創(chuàng)業(yè)板上演造富另類神話
2011-05-26   作者:  來源:經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)綜合
 

    2009年10月30日,創(chuàng)業(yè)板大幕開啟,“中國規(guī)模最龐大、最快速的造富機(jī)器”橫空出世,一些原本不知名的創(chuàng)業(yè)者,一旦其公司在創(chuàng)業(yè)板上市,立刻資產(chǎn)翻番。
  除了創(chuàng)業(yè)板股東在上市后一夜之間身家陡增;券商、投行也在這場盛宴中大把收金攬銀,除了分享占募集總額5%的IPO承銷保薦費(fèi),不少券商、投行還獲得入股機(jī)會(huì)。

  “一夜暴富”的神話

  由于創(chuàng)業(yè)板高發(fā)行價(jià)、高市盈率,所以創(chuàng)業(yè)板公司上市,往往使創(chuàng)始投資人“資產(chǎn)一夜暴增”,創(chuàng)業(yè)板“首富”頭銜在過去一年也頻頻易主。
  去年首批28家公司掛牌上市時(shí),以當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算,樂普醫(yī)療創(chuàng)始人之一的蒲忠杰就以38.32億元的賬面身家,成為創(chuàng)業(yè)板“第一富豪”。此后接過“首富”接力棒的包括愛爾眼科大股東陳邦、向日葵董事長吳建龍等。而如今智飛生物大股東蔣仁生則以持股市值104億元占據(jù)創(chuàng)業(yè)板首富寶座。
  創(chuàng)業(yè)板公司上市,除了創(chuàng)始投資人“暴富”外,高管股東則是另一群受益群體。通過股權(quán)激勵(lì),創(chuàng)始人向高管低價(jià)讓渡股份或高管對公司低價(jià)增資等方式,獲得幾十萬甚至幾百萬股的高管們“身家陡增”,紛紛加入千萬、億萬富翁行列。
  而由于創(chuàng)業(yè)板公司上市前后存在估值“大躍進(jìn)”狀況,各種利益相關(guān)人也通過突擊入股方式涌向上市前的企業(yè),借創(chuàng)業(yè)板上市坐享暴富良機(jī)。

  高管或套現(xiàn)離場或笑納天價(jià)分紅

  然而隨著今年創(chuàng)業(yè)板整體估值不斷下滑、股票大幅縮水,已經(jīng)握有無盡財(cái)富的創(chuàng)業(yè)板高管和股東開始了整體減持套現(xiàn)離場。
  WIND統(tǒng)計(jì)顯示,2011年以來,已經(jīng)有包括中瑞思創(chuàng)、樂普醫(yī)療等22家創(chuàng)業(yè)板的重要股東對上述公司進(jìn)行了減持,減持股份總數(shù)達(dá)到了9897.42萬股,涉及市值約為28.69億元。
  來自大宗交易平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示,2011年以來,創(chuàng)業(yè)板已共計(jì)發(fā)生了183宗大宗交易,成交股份1.91億股,成交金額則達(dá)到了46億元。
  從最新的減持?jǐn)?shù)據(jù)看,5月創(chuàng)業(yè)板的董、監(jiān)、高減持股份數(shù)量又超過4月,創(chuàng)下減持套現(xiàn)的小高潮。截至5月24日,5月共有19家創(chuàng)業(yè)板上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及相關(guān)人員共進(jìn)行了49筆減持,合計(jì)減持2406.94萬股,涉及減持市值約為4.09億元;而相比之下,4月僅有8家創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行了11筆減持,合計(jì)減持僅約90.095萬股,涉及減持市值約為2236.34萬元。5月尚未結(jié)束,創(chuàng)業(yè)板董、監(jiān)、高的減持套現(xiàn)數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超過上個(gè)月,再度創(chuàng)下小高潮。
  實(shí)際上,除了直接減持股份外,受制于鎖定期的原因,多數(shù)創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)始人和原始股東并不能直接減持股票,然而,在這種情況下,2010年創(chuàng)業(yè)板卻出現(xiàn)了極為慷慨的、普遍的現(xiàn)金分紅和高送轉(zhuǎn)。分析人士認(rèn)為,這種情況無異于向大股東“獻(xiàn)禮”。
  WIND統(tǒng)計(jì)顯示,在已經(jīng)公布分紅預(yù)案、已經(jīng)實(shí)施或正在實(shí)施分紅的165家創(chuàng)業(yè)板上市公司中,有157家進(jìn)行了現(xiàn)金分紅。而即使是在兩市現(xiàn)金分紅的排名中,創(chuàng)業(yè)板上市公司也名列前茅。以2010年10月26日上市的大富科技為例,該公司2010年每股派息1.23元,按此計(jì)算,公司的第一大股東深圳市大富配天投資有限公司將直接獲得現(xiàn)金分紅9938萬元,公司第二大股東孫尚傳也將獲得2214萬元的現(xiàn)金分紅。

  保薦機(jī)構(gòu)分享50億承銷蛋糕

  除了高管與股東在創(chuàng)業(yè)板這個(gè)造富機(jī)器上掙得盆滿缽滿,券商與投行也在這場“曠世盛宴”中笑彎了腰。去年創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)際募資總額達(dá)到了1000億元。而在創(chuàng)業(yè)板公司IPO過程中,承銷保薦費(fèi)加上輔導(dǎo)費(fèi)用平均占募集資金總額的5%左右。那么在全部209家創(chuàng)業(yè)板公司IPO過程中,保薦機(jī)構(gòu)就收獲了大約50億元。
  對于部分保薦機(jī)構(gòu)來說,創(chuàng)業(yè)板上市過程中最大的收益還是來自于直投業(yè)務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前這209家公司中至少有10家公司存在券商直投股東。
  比如,國信證券旗下的國信弘盛就入股了陽普醫(yī)療、鋼研高納等四家創(chuàng)業(yè)板公司,國信弘盛獲得四家公司的股權(quán)成本共約5120萬元,目前其市值接近3億元;海通證券旗下的海通開元在2009年3月獲得300萬股銀江股份,去年7月還突擊入股東方財(cái)富,持有了500萬股……(經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)綜合經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、第一財(cái)經(jīng)日報(bào)、中國網(wǎng)等媒體報(bào)道)

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