7月7日，正是廣東安居寶數(shù)碼科技股份有限公司登陸創(chuàng)業(yè)板半年的日子。然而，上市僅半年的安居寶，帶給投資者的禮物卻是一份業(yè)績“兩連跳”的中報(bào)業(yè)績。
　　今年1月7日，安居寶正式登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易，公司主承銷商和上市推薦人為國信證券。當(dāng)初，公司每股發(fā)行價(jià)高達(dá)49元，對應(yīng)發(fā)行后市盈率高達(dá)69.01倍。
　　繼今年一季度公司業(yè)績同比大幅下降近八成之后，安居寶當(dāng)天發(fā)布的業(yè)績預(yù)告表明，今年上半年，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤1700萬元-1900萬元，較上年同期3204.31 萬元下降41%-47%；基本每股收益也從去年上半年的0.24 元/股降至今年中期的0.09-0.11元/股，同比下降54%-62%。(公司2010年年度股東大會(huì)決定以2010年12月31日的總股本7200萬股為基數(shù)，以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增15股，上年同期股本5400萬股，上年同期基本每股收益按轉(zhuǎn)增后13500萬股調(diào)整計(jì)算。)
　　值得一提的是，對于公司今年中期業(yè)績繼續(xù)跳水一事，公司此前在一季度業(yè)績報(bào)告中并沒有提及。在“預(yù)測年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤可能為虧損、實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或者與上年同期相比發(fā)生大幅度變動(dòng)的警示及原因說明”這一點(diǎn)時(shí)，公司在一季度業(yè)績報(bào)告中明確表示“不適用”。
　　對此，公司解釋為，上半年業(yè)績變動(dòng)原因系房地產(chǎn)調(diào)控政策對公司經(jīng)營業(yè)績形成一定的影響及公司尚未收到2011年1月至6月的增值稅退稅導(dǎo)致。
　　二級市場上，盡管公司年度分配推出了10轉(zhuǎn)15派8(含稅)的高分紅方案，但仍難阻股價(jià)破發(fā)。截至當(dāng)天收盤，安居寶收報(bào)12.25元。其復(fù)權(quán)后的價(jià)格較發(fā)行價(jià)仍跌去近四成，為37.5%。

　　業(yè)績接連跳水

　　回過頭來看，安居寶當(dāng)初頭頂創(chuàng)業(yè)板高成長的外衣，以“高股價(jià)、高市盈率”雙高發(fā)行之后，如今，偽成長的外衣已全部削落下來。
　　2010 年 12 月 27 日，公司共發(fā)行股票 1800 萬股，募集資金 88200 萬元，扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用 5063.34 萬元后，募集資金凈額為 83136.66 元，計(jì)劃募集21501.57 元，超募資金61635.09 萬元，超募率高達(dá)286.65%。
　　然而，巨額超募資金背后換來的卻是公司業(yè)績跳水兩連跳。對此，公司在當(dāng)天的業(yè)績預(yù)告中找出了兩大理由。
　　其一，在信貸政策及住房政策調(diào)控的共同影響下，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金量呈現(xiàn)凈流出的情況，工程物質(zhì)采購減少或延期，房地產(chǎn)調(diào)控政策對公司經(jīng)營業(yè)績形成一定的影響。
　　其二，2011年國務(wù)院國發(fā)［2011］4號文《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》規(guī)定繼續(xù)實(shí)施軟件增值稅優(yōu)惠政策，國家稅務(wù)部門正在制定軟件增值稅退稅操作細(xì)則，公司尚未收到 2011年1月至6月的增值稅退稅。
　　同樣，公司此前也將一季度業(yè)績急劇下降歸結(jié)為房地產(chǎn)調(diào)控所致�！盀榱吮３峙c客戶的良好商業(yè)關(guān)系，對于沒有給公司造成實(shí)質(zhì)影響的客戶，公司同意延期履行與其訂立的部分合同是導(dǎo)致公司一季度業(yè)績下降的主要原因。”
　　2011 年第一季度，安正科技等 52戶客戶向公司申請延遲履行合同，申請延期履行合同的金額為1837.82萬元。

　　稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)

　　除此之外，安居寶所謂的業(yè)績高增長依賴的并不是主營業(yè)務(wù)的高速成長，而是靠增值稅退稅以及所得稅減免支撐起來的。
　　安居寶2010年年報(bào)顯示，2010年公司完成凈利潤 6325.09萬元 ，與去年同期 5133.97萬元相比增長23.20%。而公司當(dāng)年業(yè)績增長背后的真正原因卻是，2010年軟件增值稅退稅額快速攀升。年報(bào)顯示，公司軟件增值稅退稅額從2009年年末的659.12萬元激增至年末的1864.96萬元，同比大幅增長1205.84萬元，增幅高達(dá)182.95%。包括軟件增值稅退稅額在內(nèi)，公司營業(yè)外收入從2009年年末的678.25萬元大幅提高到2010年年末的2037.24萬元，大幅提高了200.37%。
　　事實(shí)上，公司享受增值稅和所得稅的稅收優(yōu)惠對利潤的貢獻(xiàn)一直是居高不下。2007年－2010年上半年分別占總額比重為30.72%、44.70%、39.27%、39.14%。
　　對此，有券商研究員指出，公司稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)令人擔(dān)憂。
　　正因?yàn)楣�司增值稅和所得稅的稅收�?yōu)惠對利潤的影響舉足輕重，一旦國家未能延續(xù)增值稅稅收優(yōu)惠或者公司未繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的話，其所帶來的利潤變化，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生非常大的不利影響。
　　“若國家未能延續(xù)增值稅稅收優(yōu)惠，公司將不能再享受該優(yōu)惠。若未繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，則按照《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，自第二年開始適用25%稅率。”該研究員稱。
　　安居寶此前披露的一季度業(yè)績報(bào)告就表明，當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2194萬元，上年同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-710.27萬元，與上年同期相比經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出增加1483.72 萬元。
　　對此，安居寶自陳，現(xiàn)金流量凈額減少的原因在于，一方面，2011年1-3月銷售減少及增值稅退稅減少而減少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入。另一方面，2009年企業(yè)所得稅免稅，2010 年未發(fā)生企業(yè)所得稅現(xiàn)金流出，2010年企業(yè)所得稅減半征收，2011年支付2010 年企業(yè)所得稅，現(xiàn)金流出增加。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年第一季度軟件銷售增值稅退稅從去年同期的704萬元下降至報(bào)告期內(nèi)的203萬元，2011年第一季度同比下降501萬元。

　　高管離職潮

　　此外，與公司業(yè)績接連跳水相呼應(yīng)的是，公司管理層也掀起了一股離職潮。在不到一個(gè)月的時(shí)間里，公司先后兩名高管相繼離職。
　　6月20日，安居寶公告，財(cái)務(wù)總監(jiān)陳愛蓮因個(gè)人原因，申請辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。
　　7月2日，安居寶再度公告，董事會(huì)辦公室主任、證券事務(wù)代表張晨女士因個(gè)人原因申請辭去公司董事會(huì)辦公室主任、證券事務(wù)代表職務(wù)。同時(shí)，張晨也一并辭去了所任的監(jiān)事職務(wù)。
　　資料顯示，陳愛蓮、張晨兩人均為公司的發(fā)起人股東之一。截至 2010年12月31日，兩人持股量分別為12.5萬股和3萬股。根據(jù)規(guī)定，陳愛蓮、張晨兩人所持股份須從公司上市之日起鎖定兩年。