上海姚記撲克股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“姚記撲克”)日前公布了《招股說(shuō)明書》(申報(bào)稿)，擬在深交所進(jìn)行IPO，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)2350萬(wàn)股的A股股票，募集資金3.63億元用于“年產(chǎn)6億副撲克牌生產(chǎn)基地”的投資建設(shè)。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，姚記撲克總產(chǎn)能將達(dá)到13億副/年。
　　作為一家生產(chǎn)撲克的企業(yè)，姚記撲克行業(yè)的“與眾不同”使得這次IPO立刻引發(fā)了爭(zhēng)議。有網(wǎng)友甚至質(zhì)疑，“撲克上市了，接下來(lái)是不是該輪到麻將IPO了？”
　　紐交所北京代表處的一位人士告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，在國(guó)外市場(chǎng)上，連賭場(chǎng)都是上市的，因此僅從行業(yè)本身來(lái)說(shuō)，只要法律允許，撲克上市并無(wú)不可，至于其盈利前景，則要交給投資者去判斷了。國(guó)內(nèi)的一位券商分析師也告訴記者，從行業(yè)上來(lái)看，姚記撲克的主業(yè)雖然有點(diǎn)“與眾不同”，但仍屬于大消費(fèi)的內(nèi)容，在法律上也不存在什么障礙。
　　國(guó)內(nèi)一位長(zhǎng)期從事IPO的投行人士則告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，雖然在法律上沒(méi)有障礙，但在發(fā)審委審核企業(yè)IPO材料時(shí)，委員們會(huì)對(duì)企業(yè)的導(dǎo)向性，會(huì)對(duì)過(guò)會(huì)的企業(yè)所在的行業(yè)做一個(gè)判斷，國(guó)外可能有一些不太光彩的行業(yè)也能上市，比如說(shuō)賭場(chǎng)、色情行業(yè)，但在中國(guó)國(guó)內(nèi)這根本不可能，國(guó)內(nèi)對(duì)于上市企業(yè)的行業(yè)的導(dǎo)向性有要求。
　　武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新教授則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在目前核準(zhǔn)制的情況下，上市資源比較短缺，應(yīng)該優(yōu)先讓符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，具有高科技、高附加值和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較大的行業(yè)的企業(yè)上市。
　　行業(yè)的導(dǎo)向性只是姚記撲克此次上會(huì)面臨的一大不確定因素。另外，就行業(yè)本身而言，實(shí)體撲克也面臨著諸多的不確定性。一是行業(yè)壁壘較低。姚記撲克在《招股說(shuō)明書》表示，公司“介入撲克牌行業(yè)時(shí)間長(zhǎng)，專注于高端撲克的研發(fā)及生產(chǎn)，掌握高端撲克的生產(chǎn)和控制技術(shù)”，并強(qiáng)調(diào)，公司擁有“工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)”和“自主技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)”。然而，《招股說(shuō)明書》同時(shí)顯示，在該公司目前已取得的49項(xiàng)中，無(wú)一不屬于外觀設(shè)計(jì)。姚記撲克甚至自己也承認(rèn)，“撲克牌傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單，行業(yè)整體進(jìn)入壁壘較低，專業(yè)、兼營(yíng)制造撲克牌的企業(yè)數(shù)量眾多�！�
　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2008年度、2009年度及2010年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.68億元、4.51億元和5.67億元，其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為99.06%、99.85%及99.90%，2009年-2010年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上一年度分別增長(zhǎng)23.71%及25.68%。然而，相比之下，2009年-2010年，姚記撲克歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)卻分別為3930萬(wàn)元、6411萬(wàn)元和7106萬(wàn)元，2009年-2010　年，公司凈利潤(rùn)較上一年增幅分別為63.1%和10.8%，波動(dòng)幅度不可謂不大。
　　另一方面，除了面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)外，傳統(tǒng)的實(shí)體撲克還正越來(lái)越強(qiáng)烈的面臨著網(wǎng)絡(luò)撲克的替代風(fēng)險(xiǎn)。姚記撲克表示，隨著科技的發(fā)展與時(shí)代的變遷，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用在中國(guó)的普及度正快速提高，網(wǎng)絡(luò)游戲平臺(tái)的出現(xiàn)使得人們可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行撲克娛樂(lè)活動(dòng)，促進(jìn)了撲克牌運(yùn)動(dòng)的推廣�！熬W(wǎng)絡(luò)游戲平臺(tái)的發(fā)展，增加了人們?cè)趨⑴c撲克活動(dòng)時(shí)的娛樂(lè)方式選擇面，傳統(tǒng)實(shí)體撲克在一定程度上面臨網(wǎng)絡(luò)撲克帶來(lái)的產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)�！币τ洆淇嗽凇墩泄烧f(shuō)明書》中表示。