貸款利率部分市場化

    1998 央行連續(xù)擴大了金融機構(gòu)貸款利率的浮動幅度，擴大了商業(yè)銀行自主定價權(quán)，提高貸款利率市場化的程度；目前，商業(yè)銀行貸款利率浮動區(qū)間已不再設(shè)置上限，下浮幅度保持10%不變，城鄉(xiāng)信用社貸款利率浮動區(qū)間擴大到[0.9 ,2.3]。至此，中國金融機構(gòu)人民幣貸款基本過渡到上限放開，實行下限管理的階段。

    存款利率市場化

    1999.10 人民銀行批準(zhǔn)中資商業(yè)銀行法人對中資保險公司法人試辦五年期以上（不含五年期）、3000萬元以上的長期大額協(xié)議存款業(yè)務(wù)，利率水平由雙方協(xié)商確定。
    2002 存款人的試點范圍擴大到社�；�金、養(yǎng)老基金和郵政儲匯局等機構(gòu)。
    2004.10 人民銀行決定允許人民幣存款利率下浮，即所有存款類金融機構(gòu)對其吸收的人民幣存款利率, 可在不超過各檔次存款基準(zhǔn)利率的范圍內(nèi)浮動，但存款利率不能上浮。

    放開存款利率上限及貸款利率下限

    2008.10 人民銀行決定允許個人住房按揭貸款利率下浮區(qū)間由15%擴大至30%。
    放開存款利率上限仍有待推進。

    ■分析
    報告稱行業(yè)整體估值將下降30%

    根據(jù)美國的經(jīng)驗，在利率市場化的初期，美國每年倒閉的銀行達兩位數(shù)，1985年達到了三位數(shù)。那么，利率市場化將對中國銀行業(yè)產(chǎn)生多大沖擊？
    中航證券的分析報告指出，如果利率市場化推進，短期內(nèi)，股份制銀行的息差彈性大的優(yōu)勢將削弱，受制于存貸比以及差別準(zhǔn)備金率的限制，股份制銀行對存款的需求將逐漸上升，使得其存款成本的上升幅度進一步擴大，貸款擴張的幅度也將受到限制。相比而言，國有銀行網(wǎng)點多、儲蓄存款占比高、存貸比低，在目前環(huán)境下具有相對優(yōu)勢。
    短期來看，若定期存款利率上浮10%－15%，將使得2011年銀行業(yè)業(yè)績增速下滑3個百分點，而長期來看，初期的5年凈息差通常會縮小20%左右，行業(yè)整體估值將下降30%。

    ■背景
    利率市場化已納入央行今年主要工作
    2010年9月，央行主管的《金融時報》刊登的一篇文章拉開了本輪利率市場化改革的討論序幕。《金融時報》刊登時任央行沈陽分行行長盛松成的專訪，盛松成表示可考慮爭取國家允許東北率先開展存款利率上浮試點，加快利率市場化進程、打破金融行政壟斷。
    2010年底，央行行長周小川在一次演講中提出，要在劃定范圍、提供激勵、加強自律的思路下，把利率市場化改革向前推進，十二五期間，利率市場化將有明顯進展，央行將批準(zhǔn)具有財務(wù)硬約束的金融機構(gòu)在競爭性市場中產(chǎn)生定價。
    上述演講一個星期后，央行官方網(wǎng)站刊登央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成的文章，再度吹風(fēng)提速利率市場化進程。
    目前利率市場化已經(jīng)納入央行2011年工作主要內(nèi)容之一，利率市場化改革的堅冰在慢慢融化。