光大銀行H股上市工作此前被監(jiān)管部門一路“放行”，但投資者似乎并不買賬，日前，光大銀行H股上市進程開始出現(xiàn)波折。
　　根據(jù)光大銀行在香港聯(lián)交所預(yù)披露的招股書，光大銀行原計劃7月8日定價，7月15日掛牌。目前來看，該進程可能要推遲。
　　光大銀行董事會辦公室相關(guān)人士昨日向《第一財經(jīng)日報》記者確認(rèn)，該行原計劃于6月27日舉行的光大銀行H股上市推介路演，已經(jīng)推遲，但該人士拒絕透露新的時間表以及相關(guān)的工作安排。

　　融資平臺風(fēng)險導(dǎo)致投資者觀望？

　　日信證券銀行業(yè)分析師謝愛紅對本報記者表示，光大銀行此次遭遇“波折”，和外資投行近期唱空中資銀行股有一定關(guān)系，“目前上市發(fā)行的機會不是很理想，”另外，估值也面臨調(diào)低的壓力，“A股估值本來就低，H股想發(fā)高價不太現(xiàn)實�！�
　　目前，業(yè)內(nèi)存在著對平臺貸款和開發(fā)貸款風(fēng)險的擔(dān)憂，“違約已經(jīng)開始出現(xiàn)了，業(yè)內(nèi)會猜測這是不是冰山一角。”此外，謝愛紅還稱，“中小銀行的客戶多為中小企業(yè)，這些企業(yè)在經(jīng)濟下行周期中抵御風(fēng)險的能力較弱，而小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力非常差，也是原因之一。”
　　業(yè)內(nèi)人士指出，融資平臺的風(fēng)險導(dǎo)致投資者出現(xiàn)觀望。國家審計署本周一發(fā)布《全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果》，截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額10.7萬億元，其中融資平臺公司余額4.97萬億元，占比46.38%。
　　《全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果》還指出，2010年底，有78個市級和99個縣級政府負有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率高于100%，分別占兩級政府總數(shù)的19.9%和3.56%。
　　而國際評級機構(gòu)的預(yù)測無疑更是雪上加霜。6月28日，評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，中國地方融資平臺問題若沒有政府介入，內(nèi)地銀行將增加不良貸款率6個百分點，新增2.5萬億元人民幣壞賬。評級機構(gòu)穆迪也在6月28日表示，中國銀行(3.15,-0.04,-1.25%)業(yè)不良貸款(NPL)占總放款的比例可能會由目前的1%升至5%。

　　估值不具競爭力

　　而對于光大銀行和廣發(fā)銀行H股上市有可能在時間上“撞車”，謝愛紅指出，兩家銀行總體融資規(guī)模都不是特別大，上市時間集中對股價沒有太大的影響。
　　對于光大銀行H股定價，此前交銀國際分析師李珊珊、萬麗在報告中指出，參考當(dāng)前二級市場估值，考慮全額行使超額配售，預(yù)計光大銀行H股發(fā)行價格區(qū)間為3.48~3.85港元。
　　分析人士對本報記者表示，光大銀行H股沒有太多“賣點”，“光大銀行在行業(yè)中，其資產(chǎn)質(zhì)量、增速、估值等方面不具有太大的競爭力�！�
　　光大銀行一季報顯示，2011年第一季度，該行資本充足率為10.73%，比上年末下降0.29個百分點；核心資本充足率為8%，比上年末下降0.15個百分點。該行不良貸款總額為57.4億元，不良貸款率為0.70%，不良貸款撥備覆蓋率為329.52%。
　　6月29日，光大銀行報收3.33元/股，跌幅為1.48%。