7月7日,正是廣東安居寶數(shù)碼科技股份有限公司登陸創(chuàng)業(yè)板半年的日子。然而,上市僅半年的安居寶,帶給投資者的禮物卻是一份業(yè)績“兩連跳”的中報(bào)業(yè)績。
今年1月7日,安居寶正式登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易,公司主承銷商和上市推薦人為國信證券。當(dāng)初,公司每股發(fā)行價(jià)高達(dá)49元,對應(yīng)發(fā)行后市盈率高達(dá)69.01倍。
繼今年一季度公司業(yè)績同比大幅下降近八成之后,安居寶當(dāng)天發(fā)布的業(yè)績預(yù)告表明,今年上半年,預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤1700萬元-1900萬元,較上年同期3204.31
萬元下降41%-47%;基本每股收益也從去年上半年的0.24
元/股降至今年中期的0.09-0.11元/股,同比下降54%-62%。(公司2010年年度股東大會(huì)決定以2010年12月31日的總股本7200萬股為基數(shù),以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增15股,上年同期股本5400萬股,上年同期基本每股收益按轉(zhuǎn)增后13500萬股調(diào)整計(jì)算。)
值得一提的是,對于公司今年中期業(yè)績繼續(xù)跳水一事,公司此前在一季度業(yè)績報(bào)告中并沒有提及。在“預(yù)測年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤可能為虧損、實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或者與上年同期相比發(fā)生大幅度變動(dòng)的警示及原因說明”這一點(diǎn)時(shí),公司在一季度業(yè)績報(bào)告中明確表示“不適用”。
對此,公司解釋為,上半年業(yè)績變動(dòng)原因系房地產(chǎn)調(diào)控政策對公司經(jīng)營業(yè)績形成一定的影響及公司尚未收到2011年1月至6月的增值稅退稅導(dǎo)致。
二級市場上,盡管公司年度分配推出了10轉(zhuǎn)15派8(含稅)的高分紅方案,但仍難阻股價(jià)破發(fā)。截至當(dāng)天收盤,安居寶收報(bào)12.25元。其復(fù)權(quán)后的價(jià)格較發(fā)行價(jià)仍跌去近四成,為37.5%。
業(yè)績接連跳水
回過頭來看,安居寶當(dāng)初頭頂創(chuàng)業(yè)板高成長的外衣,以“高股價(jià)、高市盈率”雙高發(fā)行之后,如今,偽成長的外衣已全部削落下來。
2010 年 12 月
27 日,公司共發(fā)行股票 1800 萬股,募集資金 88200 萬元,扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用 5063.34 萬元后,募集資金凈額為 83136.66
元,計(jì)劃募集21501.57 元,超募資金61635.09
萬元,超募率高達(dá)286.65%。
然而,巨額超募資金背后換來的卻是公司業(yè)績跳水兩連跳。對此,公司在當(dāng)天的業(yè)績預(yù)告中找出了兩大理由。
其一,在信貸政策及住房政策調(diào)控的共同影響下,多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金量呈現(xiàn)凈流出的情況,工程物質(zhì)采購減少或延期,房地產(chǎn)調(diào)控政策對公司經(jīng)營業(yè)績形成一定的影響。
其二,2011年國務(wù)院國發(fā)[2011]4號文《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》規(guī)定繼續(xù)實(shí)施軟件增值稅優(yōu)惠政策,國家稅務(wù)部門正在制定軟件增值稅退稅操作細(xì)則,公司尚未收到
2011年1月至6月的增值稅退稅。
同樣,公司此前也將一季度業(yè)績急劇下降歸結(jié)為房地產(chǎn)調(diào)控所致!盀榱吮3峙c客戶的良好商業(yè)關(guān)系,對于沒有給公司造成實(shí)質(zhì)影響的客戶,公司同意延期履行與其訂立的部分合同是導(dǎo)致公司一季度業(yè)績下降的主要原因。”
2011
年第一季度,安正科技等 52戶客戶向公司申請延遲履行合同,申請延期履行合同的金額為1837.82萬元。
稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)
除此之外,安居寶所謂的業(yè)績高增長依賴的并不是主營業(yè)務(wù)的高速成長,而是靠增值稅退稅以及所得稅減免支撐起來的。
安居寶2010年年報(bào)顯示,2010年公司完成凈利潤
6325.09萬元 ,與去年同期
5133.97萬元相比增長23.20%。而公司當(dāng)年業(yè)績增長背后的真正原因卻是,2010年軟件增值稅退稅額快速攀升。年報(bào)顯示,公司軟件增值稅退稅額從2009年年末的659.12萬元激增至年末的1864.96萬元,同比大幅增長1205.84萬元,增幅高達(dá)182.95%。包括軟件增值稅退稅額在內(nèi),公司營業(yè)外收入從2009年年末的678.25萬元大幅提高到2010年年末的2037.24萬元,大幅提高了200.37%。
事實(shí)上,公司享受增值稅和所得稅的稅收優(yōu)惠對利潤的貢獻(xiàn)一直是居高不下。2007年-2010年上半年分別占總額比重為30.72%、44.70%、39.27%、39.14%。
對此,有券商研究員指出,公司稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)令人擔(dān)憂。
正因?yàn)楣驹鲋刀惡退枚惖亩愂諆?yōu)惠對利潤的影響舉足輕重,一旦國家未能延續(xù)增值稅稅收優(yōu)惠或者公司未繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的話,其所帶來的利潤變化,將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生非常大的不利影響。
“若國家未能延續(xù)增值稅稅收優(yōu)惠,公司將不能再享受該優(yōu)惠。若未繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),則按照《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》,自第二年開始適用25%稅率。”該研究員稱。
安居寶此前披露的一季度業(yè)績報(bào)告就表明,當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2194萬元,上年同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-710.27萬元,與上年同期相比經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出增加1483.72
萬元。
對此,安居寶自陳,現(xiàn)金流量凈額減少的原因在于,一方面,2011年1-3月銷售減少及增值稅退稅減少而減少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入。另一方面,2009年企業(yè)所得稅免稅,2010
年未發(fā)生企業(yè)所得稅現(xiàn)金流出,2010年企業(yè)所得稅減半征收,2011年支付2010
年企業(yè)所得稅,現(xiàn)金流出增加。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2011年第一季度軟件銷售增值稅退稅從去年同期的704萬元下降至報(bào)告期內(nèi)的203萬元,2011年第一季度同比下降501萬元。
高管離職潮
此外,與公司業(yè)績接連跳水相呼應(yīng)的是,公司管理層也掀起了一股離職潮。在不到一個(gè)月的時(shí)間里,公司先后兩名高管相繼離職。
6月20日,安居寶公告,財(cái)務(wù)總監(jiān)陳愛蓮因個(gè)人原因,申請辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。
7月2日,安居寶再度公告,董事會(huì)辦公室主任、證券事務(wù)代表張晨女士因個(gè)人原因申請辭去公司董事會(huì)辦公室主任、證券事務(wù)代表職務(wù)。同時(shí),張晨也一并辭去了所任的監(jiān)事職務(wù)。
資料顯示,陳愛蓮、張晨兩人均為公司的發(fā)起人股東之一。截至
2010年12月31日,兩人持股量分別為12.5萬股和3萬股。根據(jù)規(guī)定,陳愛蓮、張晨兩人所持股份須從公司上市之日起鎖定兩年。