[博客]日本地震不應是中國貨幣政策考慮因素
2011-03-18   作者:黃小鵬  來源:經(jīng)濟參考報
 
【字號

    日本9.0級大地震以及福島核電站的核事故,重創(chuàng)了日本經(jīng)濟。由于中國電子、汽車等產(chǎn)業(yè)的上游位于日本,加之日本也是中國一個比較大的出口目標國。大地震給中國部分行業(yè)的順利運轉(zhuǎn)造成較大沖擊。故而有分析認為,大地震延緩了中國的加息步伐。筆者認為,日本地震盡管對本國經(jīng)濟產(chǎn)生巨大沖擊,但對中國經(jīng)濟的影響則幾乎可以忽略不計。
  一方面,暫時受到影響的產(chǎn)業(yè)鏈條最終會隨日本的重建過程而修復。日本人面對地震災害具有相當強的適應能力,災區(qū)的電子汽車等工廠逐步恢復生產(chǎn)應該在預料之中。此次大地震的特殊之處在于福島核電站發(fā)生故障,不過,核電站畢竟不是核武器,燃料棒早已停止核反應,爆炸和輻射都是余熱問題而引發(fā)的,目前泄露的總輻射量也相當小,就算最壞的情況發(fā)生,也不會導致大量的人員傷亡。只不過由于聯(lián)想到核武器的巨大毀滅性,人們本能地產(chǎn)生恐慌,隨著情況的穩(wěn)定,恐慌會逐步消散。其它行業(yè)的生產(chǎn),自然會盡快進入軌道。
  另一方面,即便是日本的產(chǎn)業(yè)鏈條遲遲不能恢復,也只不過影響到中國的部分產(chǎn)業(yè)的部分產(chǎn)品,導致這些產(chǎn)品生產(chǎn)能力下降,但不足以對全局經(jīng)濟構(gòu)成威脅。如果日本產(chǎn)業(yè)鏈確定實質(zhì)性受損,相關(guān)的替代性資源足以彌補,形成產(chǎn)業(yè)鏈的永久性轉(zhuǎn)變。
  因此,日本地震不應該成為中國貨幣政策的考慮因素,一切按原有節(jié)奏運行即可。那么,中國是不是應該立即加息呢?
  從總體上看,由于最近兩年流動性泛濫過于嚴重,為通脹埋下大大的壓力,加之資產(chǎn)價格(主要是房價)上漲對物價(房租等)的影響日益顯現(xiàn),通脹壓力仍然是嚴峻的。從短期數(shù)據(jù)看,2月份CPI超出了預期,PPI也居高不下,不過,作為先行指標的信貸量和貨幣量開始顯示出積極的信號。2月份信貸增量為5356億,更出人意料的是,M2增速降到了15.7%,已經(jīng)回落到了16%的年度調(diào)控目標以內(nèi)。貨幣信貸在中國的通脹中扮演著關(guān)鍵角色,不管為通脹找到多少理由,但每一輪通脹都與貨幣信貸的失控相伴隨。
  2月份貨幣信貸之所以能夠這么快地降下來,有兩方面的原因。一是前期多次調(diào)高準備金率,壓縮了銀行的放貸能力;二是一二線城市推出的限購令,降低了對信貸的需求(這也從另一角度證明了通脹與房價失控之間的關(guān)系)。
  從短期看,目前是鞏固前期調(diào)控成果,觀望信貸市場和貨幣供應量的時期,政策短期不宜再動。隨著部分銀行的資產(chǎn)配置的風險偏好下降,為了緩解它們的流動性,或許可以再次以結(jié)構(gòu)性的辦法,差別性地降低其法定準備金要求,這也符合央行年初擬定的準備金率差別動態(tài)調(diào)整的政策思路。

  凡標注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 日本地震的經(jīng)濟影響應重新評估 2011-03-18
· 日本地震不應是中國貨幣政策考慮因素 2011-03-18
· 依仗地震保險法 日本險企不會太慘 2011-03-18
· 地震引發(fā)鋼材“結(jié)構(gòu)性”上漲 2011-03-17
· 地震來時 車主躲哪最安全 2011-03-17
 
頻道精選:
·[財智]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
·[思想]皮海洲:支持李榮融炒炒股·[思想]葉建平:促進消費的前提是改善民生
·[讀書]《五常學經(jīng)濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
 
關(guān)于我們 | 版面設置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號