貴金屬交易所、稀有金屬交易所、農(nóng)產(chǎn)品交易所、藝術(shù)品交易所……中國(guó)近期新建了多少個(gè)“交易所”？很難有人給出準(zhǔn)確的答案。
業(yè)內(nèi)專家指出，這些新建交易所大都是各地打著金融創(chuàng)新的名義自批自建的，既沒(méi)有相關(guān)部門的批準(zhǔn)，又缺乏相應(yīng)監(jiān)管措施的跟進(jìn)，應(yīng)當(dāng)加以規(guī)范、整合和統(tǒng)一監(jiān)管，防范在我國(guó)資本市場(chǎng)造成混亂，化解潛在風(fēng)險(xiǎn)。
交易所一哄而上
在銦和白銀兩個(gè)品種交易火爆的大好形勢(shì)下，昆明泛亞有色金屬交易所近日宣布，將在今年繼續(xù)推出包括鍺、鎢、鈹和硅在內(nèi)的四個(gè)有色金屬交易品種。
另?yè)?jù)媒體報(bào)道，全國(guó)第一家稀貴金屬交易所，湖南南方稀貴金屬交易所已落戶永興縣；重慶市也計(jì)劃在今年推動(dòng)設(shè)立“稀貴金屬交易所”，并試圖借此成為全國(guó)稀有金屬的定價(jià)中心；北京市今年也將創(chuàng)建一批交易所……在各地政府的扶持下，區(qū)域性交易所呈現(xiàn)出了“大躍進(jìn)”式發(fā)展態(tài)勢(shì)。
有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，目前，“商品交易所”、“電子交易市場(chǎng)”等等地方性交易市場(chǎng)全國(guó)已達(dá)200多家，交易的品種涵蓋農(nóng)副產(chǎn)品、大宗工業(yè)原材料、石化產(chǎn)品、藝術(shù)品等。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，流動(dòng)性過(guò)剩和市場(chǎng)內(nèi)在需求固然催生了交易所的火爆，但更為重要的原因則在于地方政府的大力推動(dòng)。
天津貴金屬交易所（以下簡(jiǎn)稱天交所）官網(wǎng)顯示，該交易所經(jīng)天津市政府同意，市金融辦批準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立；泛亞有色金屬交易所官網(wǎng)顯示，該交易所由昆明市政府批準(zhǔn)設(shè)立。
“市長(zhǎng)熱衷于建設(shè)市場(chǎng)，因?yàn)榻灰姿脑O(shè)立可以形成聚集效應(yīng)，不僅能吸引巨大的資金流，而且如果交易所做大，對(duì)相關(guān)的倉(cāng)儲(chǔ)、物流等行業(yè)都有益�！焙嵩奖硎�。
監(jiān)管空白凸顯
一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，到目前，國(guó)內(nèi)依然沒(méi)有出臺(tái)統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)定，大部分地方的交易所也沒(méi)經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，都是各地政府自己批準(zhǔn)設(shè)立，監(jiān)管規(guī)則自定。在這種背景下，各類“交易所”野蠻生長(zhǎng)、股東背景復(fù)雜、交易規(guī)則簡(jiǎn)陋、監(jiān)管幾近空白、投機(jī)泡沫泛起等問(wèn)題正在引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的普遍擔(dān)憂。
曾被天交所稱為制度創(chuàng)新的“全國(guó)唯一的做市商交易機(jī)制”也遭到質(zhì)疑。據(jù)悉，天交所做市商并不會(huì)自主報(bào)價(jià)，其報(bào)價(jià)系統(tǒng)主要是參照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，交易所統(tǒng)一報(bào)出中間價(jià)。一般而言，做市商的實(shí)力是關(guān)鍵，通常經(jīng)過(guò)多年交易實(shí)踐得到市場(chǎng)公認(rèn)后才能成為做市商。國(guó)際上通行的做市商制度要求做市商自主進(jìn)行報(bào)價(jià)，而天交所的做市商們卻必須在交易所報(bào)出價(jià)格后義務(wù)性地買賣。
在恒紫金投資顧問(wèn)公司總經(jīng)理別志平看來(lái)，天交所設(shè)立的背景、運(yùn)營(yíng)模式、會(huì)員單位、交易信息不對(duì)稱等各個(gè)方面都存在著巨大的問(wèn)題。
“天津貴金屬交易所的會(huì)員構(gòu)成中，沒(méi)有一家是擁有正規(guī)牌照的金融機(jī)構(gòu)，客戶利益沒(méi)有保障，很多老百姓進(jìn)去以后賠的很慘，也擾亂了正常的黃金投資秩序�！眲e志平對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
交易所在各地?zé)岢彼钠鹨沧屍谪洀臉I(yè)人士感到不安。長(zhǎng)期以來(lái)，電子交易盤與三大商品期貨交易所水火不容，根源之一，就在于這個(gè)市場(chǎng)的興盛，多多少少瓜分走了期貨交易所的投資者群體。
一德期貨研究院院長(zhǎng)助理溫劍對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，“從普通客戶的角度看，這類電子交易市場(chǎng)和期貨差別有限，都是保證金交易，日內(nèi)無(wú)負(fù)債制度。而且期貨大合約趨勢(shì)如果繼續(xù)，使得電子盤交易的門檻顯得更低，可能會(huì)產(chǎn)生搶客戶的現(xiàn)象�！�
作為一個(gè)新興行業(yè)，這部分交易所還面臨著一個(gè)重要問(wèn)題——法律監(jiān)管空白：這類市場(chǎng)沒(méi)有具體的監(jiān)管部門，也缺乏相應(yīng)法律法規(guī)。
胡俞越對(duì)記者表示，“沒(méi)人管、沒(méi)法管”是目前這一市場(chǎng)現(xiàn)狀的真實(shí)寫照，具體而言，到目前為止，這類市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展10年了，但還沒(méi)有非常明確的主管部門，還沒(méi)有相應(yīng)的法律法規(guī)予以規(guī)范。
也有法律專家表示，交易平臺(tái)與期貨的模糊界限，讓此類市場(chǎng)時(shí)刻都可能面臨法律糾紛。
行業(yè)亟待規(guī)范
近日有消息稱，央行預(yù)備下發(fā)文件，禁止天津貴金屬交易所交易黃金。事實(shí)上，針對(duì)交易所發(fā)展的亂象，2010年2月初，多部委聯(lián)合發(fā)布的《中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見(jiàn)》中，就做出了“禁止新設(shè)市場(chǎng)和新上品種”、“保障資金安全”、“禁止自然人和無(wú)行業(yè)背景的企業(yè)入市交易”的規(guī)定，然而，從目前情況看，各地執(zhí)行政策力度不一。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》表示，“目前有部分市場(chǎng)自己做不下去，已經(jīng)倒閉了，而政策風(fēng)險(xiǎn)一直存在，一旦國(guó)內(nèi)有政策性的利空，估計(jì)能活下來(lái)交易所的會(huì)比較少。”
上海鋼之源電子交易中心研發(fā)部經(jīng)理曹先珂在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)表示，以目前的速度，通過(guò)幾年的發(fā)展，將會(huì)有一批不規(guī)范和弱勢(shì)的交易所被淘汰，每個(gè)行業(yè)也應(yīng)該會(huì)有一到兩家比較優(yōu)秀的交易所確立領(lǐng)頭地位。
曹先珂認(rèn)為，交易所的設(shè)立不應(yīng)以圈錢圈地為目的，作為一個(gè)新興的市場(chǎng)，它應(yīng)該在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮積極作用。
業(yè)內(nèi)人士呼吁，中央政府應(yīng)建立統(tǒng)一的戰(zhàn)略規(guī)劃和一系列配套政策的落實(shí)，將遍地開(kāi)花的各地證券化交易所實(shí)施統(tǒng)一審批、統(tǒng)一監(jiān)管，這才能引導(dǎo)市場(chǎng)要素向該去的地方匯聚�！�
胡俞越建議，應(yīng)當(dāng)由商務(wù)部牽頭，聯(lián)合相關(guān)部門盡快制定出臺(tái)大宗商品電子交易市場(chǎng)的管理辦法，以部門規(guī)章的形式發(fā)布。等待時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，還應(yīng)進(jìn)一步起草大宗商品電子交易市場(chǎng)的管理?xiàng)l例，以國(guó)務(wù)院行政法規(guī)的形式來(lái)頒布。