“炮制”高PE 安信證券保薦項目能力遭質(zhì)疑
2011-03-23   作者:  來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)
 

    進入2月份以來,市場逐步回暖,個股機會陸續(xù)顯露出來。然而作為主板最貴股票的華銳風電,按照今日收盤價來計算,距上市首日的最高價88.8元仍有逾11%的虧損。對此,有媒體指出,49家機構(gòu)首日浮虧17億。華銳風電的“破發(fā)”一定與定價有關(guān),價格是誘發(fā)華銳“破發(fā)”的關(guān)鍵變量。而這個價格,是華銳與保薦承銷商安信證券一同定出來的。
  從參與詢價的情況來看,有46家詢價機構(gòu)管理的72家配售對象提交了有效報價,其中有1家未繳款申購無效。這72個所謂“有效報價”中,有22個在如此高價面前,選擇了撤退,占了30%。最終,網(wǎng)下配售比例高達10%,認購倍數(shù)也低至9.67倍。
  統(tǒng)計顯示,今年發(fā)行的45只新股,其網(wǎng)下認購倍數(shù)中位數(shù)與平均數(shù)為14倍左右,華銳的9倍發(fā)行或多或少可以反映出,作為市場主流資金的機構(gòu),對于保薦承銷商安信證券定價能力的不認同。
  此外,從華銳風電的成長性來看,目前我國風電機組整機制造企業(yè)超過80家,還有許多企業(yè)準備進入風電裝備制造業(yè)。風電行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過剩,風電設(shè)備也將面臨供過于求的窘境。而華銳風電的良好業(yè)績,或?qū)⑹艿教魬?zhàn)。
  中投證券指出,風電投資的高峰已經(jīng)過去。國內(nèi)風機市場04-09年的復(fù)合增速高達128%,這也正是公司高速發(fā)展的時期。按新裝機容量計算,09年中國已成為全球最大的風電市場,中金預(yù)計今明兩年風機市場增速將放緩至30%。
  原本是一個面臨競爭加劇,毛利下滑的行業(yè),華銳風電居然能以48倍的市盈率發(fā)行。超過10億的總股本,按90元發(fā)行價,相當于900億市值。這幾乎是深發(fā)展截至18日收盤的535億市值的兩倍。與華銳風電不管在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、市場地位還是在盈利能力方面都十分接近的金風科技,其動態(tài)市盈率只有28.3倍,遠較華銳49倍發(fā)行收益率低得多。
  因此,媒體表示,把一個面臨競爭加劇,毛利下滑的公司推向投資者,卻又給投資者描繪出一幅美妙的藍圖,然后在定價上極盡取巧之能事,華銳風電的保薦人王鐵銘則是難咎其責。回頭看看二級市場華銳風電的表現(xiàn),恐怕最能說明問題吧。
  如果再來檢驗一下安信證券此前保薦的已上市公司的業(yè)績,則更能看清安信證券在保薦項目中的一些問題。
  2007年-2010年四年里,安信證券合計保薦主承銷僅15只新股。2007年1只、2008年2只、2009年1只、2010年11只。這其中,有高價發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司國民技術(shù)(87.5元)、華策影視(68元),還有股票面值0.1元而發(fā)行價7.13元、屢屢出現(xiàn)重大問題的紫金礦業(yè)。由安信證券保薦的南都電源、人人樂、海立美達等小股票,從去年發(fā)行迄今,復(fù)權(quán)股價仍“破發(fā)”。

  凡標注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 安信證券:家潤多合適的詢價區(qū)間為17.4-19.8元 2009-07-03
· 安信證券首只集合理財產(chǎn)品重點投資公司債 2009-04-03
· 安信證券12月10日起全面代銷華寶興業(yè)基金 2008-12-15
· 券商開賣保險產(chǎn)品叫好還需叫座 2011-04-18
· 誰是勝景山河的合謀者 四大券商難逃干系 2011-04-18
 
頻道精選:
·[財智]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
·[思想]借鑒美國經(jīng)驗完善發(fā)行審核機制·[思想]胡舒立:日本強震與“經(jīng)濟海嘯”
·[讀書]《五常學經(jīng)濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號