中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布，5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.0%，環(huán)比回落0.9個百分點，連續(xù)第二個月下行。同日發(fā)布的匯豐中國制造業(yè)5月份PMI數(shù)值為51.6%，為10個月新低。
　　由于PMI被認為是預(yù)測經(jīng)濟未來走勢的重要指標之一，指數(shù)的回落繼續(xù)引發(fā)宏觀政策是否“超調(diào)”的爭論。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群分析認為：“繼4月份以后，5月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，反映經(jīng)濟增長回落的可能性加大了。特別是購進價格指數(shù)較大幅度降低，預(yù)示通脹預(yù)期可能改變，去庫存活動可能增加，這些都會使經(jīng)濟增速減慢�！�
　　北京領(lǐng)先國際金融資訊公司首席經(jīng)濟學(xué)家董先安表示，在5月中旬經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)明顯放緩的背景下，央行卻再次上提存款準備金率，“再現(xiàn)超調(diào)傾向�！倍�先安對《經(jīng)濟參考報》記者說：“下半年很可能出現(xiàn)關(guān)鍵期限的央票停發(fā)，甚至不排除準備金下調(diào)可能�！�
　　北京大學(xué)校長助理、經(jīng)濟學(xué)院黨委書記黃桂田也對《經(jīng)濟參考報》記者表示，當前中國經(jīng)濟減速是本輪宏觀調(diào)控的正常反應(yīng)，體現(xiàn)了國家調(diào)控的效果。問題在于調(diào)控是否會在未來導(dǎo)致經(jīng)濟減速超預(yù)期。當前既需要防止經(jīng)濟過熱和物價過快上漲，也需要防止經(jīng)濟增長速度下滑過快。
　　黃桂田認為，當前我國物價上漲態(tài)勢已經(jīng)基本得到控制，雖然流動性過熱等問題依然存在，但是這些問題很難靠貨幣政策在短期解決。在這種形勢下，貨幣政策應(yīng)該兼顧最終目標——增長和就業(yè)。所以建議下一步貨幣政策以微調(diào)為主，注意把握力度。
　　不過，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前的經(jīng)濟減速總體仍然溫和，正是2010年以來政策持續(xù)緊縮逐漸顯效所帶來的，符合政策調(diào)控預(yù)期和需要，有利于未來物價水平回落；一些企業(yè)在此過程中感覺壓力不斷增大，也是控制通脹所不得不付出的代價。
　　匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌也表示：“這僅僅是增長的溫和放緩，而不是急速下滑，因此，我們認為對于緊縮政策‘超調(diào)’的擔心是沒有必要的。今后幾個月，政府仍然很可能通過上調(diào)存款準備金率和利率來保持緊縮政策�！�