出來(lái)混遲早要還的。泡沫吹大了飛高了遲早要破的。
資本市場(chǎng)吹大飛高的泡沫，人人喊“刺”，討伐聲隆，不破不行。國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板泡沫，飄飛了1年多，在炮聲隆隆的討伐聲中，終歸破滅。二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率從年初的80倍降到近期的47倍，創(chuàng)業(yè)板不少個(gè)股被腰斬。價(jià)值回歸是一個(gè)痛苦的過(guò)程，被高成長(zhǎng)幻象麻醉而盲目跟風(fēng)者損失慘重。
顯見(jiàn)的泡沫傷害反而容易防范。資本市場(chǎng)上一些隱形或潛行的泡沫，因其隱蔽特征和局部影響，容易被普通投資人和監(jiān)管部門(mén)忽略，但其危害不亞于顯形泡沫。正如“瘦肉精”，包裹著“上等豬肉”的光環(huán)，干著讓人“中毒”甚至“性早熟”的勾當(dāng)。筆者知識(shí)和視野淺陋，僅就所能見(jiàn)的資本市場(chǎng)潛行的泡沫，與讀者諸君探討一二。
券商研報(bào)門(mén)泡沫，害人毀己。前期，湘財(cái)、信達(dá)等多家券商炮制的“寶安石墨烯事件”，禍害股民自毀聲譽(yù)的風(fēng)波尚未平息，東海證券“研報(bào)門(mén)”事件近日又鬧到前臺(tái)。東海證券研究員桂長(zhǎng)元5月初推出的《烏雞變鳳凰
公司深度調(diào)研報(bào)告》稱(chēng)，“價(jià)值被嚴(yán)重低估，目前股價(jià)僅20元，上漲空間將十分巨大！”深國(guó)商不領(lǐng)情，立馬澄清為不實(shí)研報(bào)，稱(chēng)“未曾到該公司調(diào)研”。更讓人狐疑的是，就在東海證券和深國(guó)商互相“掐架”的同時(shí)，深國(guó)商的部分股東趁股價(jià)拉高之際開(kāi)溜。不可否認(rèn)，部分研報(bào)傾注了實(shí)事求是的精神和研發(fā)人員的專(zhuān)業(yè)智慧。但更不容忽視，部分研報(bào)干著“瘦肉精”的勾當(dāng)，監(jiān)管層和投資人不可不察。
黑莊黑嘴合謀，炮制概念泡沫套人。今年二、三月間，行情有所回暖，“新三板”、
“IPV6”、“輝鉬”以及為市場(chǎng)耳熟能詳?shù)摹笆 钡雀拍畛醋黠L(fēng)起云涌，“一日游”行情讓人眼花繚亂。不少投資者被迷惑追高，晾在高崗。不難發(fā)現(xiàn)，此類(lèi)概念股的炒作，一般是莊家吸籌潛伏之后，再配合券商研究報(bào)告、媒體和網(wǎng)絡(luò)的“轟炸”，普通投資人熱血沸騰奮勇沖殺之際，正是泡沫爆破之時(shí)。
名人效應(yīng)泡沫，宜審慎遠(yuǎn)離。A股市場(chǎng)最牛基金經(jīng)理王亞偉重倉(cāng)股，是近一年來(lái)投資者樂(lè)于追捧的對(duì)象，但隨著近期樂(lè)凱膠片、涪陵電力等王亞偉重倉(cāng)股的隕落，理性的投資人也開(kāi)始審視自己的投資行為。而另一方面，一些短線游莊通過(guò)與黑嘴聯(lián)手，高舉“最�；鸾�(jīng)理重倉(cāng)股”旗號(hào)，猛拉股價(jià)，誘使投資人追高入套，不可不防。名人效應(yīng)泡沫近日還延展到A股一級(jí)市場(chǎng)。被股神巴菲特光環(huán)籠罩的港股比亞迪，回歸A股發(fā)行已獲通過(guò)。預(yù)計(jì)其A股發(fā)行價(jià)約27.7元人民幣，相較比亞迪股份2002年在港10.95港元的發(fā)行價(jià)，溢價(jià)近三倍。昨日比亞迪收盤(pán)28.15港元，折合成人民幣不足25元，相較擬實(shí)施的A股發(fā)行價(jià)27.7元低10%。比亞迪回歸A股不是問(wèn)題，但如此高價(jià)回歸顯然是對(duì)A股市場(chǎng)的嘲弄，也是名人光環(huán)效應(yīng)下A股的悲哀。
不止于此�！耙患�(jí)市場(chǎng)的突擊入股”、“壟斷行業(yè)高管的天價(jià)年薪”等等，扭曲了市場(chǎng)的公平公正，均散發(fā)著有毒泡沫的怪味。正所謂“千里之堤毀于蟻穴”，只有將隱形或潛行的泡沫“叫停”于萌芽狀態(tài)，中小投資人利益才能得到保障，市場(chǎng)也才能良性發(fā)展。若此，證券市場(chǎng)制度層面的建設(shè)和監(jiān)管力度，以及普通投資人投資理念的提升，都需迫切的提質(zhì)上檔。