只見新人笑，哪聞舊人哭。
據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計，今年以來，共有9只產(chǎn)品存續(xù)期滿終止，還有24只產(chǎn)品因凈資產(chǎn)規(guī)模低于1.5億，逼近1億的監(jiān)管紅線，或?qū)⒃庥觥扒灞P”的命運。
據(jù)《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細則(試行)》的規(guī)定，客戶少于2人，或者連續(xù)20個交易日計劃資產(chǎn)凈值低于1億，集合計劃應(yīng)當(dāng)終止。
最“危險”者國泰君安央企50最新資產(chǎn)凈值只有9868.4萬元，直沖1億元的“紅線”。各大券商各出招數(shù)，力保產(chǎn)品。
24只集合理財產(chǎn)品逼近清盤
這24只產(chǎn)品中，首當(dāng)其沖的是，中金公司、國信證券和長江證券三家券商，其旗下各有三只產(chǎn)品逼近清盤。
目前，中金公司旗下的中金大中華股票配置資產(chǎn)凈值為1.19億，其自2008年發(fā)行以來，不斷遭到客戶的贖回，其最初發(fā)行份額是37159.5萬份，最新份額只剩12127萬份，縮水了67.4%。從業(yè)績上看，中金大中華股票配置資產(chǎn)今年以來表現(xiàn)欠佳，今年以來虧損5.11%。
而國信證券旗下三只產(chǎn)品也面臨“被清盤”的危險。其中兩款混合型產(chǎn)品國信金理財泰然1號和國信金理財限額特定1號目前資產(chǎn)凈值分別僅有1.12億和1.18億。其債券型產(chǎn)品國信金理財收益增強資產(chǎn)凈值也只有1.37億。今年以來，這三只產(chǎn)品產(chǎn)品均處于虧損狀態(tài)，投資者用腳投票，紛紛贖回。
據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)，今年一季度，國信金理財泰然1號被客戶共贖回了1885萬份，而當(dāng)期總申購份數(shù)僅104萬份，相當(dāng)于凈贖回了1781萬份。目前其最新份額為12206萬份，較其剛發(fā)行時23273萬份的份額，短短一年，縮水了48.7%。
此外，華泰證券的華泰紫金策略優(yōu)選、第一創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)1號安心回報產(chǎn)品規(guī)模也在“清盤”警戒線。
業(yè)內(nèi)人士指出，除了業(yè)績不佳以外，券商集合理財產(chǎn)品規(guī)�？s水的原因還在于，首次發(fā)行中“幫忙資金”的退出、券商產(chǎn)品設(shè)計不盡合理以及重首發(fā)不重持續(xù)營銷的銷售等等。
也有業(yè)內(nèi)人士認為，不必過分擔(dān)心券商集合理財產(chǎn)品“被清盤”，由于券商集合理財產(chǎn)品由于整體規(guī)模較小，容易觸及1億的規(guī)模底線也算正常，但量小也便于券商“護盤”。
縮水9億，中投證券1800萬急護盤
中投證券旗下的混合債券型產(chǎn)品中投匯盈債券優(yōu)選則是因客戶贖回壓力大導(dǎo)致規(guī)�！按笫萆怼钡牡湫�。
2009年5月18日，中投證券推出中投匯盈債券優(yōu)選，僅兩年時間，該產(chǎn)品遭到大量贖回，規(guī)�？s水10億，目前最新資產(chǎn)凈值僅1.16億。從份額看，首發(fā)發(fā)行時，該產(chǎn)品份額76638萬份，截至今年一季末，該產(chǎn)品份額跌到最低點11525萬份。兩年內(nèi)，中投匯盈債券優(yōu)選更換了三個投資主辦，目前，該產(chǎn)品投資主辦李拴牢是資產(chǎn)管理部首席分析師。
“事實上，中投匯盈債券優(yōu)選隨時都有清盤的可能。我們也做好了準(zhǔn)備�！币晃粎⑴c該產(chǎn)品運作的相關(guān)人士透露。
從業(yè)績上看，中投匯盈債券表現(xiàn)乏善可言。在其成立以來的731個交易日中，413天單位凈值低于1元。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)，中投匯盈債券成立兩年以來總收益為3.70%，低于同期銀行存款利率，今年以來收益為-1.27%。
為了避免“被清盤”的風(fēng)險，扭轉(zhuǎn)頻頻遭遇贖回的局面，今年5月24日，中投證券動用1800萬元自有資金參與中投匯盈債券優(yōu)選產(chǎn)品。此前，中投證券已注入了2000萬自用資金。截至目前，中投證券累計投入3800萬自有資金為中投匯盈債券優(yōu)選“護盤”，并承諾自有資金參與份額不會退出(現(xiàn)金分紅除外)。
按照相關(guān)規(guī)定，券商參與旗下1個集合計劃的自由資金，不超過成立規(guī)模的5%，且不得超過2億元。按此規(guī)定，中投證券投入中投匯盈債券優(yōu)選的自有資金不能超過6450萬。
“中投證券這么做也是無可奈何。不自保，可能就要被清盤了。”深圳一位券商資產(chǎn)管理人士表示。
“注入自有資金對防止清盤作用不大，但有提振作用。當(dāng)然，自有資金投入很可能是托管銀行深發(fā)展提的條件。規(guī)模縮水到這地步的，持續(xù)營銷難度很大。銀行可能要求管理人投入自有資金，來增強銷售人員和客戶信心�！鄙鲜鲑Y管人士如此分析。
國泰君安央企50跌破1億紅線
在24只逼近清盤底線的產(chǎn)品中，國泰君安旗下FOF產(chǎn)品央企50最“驚險”。
成立剛滿一年的國泰君安央企50發(fā)行以來總收益為1.03%，低于銀行同期定期利率，份額也在急劇萎縮，從發(fā)行時的29072萬份至9867萬份，縮水了66%，資產(chǎn)凈值僅9868萬，低于1億的監(jiān)管紅線。
今年以來，國泰君安央企50的資產(chǎn)凈值一直在1億元上下徘徊。今年一季末，其資產(chǎn)凈值一度跌至9718萬。
成立不到3個月，國泰君安央企50即更換投資主辦。鐘玉聰接過張浩的接力棒擔(dān)任該計劃投資主辦人。公開資料顯示，鐘玉聰2006年7月加入國泰君安，歷任衍生產(chǎn)品部研究員、資產(chǎn)管理總部研究員等職。
但券商們往往會想方設(shè)法保證不被清盤�！皩σ粋�面臨清盤的產(chǎn)品，只能通過擴大規(guī)模護盤。所有合規(guī)的手段都可能想出來。比如，大規(guī)模持續(xù)營銷、找大戶，還有資源互換�！币晃蝗碳侠碡斒袌霾咳耸客嘎度套o盤“自救”之道。