美經(jīng)濟(jì)是否二次衰退都對(duì)美元不利
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2011-06-08 作者: 來(lái)源:新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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隨著人們對(duì)希臘問(wèn)題的關(guān)注度逐漸下降,美國(guó)低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成了美元走勢(shì)的關(guān)鍵。是美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要更多貨幣刺激、還是通貨膨脹最終將抬頭并迫使美聯(lián)儲(chǔ)更早地收緊政策,這是問(wèn)題的核心所在。但無(wú)論出現(xiàn)哪種情況,美元前景都不容樂(lè)觀。所以是買(mǎi)美元還是賣(mài)美元?答案不言而喻。 假設(shè)現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟是暫時(shí)的,經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退并在第三季度反彈,這將給CPI和美元帶來(lái)負(fù)面影響。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季反彈,很可能伴隨全球經(jīng)濟(jì)的普遍回暖;引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的將是美國(guó)大型跨國(guó)公司在海外的銷(xiāo)售利潤(rùn),而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的將是美元在第三季度的貶值。隨著美聯(lián)儲(chǔ)第二輪定量寬松的結(jié)束和經(jīng)濟(jì)增速的反彈,大宗商品價(jià)格勢(shì)必會(huì)加速上揚(yáng)。 總體通脹率將取代核心通脹率成為衡量物價(jià)的真實(shí)指標(biāo)。大宗商品國(guó)家的利率將繼續(xù)上升,推高美國(guó)通脹壓力,同時(shí)融資套利交易和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升將使美元走軟。 倘若出現(xiàn)二次衰退,美國(guó)聯(lián)邦政府受制于黨派之爭(zhēng)決不會(huì)批準(zhǔn)增加經(jīng)濟(jì)刺激開(kāi)支,美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫出臺(tái)第三輪定量寬松政策,這將像第二輪定量寬松政策一樣對(duì)美元構(gòu)成沖擊。CPI可能與大宗商品價(jià)格共同回落,但前提是中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩。如果不是這樣,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨滯脹。對(duì)一種貨幣來(lái)說(shuō),沒(méi)有什么比滯脹更糟糕了。 所以目前而言,請(qǐng)避開(kāi)英鎊、美元和其他有定量寬松背景的貨幣。
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