一場有色金屬的炒作盛宴正值白熱：具有海外銻礦概念的寧波聯(lián)合來勢洶洶，從3月24日的10.77元起步至4月7日收盤的15.03元，七個交易日已有近40%的漲幅，個中“居功甚偉”的是日信證券3月27日的橫空出世的一份題為《業(yè)績拐點(diǎn)“銻”升價(jià)值》公司報(bào)告，此后29、30兩日連拉兩個漲停板。而離奇的是，上市公司卻毫不領(lǐng)情地對報(bào)告所指的數(shù)據(jù)作出否認(rèn)，并稱從未接待過該證券公司的工作調(diào)研。
一時(shí)間孰是孰非難以分辨。而經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，日信證券報(bào)告中提取的部分背景信息確實(shí)屬實(shí)，但對其銻礦儲量的評估方法則頗顯主觀。而早在2009年底，第三方對于土耳其這個項(xiàng)目已完成預(yù)查，對其澄清公告中所指“礦區(qū)地質(zhì)情況和礦產(chǎn)資源成礦前景、品位等均存在不確定性，也無關(guān)于銻礦儲量的任何勘探數(shù)據(jù)”一問三不知，顯得難以服眾。
銻礦羅生門
先來看引起一連串風(fēng)波的源頭：“公司在土耳其屈塔西亞省蓋帝茲礦位于世界重要銻礦帶上，礦區(qū)面積約15平方公里，目前勘探接近尾聲，礦區(qū)品位較高，預(yù)計(jì)銻儲量達(dá)到10萬噸�！毖灾忚彙�
寧波聯(lián)合方面最初是在2010年8月20日公告：同意子公司寧波聯(lián)合集團(tuán)進(jìn)出口股份有限公司(寧波聯(lián)合持有91%股權(quán))與土耳其埃達(dá)姆巴巴環(huán)球礦業(yè)有限公司按55∶45的比例成立合資公司，開采銻礦，此后在公告中就鮮見其蹤跡。
根據(jù)報(bào)告的指引，記者在有色金屬華東地質(zhì)勘探局的官網(wǎng)上找到了這樣兩條消息：2009年11月7日，地勘集團(tuán)海外勘查事業(yè)部副總經(jīng)理龔德奎一行8人赴土耳其屈塔西亞省開始了蓋帝茲礦權(quán)礦點(diǎn)的預(yù)查工作，預(yù)計(jì)工期是45天，目的是為了下一步普查做準(zhǔn)備；12月15日，該項(xiàng)目進(jìn)入后期階段，其間土耳其負(fù)責(zé)人與海外事業(yè)部對目前工作進(jìn)行了溝通，并就明年的普查工作達(dá)成初步意向，這表明日信方面的信息并非空穴來風(fēng)，銻礦確實(shí)存在！
矛盾焦點(diǎn)落在日信證券對于土耳其銻礦的價(jià)值評估。事實(shí)上，在華東地質(zhì)勘查局方面，對于這個“重要的海外項(xiàng)目”在整個2010年并未提及半字，蓋帝茲礦權(quán)的信息從此進(jìn)入了一個真空期。記者致電至寧波聯(lián)合的這家進(jìn)出口子公司，公司人士表示對該項(xiàng)目并不知情，寧波聯(lián)合的大股東榮盛控股集團(tuán)辦公室一位女士也對記者表示，從未聽說過這個事情。華東地質(zhì)勘查局公布的電話則始終無人接聽。
那么日信證券又是怎么估算出儲量并估出這部分權(quán)益高達(dá)21.8億的市值呢？還是回到報(bào)告：以辰州礦業(yè)最好的銻礦安化縣渣滓溪銻礦作為基礎(chǔ)，該礦區(qū)采礦及探礦面積合計(jì)17.05平方公里，銻儲量15萬噸，礦品位6%，我們以礦品位測算該礦的儲量及對應(yīng)市值。如果以5.3%的品位估算，蓋帝茲礦13平方公里的銻儲量約10萬噸。
就是說日信分析員找了一塊面積相似于辰州礦業(yè)的銻礦類比簡單做出了結(jié)論！“一般情況下，只有在上市公司公布了儲量的情況下，我們才能給予估值，并且探明儲量和可開采量是有很大差別的，而銻礦多數(shù)是伴生礦，是和金鎢等等礦伴生的，這個報(bào)告至少說明并不客觀�！必�(cái)富證券何暢指出，并且報(bào)告中所指的“勘探已近尾聲”可以判斷出是對于“預(yù)查進(jìn)入后期”的誤讀。
根據(jù)勘探局方面的信息，“普查”應(yīng)是在2010年展開，一年多來寧波聯(lián)合方面仍宣布沒有銻礦儲量的任何數(shù)據(jù)，一個多月已完成初查，普查為何如此困難？長江證券陳佳表示：“只有第三方為上市公司提供一個詳查報(bào)告才能知道儲量，上市公司怎樣做可能是有他們自己的考慮�！�
事實(shí)上，資源類股的儲量以及勘探采礦環(huán)節(jié)均存在很強(qiáng)的不確定性，而地質(zhì)勘查局方面也表示：該區(qū)地段海拔較高，地表地質(zhì)情況復(fù)雜。在2010年11月份，辰州礦業(yè)就曾收到湖南證監(jiān)局的整改書，稱募投項(xiàng)目中公司所控礦權(quán)金銻鎢礦資源勘查項(xiàng)目未達(dá)儲量預(yù)測，凈利潤也較IPO時(shí)的盈利預(yù)測低近70%。“至于項(xiàng)目進(jìn)展情況，還是看我們3月31日的公告�！睂幉�(lián)合證券事務(wù)代表黃偉告訴記者。
日信證券疑自導(dǎo)鬧劇
謠言止于智者，寧波聯(lián)合的猶抱琵琶半遮面卻使得其關(guān)注度愈加濃厚，各大股吧瘋狂轉(zhuǎn)載銻礦信息，4月6日股票再度漲停。報(bào)告公正性遭質(zhì)疑的日信證券卻收之東隅，其自營盤被指大肆買入寧波聯(lián)合漁利。
記者在4月7日下午撥通了日信證券該房地產(chǎn)研究小組的電話，接電話的一位男士表示：“對報(bào)告的情況并不是很了解，負(fù)責(zé)該報(bào)告的人現(xiàn)在不在�！碑�(dāng)記者對報(bào)告的部分內(nèi)容給予肯定后，該人士又說：看過報(bào)告的人應(yīng)該都清楚，仁者見仁吧。但對于上市公司方面的澄清，該人士并不愿意置評。
寧波聯(lián)合證券事務(wù)代表黃偉表示：“此后并沒有和證券公司有任何溝通，而我們只是盡我們的義務(wù)進(jìn)行信息披露，探礦是委托我們的一個子公司在進(jìn)行，而且這方面不是我的專業(yè)，也沒辦法給你任何評論。至于股東怎樣做那是股東們自己的判斷�！�
無獨(dú)有偶，根據(jù)3月29日的公開交易信息顯示：除數(shù)家機(jī)構(gòu)外，寧波聯(lián)合連續(xù)三個交易日中日信證券公司總部名列買入的第五位，累計(jì)買入1994.8萬元，被指前幾日早已潛伏進(jìn)寧波聯(lián)合，恰與27日發(fā)布報(bào)告的時(shí)機(jī)頗為配合。而據(jù)指日信總部工作人員否認(rèn)了自己炒作的說法。