中石油放棄加拿大54億美元頁(yè)巖氣項(xiàng)目
2011-06-23   作者:  來(lái)源:中石油放棄加拿大54億美元頁(yè)巖氣項(xiàng)
 
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    在多輪談判之后,中石油最終放棄了與加拿大能源公司(Encana)合資在加拿大西部峻嶺油區(qū)(Cutbank Ridge)開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣的計(jì)劃。
  對(duì)于近年來(lái)在國(guó)際能源市場(chǎng)上以出手果斷、大方而聞名的中國(guó)石油巨頭來(lái)說(shuō),這是鮮有的主動(dòng)放棄的案例。
  峻嶺油區(qū)位于加拿大不列顛哥倫比亞省和阿爾伯達(dá)省,其資產(chǎn)包括130萬(wàn)英畝的勘探開(kāi)發(fā)生產(chǎn)區(qū)塊、約每天7億立方英尺的天然氣處理能力、3400公里集輸管線及1座地下儲(chǔ)氣庫(kù)。
  根據(jù)今年2月雙方達(dá)成的初步協(xié)議,中石油同意以54億美元購(gòu)入該項(xiàng)目50%股份,并承擔(dān)未來(lái)資本成本的一半。
  “對(duì)于今后合資公司的具體運(yùn)營(yíng)以及項(xiàng)目的估值雙方有不同的看法,而且多次談判都無(wú)法達(dá)成妥協(xié)意見(jiàn)!敝惺晃粌(nèi)部人士對(duì)記者說(shuō)。
  該人士暗示,在談判中,加方希望全面負(fù)責(zé)峻嶺油區(qū)的具體運(yùn)營(yíng),而中石油雖然出資50%,但難以獲得相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán),“這與中石油投資的初衷并不匹配”。

  談判破裂

  6月21日,Encana對(duì)外宣稱,在與中石油進(jìn)行了一年談判后,雙方對(duì)這筆交易的“各個(gè)關(guān)鍵組成部分抱有不同看法”,最終談判宣告破裂。
  2010年6月,中石油便與加拿大能源公司針對(duì)此項(xiàng)目簽署了初步合作協(xié)議。至今年2月,中國(guó)石油子公司中石油國(guó)際投資有限公司與加拿大能源公司共同宣布,雙方已簽署合作協(xié)議,中國(guó)油將以54億加元(約合360億人民幣)收購(gòu)加拿大能源公司所擁有的峻嶺油區(qū)50%的資產(chǎn)權(quán)益。
  根據(jù)上述合作協(xié)議,該項(xiàng)目將在中加兩方管理人員組成的聯(lián)合管理委員會(huì)的指導(dǎo)下運(yùn)作,加拿大能源公司將承擔(dān)合資項(xiàng)目的具體作業(yè)并負(fù)責(zé)相關(guān)產(chǎn)品的銷售。
  毫無(wú)疑問(wèn),此次收購(gòu)如若成行,將是中國(guó)企業(yè)在北美能源行業(yè)手筆最大的投資之一,而這也將是中石油迄今為止在頁(yè)巖氣領(lǐng)域的最大投資。
  “北美的頁(yè)巖氣發(fā)展很快,而加拿大能源公司又是北美地區(qū)非常重要的天然氣商,因此我們認(rèn)為這筆投資將具有長(zhǎng)期效益,同時(shí)也希望通過(guò)參與投資掌握更多有關(guān)頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)!鄙鲜鲋惺腿耸空f(shuō),“但如果在具體運(yùn)營(yíng)上對(duì)于中石油處處設(shè)限,那我們認(rèn)為這與股東所應(yīng)該具有的權(quán)益并不匹配!
  除了在具體運(yùn)營(yíng)管理的問(wèn)題上無(wú)法達(dá)成一致之外,估值過(guò)高也是讓中石油心生退意的一個(gè)重要因素。
  交銀國(guó)際分析師賀煒?lè)治龇Q,按照公開(kāi)披露的數(shù)據(jù),峻嶺油區(qū)項(xiàng)目的高峰年產(chǎn)量最多也就70億立方米。按照1方氣賺0.2元人民幣來(lái)算,高峰年份也就賺14億元人民幣,而權(quán)益收益(按50%)只有7億元人民幣!皬耐顿Y回報(bào)的角度考慮,54億美元的作價(jià)有些偏高。”
  海通國(guó)際分析師張易翔對(duì)此也看法相似,“54億美元的收購(gòu)代價(jià)明顯偏高,尤其是在天然氣價(jià)格疲弱的北美洲市場(chǎng)。假如中石油能夠借此合作獲得頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù),并用于開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)的非常規(guī)天然氣資源,則從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,對(duì)中石油的發(fā)展有積極影響。如果中石油從中能獲得的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)有限,則并不劃算。“
  對(duì)于之前作價(jià)偏高的問(wèn)題,上述中石油人士指出,“中國(guó)石油公司的海外收購(gòu)常常被提到國(guó)家能源戰(zhàn)略的高度,因此容易引發(fā)對(duì)方的戒備心理,這往往使得我們?cè)谑召?gòu)價(jià)格的談判上顯得被動(dòng)!

  重新考量頁(yè)巖氣合作模式

  在發(fā)展頁(yè)巖氣上,中石油并不是唯一一個(gè)尋找外援的石油公司。 事實(shí)上,近一年多以來(lái),中國(guó)三大石油巨頭一直在試圖通過(guò)大舉投資海外頁(yè)巖氣資產(chǎn),以求獲得開(kāi)發(fā)中國(guó)本土頁(yè)巖氣資源所需的專業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。
  中海油近一年來(lái)就相繼與美國(guó)俄克拉荷馬州的Chesapeake能源公司簽署了價(jià)值數(shù)十億美元的兩筆協(xié)議,參與開(kāi)發(fā)美國(guó)的頁(yè)巖氣資源。
  “目前頁(yè)巖氣的開(kāi)采技術(shù)主要集中在殼牌、雪佛龍公司、哈利伯頓公司等美國(guó)能源企業(yè)手中,我國(guó)頁(yè)巖氣資源的開(kāi)發(fā)剛剛起步,開(kāi)采技術(shù)還不成熟!敝型额檰(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰指出,與國(guó)外公司合作的方式進(jìn)行頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā),將能在一定程度上解決國(guó)內(nèi)石油公司的技術(shù)難題。
  但他同時(shí)提醒,由于中國(guó)與國(guó)外的地質(zhì)環(huán)境不同,中國(guó)企業(yè)不宜直接照搬國(guó)外頁(yè)巖氣的開(kāi)采理論和經(jīng)驗(yàn)。
  “從立足國(guó)內(nèi)的角度來(lái)講,以國(guó)內(nèi)區(qū)塊為基礎(chǔ)建立的合資公司,邊開(kāi)發(fā)邊調(diào)整技術(shù),這種模式對(duì)于探索出開(kāi)發(fā)我國(guó)頁(yè)巖氣資源的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)可能幫助更大!鄙鲜鲋惺腿耸空f(shuō)。
  而在這方面,國(guó)內(nèi)石油公司已經(jīng)開(kāi)始布局。
  2010年3月中石油宣布與殼牌組建合資公司,在四川開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣。根據(jù)協(xié)議,雙方在30年內(nèi)將共同開(kāi)發(fā)位于四川中部地區(qū)4000平方千米范圍的頁(yè)巖氣儲(chǔ)量。這一項(xiàng)目也是中國(guó)啟動(dòng)的首個(gè)頁(yè)巖氣合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
  而今年1月,中石化以及中化集團(tuán)與曾經(jīng)有過(guò)在美國(guó)北達(dá)科他州開(kāi)發(fā)巴肯地區(qū)頁(yè)巖氣經(jīng)驗(yàn)的Hess公司簽署協(xié)議,后者將協(xié)助開(kāi)發(fā)中國(guó)的頁(yè)巖氣資源。

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