程度應(yīng)與金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)、居民的接受程度一致,而不應(yīng)產(chǎn)生過(guò)大偏離。
  課題組提出,進(jìn)一步推進(jìn)貸款利率市場(chǎng)化。從改革的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,簡(jiǎn)化放寬貸款利率下限和貸款利率檔次是推進(jìn)貸款利率市場(chǎng)化的主要方式。第一,放寬貸款利率下限。可將貸款利率下限由現(xiàn)行的貸款基準(zhǔn)利率0.9倍放寬至0.8倍。一方面可擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)空間,另一方面也可防止利率下限過(guò)低可能造成的非理性競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。第二,簡(jiǎn)化貸款利率檔次。通過(guò)合并貸款利率檔次,逐步放松對(duì)貸款利率的管制。
  報(bào)告點(diǎn)明,存款利率市場(chǎng)化是改革的重要環(huán)節(jié)和最終目標(biāo),要對(duì)存款利率實(shí)行漸進(jìn)式市場(chǎng)化改革。
  央行課題組認(rèn)為,存款利率市場(chǎng)化后會(huì)促使利率上漲,使實(shí)際利率水平普遍上升,存貸利差趨于縮;同時(shí)還可能會(huì)對(duì)財(cái)政、貨幣政策,金融市場(chǎng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。具體表現(xiàn)為:利率大幅上升,企業(yè)成本增加,物價(jià)上漲;中央銀行利率調(diào)控政策調(diào)整;財(cái)政債務(wù)利息負(fù)擔(dān)加重,銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大,抑制投資、減少消費(fèi)等。因此,推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化依然需要保持中央銀行的調(diào)控力度和對(duì)市場(chǎng)的影響,保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行。在取消存款利率管制之前,最為根本的是要建立完善中央銀行利率調(diào)控框架,理順利率傳導(dǎo)機(jī)制,實(shí)現(xiàn)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率—短期市場(chǎng)利率—企業(yè)存貸款利率的順暢傳導(dǎo)。
  報(bào)告表示,目前我國(guó)市場(chǎng)化利率調(diào)控機(jī)制不完善。要完善利率傳導(dǎo)機(jī)制,一是確立中央銀行宏觀調(diào)控的目標(biāo)利率,二是疏通利率傳導(dǎo)渠道。
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