周末加息概率提高
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央行例會釋放通脹壓力仍處高位信號
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2011-07-05 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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中國人民銀行貨幣政策委員會2011年第二季度例會日前在北京召開。央行在4日發(fā)布的例會聲明中表示,我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展,但通脹壓力仍然處在高位。這一判斷與市場預(yù)期一致,也提升了周末加息的預(yù)期。市場判斷,6月份CPI將再創(chuàng)新高達(dá)6.2%。 對于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢,央行的判斷是,“當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)金融運行正向宏觀調(diào)控預(yù)定的方向發(fā)展,但經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的形勢依然復(fù)雜,世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇,但面臨的風(fēng)險因素仍然較多!毖胄袕娬{(diào),要密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動向及其影響,貫徹實施穩(wěn)健貨幣政策,注意把握政策的穩(wěn)定性、針對性和靈活性,把握好政策節(jié)奏和力度。要綜合運用多種貨幣政策工具,健全宏觀審慎政策框架,有效管理流動性,保持合理的社會融資規(guī)模和貨幣總量。 7月15日,統(tǒng)計局將公布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中,6月份的CPI數(shù)據(jù)備受關(guān)注,機構(gòu)大多預(yù)期將達(dá)到6.2%的新高。招商銀行7月4日發(fā)布的最新研究報告預(yù)測,受翹尾因素的影響,6月份CPI還將維持在6.1%至6.3%的水平,預(yù)測均值為6.2%。國泰君安同日發(fā)布研究報告預(yù)測,6月份CPI為6.2%、PPI為7.2%。2011年全年CPI均值為5.0%,PPI均值為6.7%。統(tǒng)計局此前公布的價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,6月食品價格呈漲跌互現(xiàn)局面。多數(shù)蔬菜價格繼續(xù)回落,前期上漲較快的雞蛋價格逐步企穩(wěn),但豬肉價格上漲較為明顯,成為拉高CPI的新因素。 由于通脹形勢仍然緊張,市場預(yù)期7月中上旬將加息一次。國泰君安預(yù)計,屆時可能有一次存貸款不對稱加息,即存款利率上調(diào)而貸款利率不變!吧现苎胄型瑫r發(fā)行3個月期、1年期及3年期央票,盡管發(fā)行規(guī)模不大,但各期限央票發(fā)行利率均有上行,其中1年期央票發(fā)行利率已經(jīng)升至3.4982%,正好隱含一次加息預(yù)期!眹┚卜治鰩熃Q。 在日前發(fā)布的三季度展望報告中,中國銀行表示,考慮到物價高位運行,如果繼續(xù)維持負(fù)利率,將不利于消除通脹預(yù)期,進(jìn)而影響貨幣政策的調(diào)控效果,因此,三季度可能會非對稱加息1至2次,但四季度加息的可能性和必要性將有所降低。 對于是否還會繼續(xù)動用數(shù)量型緊縮工具,機構(gòu)一致預(yù)期存準(zhǔn)率上調(diào)空間有限。國泰君安認(rèn)為,7月公開市場到期資金為3700億,較6月明顯下降,預(yù)計準(zhǔn)備金率再上調(diào)的概率不大,未來公開市場或?qū)⒅匦鲁蔀榛鼗\資金的主要工具。中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示,目前大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)處于21.5%的歷史高位,銀行可貸資金緊張,實體經(jīng)濟(jì)的正常貸款需求也受到一定程度影響,再調(diào)整空間有限,非對稱加息就成了當(dāng)前調(diào)控手段的首選。非對稱加息會對通脹預(yù)期產(chǎn)生抑制作用,同時也能保持企業(yè)的低融資成本。 央行同時強調(diào),要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持,特別是對“三農(nóng)”、中小企業(yè)的信貸支持。要繼續(xù)發(fā)揮直接融資的作用,更好地滿足多樣化投融資需求。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩(wěn)定。
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