納斯達(dá)克多方籌資競(jìng)購(gòu)紐交所
最快于本周參與競(jìng)購(gòu);有分析稱此舉是一步“險(xiǎn)棋”
2011-03-16   作者:記者 張媛/綜合報(bào)道  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    據(jù)外媒報(bào)道,納斯達(dá)克股票市場(chǎng)的母公司納斯達(dá)克OMX最早將于本周向紐約泛歐交易所發(fā)起競(jìng)爭(zhēng)性收購(gòu),對(duì)德意志證券交易所與紐約泛歐交易所達(dá)成的重量級(jí)并購(gòu)交易提出挑戰(zhàn)。對(duì)于這一計(jì)劃能否成行,各界看法不一,更有分析稱,對(duì)納斯達(dá)克OMX來(lái)說(shuō),這起并購(gòu)將是一步險(xiǎn)棋。
  據(jù)稱,有知情人士透露,納斯達(dá)克正在與包括美國(guó)銀行在內(nèi)的多家銀行商談,為其競(jìng)購(gòu)籌集資金,納斯達(dá)克OMX此次尋求的新增融資規(guī)?赡芨哌_(dá)50億美元。在該計(jì)劃中,納斯達(dá)克OMX將聯(lián)合總部位于亞特蘭大的洲際交易所(Interconti-nentalExchangeInc.,簡(jiǎn)稱ICE),ICE可能收購(gòu)紐約泛歐交易所集團(tuán)名下一部分納斯達(dá)克無(wú)力收購(gòu)的資產(chǎn),包括位于倫敦的金融衍生品交易業(yè)務(wù)倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所(Liffe)。
  消息稱,納斯達(dá)克OMX最早可能在本周內(nèi)正式發(fā)出收購(gòu)要約。這一消息提振紐約證交所股價(jià)于周一上漲4.5%收于36.55美元,投資者預(yù)期一場(chǎng)針對(duì)紐交所的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)可能即將展開(kāi),紐交所認(rèn)購(gòu)期權(quán)出現(xiàn)上漲,交易狀況顯示大量交易員下注本周五前這一收購(gòu)計(jì)劃將公之于眾。納斯達(dá)克股價(jià)下跌3%至26.37美元。
  據(jù)英國(guó)巴克萊資料顯示,目前紐交所占美國(guó)證券交易總量的28%,納斯達(dá)克占20%,如果兩家合并,將控制美國(guó)48%的證券交易業(yè)務(wù),成為美國(guó)和歐洲最大的股票交易機(jī)構(gòu),同時(shí)主宰美國(guó)的期權(quán)和股票上市業(yè)務(wù)。路透社報(bào)道稱,此舉倘若獲得成功,將重新劃定全球交易所的業(yè)務(wù)版圖。
  納斯達(dá)克前任副主席、資本市場(chǎng)顧問(wèn)DavidWeild表示,美國(guó)民眾的愛(ài)國(guó)情緒將使納斯達(dá)克的競(jìng)購(gòu)計(jì)劃得到支持。
  英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》分析稱,美國(guó)監(jiān)管方可能希望將紐交所留在美國(guó)的想法是令納斯達(dá)克義無(wú)反顧的原因,但這將給納斯達(dá)克本身帶來(lái)涉嫌壟斷的風(fēng)險(xiǎn),納斯達(dá)克要獲準(zhǔn)與紐交所合并將面臨重大的監(jiān)管障礙。
  美國(guó)Solaris資產(chǎn)管理公司首席投資專家Tim-othyGhriskey表示,與德交所和紐交所的并購(gòu)計(jì)劃相比,納斯達(dá)克的計(jì)劃更加可行,合并后的新公司可以在短時(shí)間內(nèi)降低成本,但也會(huì)讓其面臨如何推進(jìn)國(guó)際化投資的問(wèn)題。
  不過(guò),同時(shí)持有紐交所、納斯達(dá)克以及德交所股份的Caldwell證券公司主席ThomasCaldwell對(duì)這一并購(gòu)提議并不看好,“可以預(yù)見(jiàn),德交所和紐交所聯(lián)姻將在歐洲產(chǎn)生巨大的合并效應(yīng),利潤(rùn)前景很好。但紐交所與納斯達(dá)克的合并不會(huì)產(chǎn)生這樣的效應(yīng),如果我是納斯達(dá)克首席執(zhí)行官BobGreifeld,我會(huì)尋求能夠帶來(lái)更高利潤(rùn)的合并,比如芝加哥期權(quán)交易所!
  路透社報(bào)道稱,許多并購(gòu)計(jì)劃是受利潤(rùn)率高的衍生品交易需求推動(dòng)的,多數(shù)交易所會(huì)加大對(duì)金融衍生品交易以及交易清算等高利潤(rùn)的業(yè)務(wù)的投入,而納斯達(dá)克反其道而行之,擴(kuò)大其核心、低利潤(rùn)率股票交易業(yè)務(wù)的行動(dòng)會(huì)遭到股東質(zhì)疑。
  另有分析表示,這一并購(gòu)計(jì)劃不但盈利前景不佳,更會(huì)為納斯達(dá)克帶來(lái)不可忽視的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
  英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》分析稱,試圖“拆散”紐交所和德交所的合并計(jì)劃可謂一步險(xiǎn)棋,德交所也擁有重新提交與之競(jìng)爭(zhēng)的收購(gòu)計(jì)劃,因此,最終耗資或?qū)⒃谀壳盎A(chǔ)上繼續(xù)攀升。
  此外,紐交所與德交所的并購(gòu)契約規(guī)定,如果紐交所違約委身其他買家,則需支付高達(dá)2.5億歐元(約合3.475億美元)的解約費(fèi),這為納斯達(dá)克的競(jìng)購(gòu)計(jì)劃帶來(lái)額外負(fù)擔(dān)。
  納斯達(dá)克目前已是世界主要交易所中杠桿率最高的交易所之一。截至2010年底,其長(zhǎng)期債務(wù)達(dá)到近21.8億美元,是其年收益3.95億美元的將近5倍。如果此次競(jìng)標(biāo)成功,其新增債務(wù)將給其財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),目前BBB的信用評(píng)級(jí)也將面臨下調(diào)壓力。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司日前已指出,如果納斯達(dá)克增加資產(chǎn)負(fù)債表或參與需要大量現(xiàn)金的并購(gòu)案,可能調(diào)降其債務(wù)評(píng)級(jí)。
  此前,在本月10日,有消息稱,芝加哥商品交易所(CME)在聽(tīng)取納斯達(dá)克關(guān)于并購(gòu)紐交所的計(jì)劃之后,決定暫不參與并購(gòu),對(duì)納斯達(dá)克股票交易所而言絕非好消息!度A爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱,納斯達(dá)克原本希望讓CME與洲際交易所競(jìng)爭(zhēng),然后選擇更好的合作伙伴,而CME的退出可能讓它需要面對(duì)后者更為苛刻的談判條件。
  消息人士透露,納斯達(dá)克與洲際交易所在何時(shí)向紐交所提出并購(gòu)提議的意見(jiàn)有所分歧,納斯達(dá)克希望越快越好,而洲際交易所傾向于先審慎考慮并購(gòu)會(huì)不會(huì)帶來(lái)麻煩。

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