伯南克患上“人民幣升值萬(wàn)能癥”
2011-03-02   作者:劉洪  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    在不久前的國(guó)會(huì)山聽(tīng)證會(huì)上,面對(duì)美國(guó)眾議員在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通貨膨脹以及量化寬松等問(wèn)題上的連番詰問(wèn),美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將矛頭轉(zhuǎn)向中國(guó)。他聲稱,中國(guó)最近的加息舉動(dòng)是一種“令人驚訝的”通脹處理方式,而在他看來(lái),更好的應(yīng)對(duì)方法是人民幣升值。
  美國(guó)央行行長(zhǎng)對(duì)中國(guó)利率政策表示訝然——請(qǐng)注意,不是老生常談的匯率政策——是相當(dāng)罕見(jiàn)的。試想一下,如果特里謝、周小川等也“驚訝于”美國(guó)目前的低利率政策,然后批評(píng)該政策“荒唐”,或進(jìn)而表示己方會(huì)“如何如何”,此舉會(huì)給美國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)何種沖擊?
  伯南克違反慣例,也不在意別國(guó)市場(chǎng)的波瀾,將大棒揮向中國(guó),顯然不是一時(shí)興起的失言,而是“人民幣升值萬(wàn)能論”掛帥后的不假思索的反應(yīng)。
  伯南克說(shuō):“目前正在發(fā)生的一個(gè)問(wèn)題——在某種程度上有點(diǎn)令人驚訝——就是他們也有通脹問(wèn)題。而且,他們處理通脹的方式不是讓人民幣升值,這將減少對(duì)他們出口品的需求!
  伯南克開(kāi)出了自己的藥方,那就是中國(guó)不應(yīng)該加息,而是應(yīng)該讓人民幣升值!他說(shuō):“更確切地說(shuō),他們(中國(guó)政府)把通脹問(wèn)題放在那兒,反而試圖通過(guò)加息來(lái)減少內(nèi)需。中國(guó)更好的策略是不要調(diào)控國(guó)內(nèi)需求,并讓人們享受更高水平的生活!
  伯南克話語(yǔ)看似有理,但從美國(guó)政府近期在人民幣問(wèn)題上的連貫表態(tài)來(lái)看,他此番言論依然是“人民幣升值萬(wàn)能論”的一部分——在他和其他許多美國(guó)人看來(lái),當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)失衡,美國(guó)外貿(mào)逆差擴(kuò)大,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟,等等,統(tǒng)統(tǒng)是人民幣低估所致。因此,解藥就是,人民幣升值。
  人民幣升值,真如同“芝麻開(kāi)門(mén)”那樣靈驗(yàn)嗎?按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論,升值在某些特定狀況下對(duì)遏制通脹有部分作用,但這只是部分作用。而對(duì)任何一個(gè)國(guó)家央行來(lái)說(shuō),遏制通脹、刺激經(jīng)濟(jì)最有效的辦法,顯然不是匯率政策,而是利率調(diào)整。想刺激經(jīng)濟(jì),那就需要降息;而通脹上行,加息自然順理成章。
  綜觀美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去的決策,莫不如此。雖然加息會(huì)抑制內(nèi)需,但這是在通脹上行和經(jīng)濟(jì)下行兩害之中取其輕。大幅貿(mào)然升值,則會(huì)加劇中國(guó)經(jīng)濟(jì)困難,無(wú)疑更是火上澆油。當(dāng)然,中國(guó)遏制通脹也非只有利率政策,央行行長(zhǎng)周小川日前已表示,抗通脹要運(yùn)用所有貨幣政策工具,即包括了利率政策,也包括其他可能性。
  但伯南克則將抗通脹狹隘地等同于只需要人民幣升值,這顯然是欠妥的,筆者總認(rèn)為,這有向中國(guó)人賣(mài)迷魂藥之嫌。為了達(dá)到一個(gè)讓人民幣升值的目的,美國(guó)人有時(shí)不惜違背常識(shí),說(shuō)出一些頗為怪哉的話來(lái)。這種在人民幣問(wèn)題上越來(lái)越離譜的“教導(dǎo)”,顯然難讓人信服!

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