東吳證券:CPI漲幅制約A股反彈高度
2011-05-12   作者:東吳證券 黃琳 強琪菁  來源:新浪財經(jīng)
 

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2011年4月CPI同比上漲5.3%,較上月漲幅下降0.1個百分點,高于市場預(yù)期漲幅5.1%。其中食品價格同比上漲11.5%,環(huán)比下降0.4%,雖然蔬菜價格下跌較快,但是肉類、糧食、水產(chǎn)品價格上漲趨勢依舊;而非食品價格同比上漲2.7%,環(huán)比上漲0.4%,較前期漲幅進一步擴大,成為推動價格環(huán)比上漲的主要原因。
  從未來趨勢來看,周期因素(蔬菜價格反彈)、結(jié)構(gòu)性因素(勞動力成本、租金)及國際因素的作用下,通脹具備長期化趨勢。根據(jù)翹尾等因素的變化,預(yù)計5、6月份CPI漲幅將進一步擴大,而三季度CPI快速回落的預(yù)期也需要調(diào)整,貨幣緊縮政策難以趨緩。在經(jīng)濟增速回落、企業(yè)成本壓力較大及緊縮政策延續(xù)的背景下,股市上漲高度有限。

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