近日，云南投資集團(tuán)公司欲將核心資產(chǎn)重組的消息，讓人們對(duì)地方債務(wù)的擔(dān)心由“遠(yuǎn)慮”變成“近憂”。
　　事實(shí)上，中國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題由來(lái)已久�，F(xiàn)行體制下事權(quán)與財(cái)權(quán)高度不對(duì)稱，地方政府長(zhǎng)期面對(duì)資金缺口。主要是在1994年分稅制改革后，國(guó)家稅收收入的大部分歸入中央財(cái)政，盡管中國(guó)現(xiàn)行的《預(yù)算法》等有關(guān)法律嚴(yán)格禁止地方財(cái)政出現(xiàn)赤字和地方政府舉債，但事實(shí)上各級(jí)地方政府大都在不同程度上不顧自身償債能力擴(kuò)大赤字，舉債度日或負(fù)債運(yùn)行，且這些債務(wù)大多處于隱性狀態(tài)。
　　現(xiàn)在，地方債的規(guī)模到底有多大？不僅國(guó)內(nèi)政府部門數(shù)據(jù)有差異，國(guó)外機(jī)構(gòu)也加入論戰(zhàn)陣營(yíng)。這場(chǎng)爭(zhēng)論本身并不重要，重要的是，地方債務(wù)的確已經(jīng)成為沖擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全堤壩的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。即便是按照審計(jì)署的口徑算，由于10.7萬(wàn)億元并不是個(gè)小數(shù)字，它約占中國(guó)2010年GDP的27%，財(cái)政收入的1.3倍，而且80%來(lái)自于銀行貸款。由于這些地方債逾50%將在2011至2013年到期，債務(wù)到期期限相對(duì)集中。而且當(dāng)務(wù)之急是，2010年年底地方政府性債務(wù)余額中，2011年、2012年到期償還的占24.49%和17.17%。
　　穆迪、標(biāo)普等信用評(píng)級(jí)沽空中國(guó)銀行業(yè)，預(yù)警中國(guó)銀行業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)正在上升。地方債務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)在于，房地產(chǎn)捆綁著土地財(cái)政和土地金融，這樣低效率的投資，房地產(chǎn)泡沫，以及對(duì)地方政府融資平臺(tái)的資金支持，都會(huì)提高銀行的不良貸款率，而那些缺乏透明度的，比如借款主體不明確、當(dāng)期債務(wù)償還存在嚴(yán)重問(wèn)題、將貸款用于自有資本或挪作他用等，風(fēng)險(xiǎn)隱患更大。
　　因此，下決心治理地方債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)刻不容緩，在地方債務(wù)還沒有轉(zhuǎn)換為債務(wù)危機(jī)時(shí)，必須著眼于債務(wù)償還機(jī)制的解決。短期內(nèi)應(yīng)分出風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)，對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)低的，可以考慮資產(chǎn)證券化形式或是通過(guò)清理地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金、減少政府開支等方式償債。
　　但從根本上而言，則必須進(jìn)一步推進(jìn)分稅制改革，中央拿關(guān)稅、社會(huì)保障稅、個(gè)人所得稅，而地方必須要進(jìn)一步“開源”。確立地方征稅的新框架，一是資源稅要擴(kuò)大區(qū)域覆蓋面和品種覆蓋面，并將其中一部分劃歸地方；二是“十二五”時(shí)期，應(yīng)考慮啟動(dòng)環(huán)境稅改革措施，由于環(huán)境治理屬于地方政府管理范疇，因此，這部分所得也主要應(yīng)歸屬地方；三是進(jìn)一步擴(kuò)展房地產(chǎn)稅范圍，并計(jì)劃征收財(cái)產(chǎn)稅。事實(shí)上，發(fā)達(dá)國(guó)家征收上來(lái)的財(cái)產(chǎn)稅，已成為這些國(guó)家地方政府的重要財(cái)稅來(lái)源之一。