光大銀行H股上市工作此前被監(jiān)管部門一路“放行”,但投資者似乎并不買賬,日前,光大銀行H股上市進程開始出現(xiàn)波折。
根據(jù)光大銀行在香港聯(lián)交所預(yù)披露的招股書,光大銀行原計劃7月8日定價,7月15日掛牌。目前來看,該進程可能要推遲。
光大銀行董事會辦公室相關(guān)人士昨日向《第一財經(jīng)日報》記者確認(rèn),該行原計劃于6月27日舉行的光大銀行H股上市推介路演,已經(jīng)推遲,但該人士拒絕透露新的時間表以及相關(guān)的工作安排。
融資平臺風(fēng)險導(dǎo)致投資者觀望?
日信證券銀行業(yè)分析師謝愛紅對本報記者表示,光大銀行此次遭遇“波折”,和外資投行近期唱空中資銀行股有一定關(guān)系,“目前上市發(fā)行的機會不是很理想,”另外,估值也面臨調(diào)低的壓力,“A股估值本來就低,H股想發(fā)高價不太現(xiàn)實!
目前,業(yè)內(nèi)存在著對平臺貸款和開發(fā)貸款風(fēng)險的擔(dān)憂,“違約已經(jīng)開始出現(xiàn)了,業(yè)內(nèi)會猜測這是不是冰山一角。”此外,謝愛紅還稱,“中小銀行的客戶多為中小企業(yè),這些企業(yè)在經(jīng)濟下行周期中抵御風(fēng)險的能力較弱,而小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力非常差,也是原因之一。”
業(yè)內(nèi)人士指出,融資平臺的風(fēng)險導(dǎo)致投資者出現(xiàn)觀望。國家審計署本周一發(fā)布《全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果》,截至2010年底,全國地方政府性債務(wù)余額10.7萬億元,其中融資平臺公司余額4.97萬億元,占比46.38%。
《全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果》還指出,2010年底,有78個市級和99個縣級政府負有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率高于100%,分別占兩級政府總數(shù)的19.9%和3.56%。
而國際評級機構(gòu)的預(yù)測無疑更是雪上加霜。6月28日,評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示,中國地方融資平臺問題若沒有政府介入,內(nèi)地銀行將增加不良貸款率6個百分點,新增2.5萬億元人民幣壞賬。評級機構(gòu)穆迪也在6月28日表示,中國銀行(3.15,-0.04,-1.25%)業(yè)不良貸款(NPL)占總放款的比例可能會由目前的1%升至5%。
估值不具競爭力
而對于光大銀行和廣發(fā)銀行H股上市有可能在時間上“撞車”,謝愛紅指出,兩家銀行總體融資規(guī)模都不是特別大,上市時間集中對股價沒有太大的影響。
對于光大銀行H股定價,此前交銀國際分析師李珊珊、萬麗在報告中指出,參考當(dāng)前二級市場估值,考慮全額行使超額配售,預(yù)計光大銀行H股發(fā)行價格區(qū)間為3.48~3.85港元。
分析人士對本報記者表示,光大銀行H股沒有太多“賣點”,“光大銀行在行業(yè)中,其資產(chǎn)質(zhì)量、增速、估值等方面不具有太大的競爭力!
光大銀行一季報顯示,2011年第一季度,該行資本充足率為10.73%,比上年末下降0.29個百分點;核心資本充足率為8%,比上年末下降0.15個百分點。該行不良貸款總額為57.4億元,不良貸款率為0.70%,不良貸款撥備覆蓋率為329.52%。
6月29日,光大銀行報收3.33元/股,跌幅為1.48%。