歐洲應(yīng)讓希臘立即進(jìn)行債務(wù)重組。希臘債券的持有人面臨的選擇是，要么現(xiàn)在接受1歐元變成0.5歐元，要么在未來某個(gè)時(shí)候面對1歐元變成0.3歐元或更低的情況。
　　希臘現(xiàn)在的失業(yè)率已高達(dá)15%，若債券持有人想再等等，那么等出現(xiàn)最終債務(wù)違約時(shí)，希臘經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入大蕭條，整個(gè)歐洲都有可能被拖入深度衰退，歐洲的統(tǒng)一貨幣歐元體系甚至都可能土崩瓦解。
　　花旗認(rèn)為，希臘的債務(wù)重組哪怕再拖一兩年，就將意味著債券持有人可追回的款項(xiàng)可能會(huì)從50%縮水至30%。而再多拖延幾年，能追回的款項(xiàng)可能所剩無幾。
　　更好的做法是讓希臘削減債務(wù)，這并不是說削減債務(wù)是易事。希臘的公共債務(wù)目前高達(dá)3270億歐元，削減50%意味著債權(quán)人將承擔(dān)約1600億歐元的損失，歐洲的商業(yè)銀行將蒙受數(shù)百億美元的損失。
　　如果希臘重組債務(wù)，人們可能會(huì)更加認(rèn)為，愛爾蘭和葡萄牙等其他高負(fù)債歐洲國家很快也會(huì)采取相同措施。據(jù)估計(jì)，如果希臘、愛爾蘭和葡萄牙減記32%的債務(wù)，歐洲商業(yè)銀行將產(chǎn)生2000億歐元的虧損。瑞士信貸認(rèn)為，這將抹去整個(gè)行業(yè)一年的貸款損失撥備前利潤。
　　要是不重組，解決辦法就只有一個(gè)，即成立“歐元債券”。希臘債券將在事實(shí)上置換為由整個(gè)歐元區(qū)支持的債券。然而，德國等國雖然口頭上說要跟希臘患難與共，但它們不會(huì)支持成立歐元債券。其國內(nèi)的政治環(huán)境無法實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。
　　聰明的貸款人只能是認(rèn)為，希臘人差不多已經(jīng)竭盡所能。唯一剩下的選擇就是重組。
　　這就是希臘需要的幫助──現(xiàn)在就需要。