貝恩變臉 陳曉出局
分析人士:陳曉辭職是資本博弈結(jié)果
2011-03-10   作者:記者 侯云龍/北京報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    國美電器(以下簡稱“國美”)3月9日晚間發(fā)布公告,宣布陳曉因個人原因辭去國美董事會主席職務(wù),并不再擔(dān)任執(zhí)行董事;原大中電器創(chuàng)始人張大中將出任國美董事局主席,并擔(dān)任非執(zhí)行董事。此外,孫一丁將不再出任執(zhí)行董事,但留任行政副總裁;安永華明會計師事務(wù)所合伙人李港衛(wèi)將出任獨立非執(zhí)行董事。
  另據(jù)消息人士透露,目前國美已由黃光裕妻子杜鵑和原國美首席財務(wù)官周亞飛全面掌控。
  當(dāng)天,國美港股價收報2.77港元/股,較前一交易日下跌0.05港元,跌幅1.77%。而從去年9月28日國美特別股東大會后,國美股價始終在2.50港元到3.40港元之間震蕩。分析人士稱,陳曉離任,標(biāo)志著大股東一方將重獲國美主導(dǎo)權(quán),而國美管理層可能面臨來自大股東一方的“清洗”。只有一切重新穩(wěn)定,國美股價才可能有所起色。
  “這一結(jié)果很可能是貝恩主導(dǎo)的!睂τ陉悤噪x職的消息,倫敦花旗銀行分析師梁嘉在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時這樣認(rèn)為。他分析,從去年國美9月28日特別股東大會后,國美仍不能回歸常態(tài)。一方面,黃光裕一方始終反對陳曉擔(dān)任董事局主席,并要求改組國美董事局,這使國美管理層無法穩(wěn)定;另一方面,黃陳雙方在國美未來的發(fā)展戰(zhàn)略上,也是各持己見,在一定程度上束縛了國美的發(fā)展。而作為財務(wù)投資人,貝恩的目的是追求投資回報最大化。因此不愿見到這一局面,為了使國美盡快穩(wěn)定,保全自己的利益,貝恩很有可能突然“變臉”,將陳曉掃地出門。
  記者聯(lián)系國美和大股東,試圖對這一說法進(jìn)行求證,但截至發(fā)稿為止,相關(guān)人士的手機(jī)始終無人接聽。
  金宇國際(香港)投資經(jīng)理王舜來告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者,除了確保投資收益最大化外,貝恩和黃氏家族之間資本博弈,可能才是迫使貝恩放棄陳曉的最重要原因。
  他介紹,據(jù)3月4日香港證監(jiān)會披露,黃氏家族旗下的Shinning Crown及Shine Group兩家公司為杜鵑擔(dān)保,香港高等法院解除了杜鵑因回購案而需凍結(jié)資產(chǎn)的強(qiáng)制令。一旦杜鵑將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金,很有可能在二級市場,或通過其他渠道回購國美股權(quán)。如果最終其股權(quán)達(dá)到壓倒性的地步,在今后的股東大會上,黃光裕一方將有可能通過投票,輕松地通過各種動議。
  公開資料顯示,杜鵑因回購案而凍結(jié)的相關(guān)資產(chǎn)約16.55億港元,約合13億人民幣;另據(jù)原國美電器決策委員會發(fā)展戰(zhàn)略研究室主任胡剛介紹,在2010年9月28日國美股東大會廢止“增發(fā)”動議后,黃光裕一方掌握的“活錢”可能有20億之巨;此外,黃光裕變賣旗下地產(chǎn)籌資的消息也不絕于耳。
  根據(jù)2010年9月28日國美股東大會80%左右的股東參與率,只要黃光裕獲得國美超過40%股權(quán),在投票中就能實現(xiàn)超過50%的權(quán)重。理論上,僅憑一己之力就可以通過或否定任何動議。屆時,大股東一方將不必再看貝恩臉色。
  而貝恩方面,目前身居國美第二大股東地位,手中持有國美9.98%股權(quán),加上陳曉方面持有的1.67%股權(quán),總計11.65%。由于“增發(fā)20%”的動議在去年的特別股東大會上被否,短期內(nèi)貝恩無法進(jìn)一步快速增加持股比例,也無法稀釋黃光裕方面股權(quán)。這意味著貝恩將會在股權(quán)爭奪方面處于下風(fēng)。
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