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夏斌 國務院參事、中央銀行貨幣政策委員會委員、國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長,享受國務院特殊津貼,中國國家哲學社會科學規(guī)劃評審組專家、“中國經(jīng)濟學家50人論壇”成員。 曾任中國人民銀行金融研究所副所長、中國證監(jiān)會交易部主任、深圳證券交易所總經(jīng)理、中國人民銀行政策研究室負責人、非銀行金融機構監(jiān)管司司長。著有《中國貨幣供給理論的實證研究》、《貨幣供應量不宜作為貨幣調(diào)控的惟一目標》《中國私募基金報告》等著作。 |
以往從未爽約的白雪,而今卻被南方美景迷戀,遲遲不愿現(xiàn)身京城。面對通脹壓力的中國經(jīng)濟就像南凍北旱的天氣——調(diào)控兩難。
北京CBD,大望路的一家酒店,《經(jīng)濟參考報》記者早早地來到大堂,在這里將對國務院參事、中央銀行貨幣政策委員會委員、國務院經(jīng)濟發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌進行采訪。就在比約定時間晚了5分鐘的光景,從酒店大門健步走來一位身材消瘦、神采奕奕頗有風范的學者,上前緊握著記者的手連聲說道“抱歉,抱歉,來晚了,沒想到這么堵車。”沒有傲慢的神情,沒有居高臨下的話語。當記者夸獎他身材保持得好時,他用那夾雜著上?谝舻钠胀ㄔ捰哪卣f:“還好,還好,這全拜托糖尿病帶給我這么一副好身板!币幌挾旱迷趫鋈舜笮,就是在這輕松愉快的氣氛中,夏斌就其新著《中國金融戰(zhàn)略:2020》相關內(nèi)容接受了《經(jīng)濟參考報》記者的專訪。
“2020”中國金融大開放的臨界點
“白皮書”,這是《經(jīng)濟參考報》記者拿到《中國金融戰(zhàn)略:2020》的第一感覺。不僅僅是白底黑字簡約封面的直接印象,更是國之策士的深厚背景。雖然這不是出自官方的“白皮書”,但其蘊含的深遠含義超越了一般意義上的學術著作。
書名中的“2020”引起了記者的注意,這個時間點的意義何在?這是記者拋給夏斌的第一個問題。
“2020年只是表明一段時期的概念!毕谋笳f“這本書探討的是中國金融戰(zhàn)略,也就意味著10年時間,中國應該而且能夠基本完成書中擬定的金融戰(zhàn)略任務!
“2020年也是我國金融大開放之前這一‘戰(zhàn)略過渡期’結束的象征”夏斌堅定地說。
緊接著夏斌向《經(jīng)濟參考報》記者介紹選擇2020年為中國金融大開放臨界點的理由。
首先,目前中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭較好,特別是在危機后世界金融格局重組中,中國整體的金融實力不是下降了,而是相對提高了。再用10年時間的努力,應該有條件實現(xiàn)中國金融的更大開放。
其次,美國這輪金融危機,使世界經(jīng)濟與金融格局發(fā)生了巨大變化。在今后又一個30年中的前10年,中國經(jīng)濟必然是大踏步發(fā)展,這個10年是奠定21世紀中葉中國在世界經(jīng)濟格局中基本地位的重要機遇期,也是中國市場經(jīng)濟制度基本完善的重大歷史時期。因此,理應要特別看重前一個10年。中國只有進行特別而全面的謀略、精心的策劃,對金融發(fā)展中的短期制度、長期制度以及長短期制度銜接的安排作出認真部署,才能確保中國經(jīng)濟能在今后的30年特別是后20年中,繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長。所以,特別有必要以此10年為界,進行全面的戰(zhàn)略思考與布局。
第三,2009年,中國國務院宣布,到2020年,要把上海辦成與人民幣地位相適應的國際金融中心城市。這意味著,包括人民幣全面自由兌換為主要內(nèi)容的中國金融大開放的時限初定為2020年。既然以2020年為界,自然是有實質(zhì)性的內(nèi)容部署。
最后,選擇2020年為界,約十年時間,正好是“十二五”“十三五”兩個五年規(guī)劃時期,這可與政府金融戰(zhàn)略部署,與國民經(jīng)濟發(fā)展中其他相關領域的重大改革與開放事宜一并考慮,并盡可能銜接配合,以期取得更大的效應。
中國金融要有自己的理論體系
夏斌向《經(jīng)濟參考報》記者推薦他書中引用哈佛大學政治經(jīng)濟學教授德懷特?鉑金斯告誡中國學者的一段話:“對于中國的經(jīng)濟學家,特別是接受過西方博士項目培訓的經(jīng)濟學家,主要的挑戰(zhàn)在于如何將書本上的知識應用到對中國至關重要的實際問題中。要做到這一點,他們就必須思考什么是對中國真正重要的問題,而并非什么是當時在西方學術界最熱門的話題。如果照搬哈佛經(jīng)濟學或麻省理工經(jīng)濟系最有名的五位經(jīng)濟學家的模型,那就錯了。當然你可以這么做,而且這也有可能為你博得在國際學術界的聲望,但也有可能意味著你的研究對中國就不會那么重要了……中國經(jīng)濟學家想要這么做也不是不可以,但它本身對中國的任何實際問題是不會有重大貢獻的!
夏斌指著這段話稱贊不已:“精辟、淺顯,太有說服力,太生動了。一個推動中國金融發(fā)展實踐有用的理論,絕對不可能是國際學術期刊轉(zhuǎn)載次數(shù)最多的理論!
夏斌在《中國金融戰(zhàn)略:2020》書中提出了金融“四維系統(tǒng)”的概念,即金融系統(tǒng)是一個由貨幣政策、金融監(jiān)管、微觀金融、涉外金融構成的完整系統(tǒng);谶@個系統(tǒng),結合中國的現(xiàn)狀,即轉(zhuǎn)軌、發(fā)展中、非中心貨幣、大國經(jīng)濟體特征,夏斌提出了自己的金融理論體系。
他在解釋這個理論體系時說:貨幣、金融的本質(zhì)是人際經(jīng)濟活動中的一種“信任”。金融形式或現(xiàn)象可以千變?nèi)f化,不變的仍是一種“信任”。因此,在千變?nèi)f化中,人們必須把握貨幣、金融系統(tǒng)的四項特質(zhì):貨幣金融自身是一個復雜的四維系統(tǒng);而且這個系統(tǒng)與生俱來存在著內(nèi)在的擴張性和不穩(wěn)定性,是一個動態(tài)的、不斷演化的系統(tǒng),同時還存在結構上的非平等性。這是任何一國現(xiàn)代貨幣金融系統(tǒng)在實際運行中躲避不了的物質(zhì)。
“藏匯于民”應政策先行
截至2010底,中國外匯儲備高達2.8萬億美元,面對巨額的外匯儲備,有人提出“藏匯于民”,但是在人民幣升值預期強烈的情況下,沒有人愿意持有外匯。如何解決?夏斌給出了他的觀點。
“‘藏匯于民’是外匯儲備多元化的重要一環(huán),但是需要相應的配套政策!毕谋笳f,首先,在外匯管理政策上要逐步轉(zhuǎn)向自愿結匯制;其次,應活躍國內(nèi)的外匯金融市場,逐步拓寬居民持有外匯的投資渠道,提高其投資收益,減少其對外匯持有、投資的不必要顧慮;最后,要逐步放松國內(nèi)居民投資海外市場的限制。
夏斌給出了四點建議:
一是在國內(nèi)設立最初僅由本國居民參與的外幣債券市場。
二是允許外資企業(yè)在市場上發(fā)行本幣債券,鼓勵外資企業(yè)在A股市場發(fā)行股票籌資。同時放慢國內(nèi)企業(yè),尤其是資源型、戰(zhàn)略型、壟斷型企業(yè)的海外上市步伐。
三是逐步放松居民對外投資的政策限制。
四是加快放松國內(nèi)企業(yè)境外投資、并購換匯等投資限制。
中國應逐步提高黃金儲備比例
《經(jīng)濟參考報》記者注意到,《中國金融戰(zhàn)略:2020》書中有這樣一組數(shù)據(jù):地球上16.3萬噸黃金存量中可交易黃金僅為17%。截至2009年9月,全球官方黃金擁有量2.4萬噸,其中美國8133.5噸、德國3408噸、意大利2451噸、法國2445噸,至2009年底中國持有黃金1054噸。在早已廢除金本位制的情況,本書作者建議中國應擇機增持黃金,這里究竟有何玄機?
“擇機增持黃金儲備,是為了謀求人民幣國際化這一戰(zhàn)略核心利益,構筑戰(zhàn)略性儲備!毕谋髮潼S金上升到國家戰(zhàn)略高度,他說:“你是否注意到,美國在2008年金融危機中,即使面臨巨大的財政困境,不惜大量印鈔也沒賣1克黃金,這就是黃金的戰(zhàn)略價值。”
“對于正在崛起的大國——中國而言,人民幣國際化是國家戰(zhàn)略所求,是大勢所趨,黃金儲備尤為重要。”
夏斌認為,一國信用貨幣要從國內(nèi)貨幣走向國際貨幣,生產(chǎn)能力、貿(mào)易規(guī)模、金融市場的廣度與深度、幣值穩(wěn)定等因素固然重要,但是一國是否具有相當數(shù)量的最后清償能力,仍是不可或缺的保障。從大國貨幣興衰的歷史角度看,不管是英鎊還是美元,在崛起之初,都充分看重這一最后清償能力的基礎創(chuàng)建。中國外匯儲備結構中增持黃金儲備比例,是從人民幣國際化的根本戰(zhàn)略出發(fā),是為未來人民幣國際地位的最后確立打基礎、做準備的。不斷增持黃金儲備,應該是中國在一個相當長的歷史時期內(nèi),必須始終如一的一項重大原則。
夏斌建議:第一,國家應修改、完善黃金管理規(guī)定。逐步放開中國企業(yè)、自然人在國際黃金市場的交易活動;允許境內(nèi)企業(yè)參股投資國際采金礦業(yè)企業(yè)、從事黃金商業(yè)批發(fā)交易業(yè)務等。特別是對一些涉金國有企業(yè),應盡快部署其增資擴股事宜。
第二,在整個“金融戰(zhàn)略過渡期”,內(nèi)包括過渡期結束后的一個相當長的歷史時期內(nèi),國家相關部門應始終不渝地貫徹“逢低吸納”的方針。
第三,除了黃金之外,對于白銀等貴金屬,也應該根據(jù)市場行情,積極吸納儲藏。