微軟“豪賭”引投資者拍磚 美股并購行情低調(diào)打響
2011-05-12   作者:王宙潔  來源:上海證券報(bào)
 
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  85億美元的“天價(jià)”,微軟是買值了,還是花冤枉錢?投資者看得云山霧罩。
  當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日,科技業(yè)巨頭微軟公司宣布將以85億美元現(xiàn)金收購網(wǎng)絡(luò)電話公司Skype——這一微軟史上最大收購案剛剛浮出水面,便招來批評(píng)人士和投資者的圍攻,他們暗示微軟報(bào)價(jià)太高。當(dāng)天紐約股市收盤時(shí),微軟股價(jià)下跌0.62%,收?qǐng)?bào)25.67美元,今年來微軟股價(jià)已累計(jì)下跌了7.5%。
  盡管如此,由于并購活動(dòng)通常被視為經(jīng)濟(jì)回暖的重要佐證,微軟的這筆“天價(jià)”收購依然鼓舞了市場(chǎng)信心,加上近來相繼公布的美國企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)亮眼,美國股市可謂“雙喜臨門”,三大股指10日均溫和走高。

   微軟欲借Skype翻身

  想象一下,在玩Xbox游戲機(jī)時(shí),你可以隨時(shí)給拿著ipad的朋友打個(gè)電話,或者用你的Outlook工作電郵和父母打個(gè)視頻電話。在微軟的構(gòu)想中,Skype將整合、盤活其現(xiàn)有業(yè)務(wù)。
  截至目前,這筆并購交易已經(jīng)得到兩家公司董事會(huì)的批準(zhǔn)。微軟首席執(zhí)行官(CEO)史蒂夫?鮑爾默稱,通信技術(shù)近年來已成為支撐微軟發(fā)展的脊梁,而Skype在通信領(lǐng)域建立的扎實(shí)業(yè)務(wù)是微軟最為看重的。
  收購Skype將成為微軟自1975年建立以來所進(jìn)行的最大一宗收購交易,有報(bào)道稱,微軟希望借此彌補(bǔ)過去犯下的一些錯(cuò)誤,充實(shí)受損股東的權(quán)益。
  過去五年,其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手谷歌和蘋果的股價(jià)漲幅達(dá)到微軟漲幅的四倍。“微軟的確很想進(jìn)行這次收購!币患屹Y產(chǎn)管理公司的經(jīng)理馬特?麥克考米克表示,微軟正使出渾身解數(shù)追趕其他增長(zhǎng)迅速的科技公司。
  不過,該消息并未提振微軟的股價(jià),部分原因在于,一些投資者認(rèn)為微軟的報(bào)價(jià)過高。畢竟,2005年網(wǎng)絡(luò)購物公司eBay買下它時(shí)才花了26億美元,微軟這次的報(bào)價(jià)是當(dāng)時(shí)的3倍多。
  更令投資者不解的是,Skype從2003年成立以來就沒賺過錢,去年?duì)I業(yè)收入8.6億美元,虧損700萬美元。分析人士認(rèn)為,微軟之所以花如此大代價(jià)收購Skype,主要是避免其落入谷歌囊中。
 。樱耄穑宓娜蜃(cè)用戶達(dá)到6.63億,每月實(shí)際登錄用戶也達(dá)1.7億,是全球最大的個(gè)人互聯(lián)網(wǎng)通信服務(wù)商,去年一年的語音和視頻通話總時(shí)長(zhǎng)達(dá)到2070億分鐘。微軟計(jì)劃把Skype功能整合進(jìn)微軟5000萬臺(tái)Xbox游戲機(jī),以及微軟操作系統(tǒng)手機(jī)和Outlook電子郵件等。

  企業(yè)體質(zhì)頻現(xiàn)回暖信號(hào)

  盡管如此,這筆交易還是為并購市場(chǎng)的回暖增添了佐證。
  今年以來,全球并購市場(chǎng)的活躍程度同比大幅增加。數(shù)據(jù)商Dealogic提供的數(shù)據(jù)顯示,截至4月初,今年以來全世界公司已宣布價(jià)值總額超過7800億美元的并購案,高于2010年同期6379億美元的水平。這也是2007年同期共宣布1.1萬億美元的并購交易以來,同一時(shí)間段最大的并購總額。
  最近在進(jìn)行并購活動(dòng)還包括聯(lián)合汽車金融公司,海外媒體報(bào)道稱,該公司正洽商收購荷蘭國際集團(tuán)在美國的網(wǎng)絡(luò)銀行事業(yè)。
  并購活動(dòng)的增加也令市場(chǎng)對(duì)美國各大企業(yè)的體質(zhì)愈發(fā)樂觀。按照美國一家金融服務(wù)公司的首席投資策略師馬克?盧奇尼的觀點(diǎn):“季報(bào)帶來驚喜,投資者樂觀看好企業(yè)盈利優(yōu)于預(yù)期。此外,大型并購交易層出不窮,顯示企業(yè)資金充足!
  美國標(biāo)普500指數(shù)上周下跌了1.7%,因原材料價(jià)格大跌,導(dǎo)致大宗商品市值蒸發(fā)990億美元。但該指數(shù)今年以來依然大漲了7.9%,部分原因就在于政府的刺激措施和優(yōu)于預(yù)期的企業(yè)利潤(rùn)。根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù),自4月11日以來,423家已經(jīng)報(bào)告業(yè)績(jī)的標(biāo)普500指數(shù)成份公司中,72%的公司都獲得了好于預(yù)期的每股收益。
  此外,由于美國就業(yè)人數(shù)正在增加,公司利潤(rùn)超過預(yù)期,借貸成本也降至去年11月份以來的最低水平,美國公司債發(fā)行正在飆升。彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示,全球公司債發(fā)行量上周上升65%,至733億美元。美銀美林的數(shù)據(jù)則顯示,美國投資級(jí)公司債的收益率從4月8日的4.15%降至目前的約3.784%,逼近去年觸及的紀(jì)錄低點(diǎn)。這意味著,這些公司債的價(jià)格在不斷攀升。

  并購行情提振股市上揚(yáng)

  受并購消息鼓舞,美國股市10日連續(xù)第三個(gè)交易日上揚(yáng)。
  其中,道瓊斯指數(shù)上揚(yáng)0.6%;標(biāo)普500指數(shù)上揚(yáng)0.8%;覆蓋較多科技股的納斯達(dá)克指數(shù)則大漲超過1%。其中,持有Skype股份的eBay公司大漲2.5%至33.93美元。
  “我認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)消化了負(fù)面消息,且會(huì)基于投資者關(guān)注盈利復(fù)蘇和成長(zhǎng)的情況而被推高,”基金經(jīng)理人杰伊?萊普預(yù)計(jì),“在任何形式的市場(chǎng)修正前,短期至少還有3%至5%的上漲空間。”
  受到隔夜美股上揚(yáng)及并購消息的提振,11日亞太股市及歐洲股市早盤主要股指亦普遍上揚(yáng)。日本、韓國、新加坡及澳大利亞等市場(chǎng)股指漲幅在0.46%至1.28%間不等。不過,中國香港股市恒生指數(shù)下跌0.19%;中國臺(tái)北股市加權(quán)指數(shù)下跌0.03%。
  當(dāng)日歐洲股市早盤,英國、德國及法國股市漲幅在0.1%至0.7%不等。此前一個(gè)交易日,泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo)指數(shù)收漲0.8%,報(bào)1149.62點(diǎn),為一周最高收位。

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