在多輪談判之后，中石油最終放棄了與加拿大能源公司(Encana)合資在加拿大西部峻嶺油區(qū)(Cutbank
Ridge)開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣的計(jì)劃。
對(duì)于近年來(lái)在國(guó)際能源市場(chǎng)上以出手果斷、大方而聞名的中國(guó)石油巨頭來(lái)說(shuō)，這是鮮有的主動(dòng)放棄的案例。
峻嶺油區(qū)位于加拿大不列顛哥倫比亞省和阿爾伯達(dá)省，其資產(chǎn)包括130萬(wàn)英畝的勘探開(kāi)發(fā)生產(chǎn)區(qū)塊、約每天7億立方英尺的天然氣處理能力、3400公里集輸管線及1座地下儲(chǔ)氣庫(kù)。
根據(jù)今年2月雙方達(dá)成的初步協(xié)議，中石油同意以54億美元購(gòu)入該項(xiàng)目50%股份，并承擔(dān)未來(lái)資本成本的一半。
“對(duì)于今后合資公司的具體運(yùn)營(yíng)以及項(xiàng)目的估值雙方有不同的看法，而且多次談判都無(wú)法達(dá)成妥協(xié)意見(jiàn)�！敝惺晃粌�(nèi)部人士對(duì)記者說(shuō)。
該人士暗示，在談判中，加方希望全面負(fù)責(zé)峻嶺油區(qū)的具體運(yùn)營(yíng)，而中石油雖然出資50%，但難以獲得相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)，“這與中石油投資的初衷并不匹配”。
談判破裂
6月21日，Encana對(duì)外宣稱，在與中石油進(jìn)行了一年談判后，雙方對(duì)這筆交易的“各個(gè)關(guān)鍵組成部分抱有不同看法”，最終談判宣告破裂。
2010年6月，中石油便與加拿大能源公司針對(duì)此項(xiàng)目簽署了初步合作協(xié)議。至今年2月，中國(guó)石油子公司中石油國(guó)際投資有限公司與加拿大能源公司共同宣布，雙方已簽署合作協(xié)議，中國(guó)油將以54億加元（約合360億人民幣）收購(gòu)加拿大能源公司所擁有的峻嶺油區(qū)50%的資產(chǎn)權(quán)益。
根據(jù)上述合作協(xié)議，該項(xiàng)目將在中加兩方管理人員組成的聯(lián)合管理委員會(huì)的指導(dǎo)下運(yùn)作，加拿大能源公司將承擔(dān)合資項(xiàng)目的具體作業(yè)并負(fù)責(zé)相關(guān)產(chǎn)品的銷售。
毫無(wú)疑問(wèn)，此次收購(gòu)如若成行，將是中國(guó)企業(yè)在北美能源行業(yè)手筆最大的投資之一，而這也將是中石油迄今為止在頁(yè)巖氣領(lǐng)域的最大投資。
“北美的頁(yè)巖氣發(fā)展很快，而加拿大能源公司又是北美地區(qū)非常重要的天然氣商，因此我們認(rèn)為這筆投資將具有長(zhǎng)期效益，同時(shí)也希望通過(guò)參與投資掌握更多有關(guān)頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)�！鄙鲜鲋惺腿耸空f(shuō)，“但如果在具體運(yùn)營(yíng)上對(duì)于中石油處處設(shè)限，那我們認(rèn)為這與股東所應(yīng)該具有的權(quán)益并不匹配�！�
除了在具體運(yùn)營(yíng)管理的問(wèn)題上無(wú)法達(dá)成一致之外，估值過(guò)高也是讓中石油心生退意的一個(gè)重要因素。
交銀國(guó)際分析師賀煒?lè)治龇Q，按照公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)，峻嶺油區(qū)項(xiàng)目的高峰年產(chǎn)量最多也就70億立方米。按照1方氣賺0.2元人民幣來(lái)算，高峰年份也就賺14億元人民幣，而權(quán)益收益（按50%）只有7億元人民幣�！皬耐顿Y回報(bào)的角度考慮，54億美元的作價(jià)有些偏高。”
海通國(guó)際分析師張易翔對(duì)此也看法相似，“54億美元的收購(gòu)代價(jià)明顯偏高，尤其是在天然氣價(jià)格疲弱的北美洲市場(chǎng)。假如中石油能夠借此合作獲得頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù)，并用于開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)的非常規(guī)天然氣資源，則從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，對(duì)中石油的發(fā)展有積極影響。如果中石油從中能獲得的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)有限，則并不劃算。“
對(duì)于之前作價(jià)偏高的問(wèn)題，上述中石油人士指出，“中國(guó)石油公司的海外收購(gòu)常常被提到國(guó)家能源戰(zhàn)略的高度，因此容易引發(fā)對(duì)方的戒備心理，這往往使得我們?cè)谑召?gòu)價(jià)格的談判上顯得被動(dòng)�！�
重新考量頁(yè)巖氣合作模式
在發(fā)展頁(yè)巖氣上，中石油并不是唯一一個(gè)尋找外援的石油公司。
事實(shí)上，近一年多以來(lái)，中國(guó)三大石油巨頭一直在試圖通過(guò)大舉投資海外頁(yè)巖氣資產(chǎn)，以求獲得開(kāi)發(fā)中國(guó)本土頁(yè)巖氣資源所需的專業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。
中海油近一年來(lái)就相繼與美國(guó)俄克拉荷馬州的Chesapeake能源公司簽署了價(jià)值數(shù)十億美元的兩筆協(xié)議，參與開(kāi)發(fā)美國(guó)的頁(yè)巖氣資源。
“目前頁(yè)巖氣的開(kāi)采技術(shù)主要集中在殼牌、雪佛龍公司、哈利伯頓公司等美國(guó)能源企業(yè)手中，我國(guó)頁(yè)巖氣資源的開(kāi)發(fā)剛剛起步，開(kāi)采技術(shù)還不成熟�！敝型额檰�(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰指出，與國(guó)外公司合作的方式進(jìn)行頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)，將能在一定程度上解決國(guó)內(nèi)石油公司的技術(shù)難題。
但他同時(shí)提醒，由于中國(guó)與國(guó)外的地質(zhì)環(huán)境不同，中國(guó)企業(yè)不宜直接照搬國(guó)外頁(yè)巖氣的開(kāi)采理論和經(jīng)驗(yàn)。
“從立足國(guó)內(nèi)的角度來(lái)講，以國(guó)內(nèi)區(qū)塊為基礎(chǔ)建立的合資公司，邊開(kāi)發(fā)邊調(diào)整技術(shù)，這種模式對(duì)于探索出開(kāi)發(fā)我國(guó)頁(yè)巖氣資源的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)可能幫助更大�！鄙鲜鲋惺腿耸空f(shuō)。
而在這方面，國(guó)內(nèi)石油公司已經(jīng)開(kāi)始布局。
2010年3月中石油宣布與殼牌組建合資公司，在四川開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣。根據(jù)協(xié)議,雙方在30年內(nèi)將共同開(kāi)發(fā)位于四川中部地區(qū)4000平方千米范圍的頁(yè)巖氣儲(chǔ)量。這一項(xiàng)目也是中國(guó)啟動(dòng)的首個(gè)頁(yè)巖氣合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
而今年1月，中石化以及中化集團(tuán)與曾經(jīng)有過(guò)在美國(guó)北達(dá)科他州開(kāi)發(fā)巴肯地區(qū)頁(yè)巖氣經(jīng)驗(yàn)的Hess公司簽署協(xié)議，后者將協(xié)助開(kāi)發(fā)中國(guó)的頁(yè)巖氣資源。