在剛剛閉幕的亞洲金融論壇上，人民幣國(guó)際化進(jìn)程成為最為重要的探討話題。不少銀行家稱，作為中國(guó)面向世界的橋頭堡，香港必須建立投資市場(chǎng)，以壯大資金池規(guī)模。作為人民幣離岸市場(chǎng)，香港正好扮演防火墻以及試驗(yàn)田的角色。更有金融界人士建議，香港要有從人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展為主要融資中心的準(zhǔn)備。
香港可做防火墻和試驗(yàn)田
據(jù)香港金融管理局總裁陳德霖介紹，自去年中國(guó)銀行公布人民幣跨境業(yè)務(wù)結(jié)算契約協(xié)議修改方案后，人民幣從內(nèi)地流進(jìn)香港，使用調(diào)撥按香港規(guī)定管理；人民幣從香港回流內(nèi)地，資格審批由內(nèi)地銀行把關(guān)，為企業(yè)提供成本低的融資平臺(tái)，這大大方便了企業(yè)，為企業(yè)走出去提供了多種選擇。
中銀國(guó)際副執(zhí)行總裁謝涌海認(rèn)為，人民幣國(guó)際化的初衷是通過直接投資及貿(mào)易實(shí)現(xiàn)資金自由進(jìn)出，作為橋頭堡，香港必須建立投資市場(chǎng)，以壯大資金池規(guī)模。香港作為人民幣離岸市場(chǎng)，正好扮演防火墻以及試驗(yàn)田的角色，以貿(mào)易結(jié)算、債券股票等融資形式，形成人民幣境外資金池，發(fā)揮資金拆借、外匯儲(chǔ)備及票據(jù)交換的功能。
謝涌海表示，目前全球離岸資金約29萬(wàn)億美元，當(dāng)中大部分為美元，其次是歐元，人民幣要躋身第三，境外資金就必須達(dá)到八萬(wàn)億至10萬(wàn)億元。這個(gè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)很大�！�
黑石集團(tuán)高級(jí)董事總經(jīng)理梁錦松建議，香港不應(yīng)只滿足成為人民幣離岸中心的地位，更要在人民幣尚未完全自由兌換前加快發(fā)展在內(nèi)地融資的功能，以準(zhǔn)備發(fā)展成為人民幣的主要融資中心。
梁錦松表示，作為國(guó)際金融中心，全球主要貨幣都應(yīng)能直接在香港融資，在人民幣未完全自由兌換前，香港應(yīng)做好準(zhǔn)備，否則地位就會(huì)受到威脅。他認(rèn)為香港不應(yīng)僅滿足于成為離岸中心，而應(yīng)學(xué)習(xí)英國(guó)經(jīng)驗(yàn)，由離岸業(yè)務(wù)發(fā)展成為主要融資中心。梁錦松認(rèn)為，香港應(yīng)該加大發(fā)展資產(chǎn)管理中心力度，包括發(fā)展人民幣基金業(yè)務(wù)。他分析說(shuō)，近年來(lái)私募基金投資新興市場(chǎng)首選中國(guó)，其次為巴西和印度，預(yù)計(jì)人民幣基金占基金市場(chǎng)比重將不斷擴(kuò)大。
人民幣既要走出去也要走回來(lái)
人民幣回流機(jī)制如何設(shè)立備受市場(chǎng)關(guān)注。香港金融管理局總裁陳德霖表示，人民幣走出去已是必然結(jié)果，但“走回來(lái)”才能建立良性循環(huán)，他建議要逐步建立回流機(jī)制，香港有先行者的優(yōu)勢(shì)，可以與上海的在岸市場(chǎng)達(dá)成互補(bǔ)作用。
上海金融服務(wù)辦公室主任方興海在論壇上提出，香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展步伐不能快過上海，且不贊成企業(yè)在香港發(fā)人民幣債券籌集的資金回流內(nèi)地使用。對(duì)此陳德霖表示，內(nèi)地人民幣資產(chǎn)管理是以在岸市場(chǎng)為主。而香港人民幣存款量已上升到3000億元，反映出資金池已建立，加上香港人民幣市場(chǎng)是按本身的規(guī)律及供求作自我價(jià)格調(diào)節(jié)，因此上海在岸及香港離岸市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格差距亦屬正常。香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，人民幣走出去，也必須走回來(lái)，這樣才能建立良性循環(huán)，若只單邊走出去，發(fā)展不會(huì)長(zhǎng)久。在岸及離岸的人民幣市場(chǎng)需要互補(bǔ)、共同合作，才能為國(guó)家金融事業(yè)發(fā)展做貢獻(xiàn)。
陳家強(qiáng)表示，在香港籌集的人民幣資金若要流回內(nèi)地，需要通過嚴(yán)格監(jiān)管及審批渠道，并不會(huì)對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。香港的人民幣產(chǎn)品發(fā)展要經(jīng)過三個(gè)階段，第一階段為發(fā)展定息產(chǎn)品，第二階段為基金產(chǎn)品，第三階段才到人民幣IPO。由于二手市場(chǎng)的流通性對(duì)新股定價(jià)影響大，加上人民幣流通仍有很大限制，所以發(fā)展要按部就班，難以一步到位。
人民幣FDI沒有出臺(tái)時(shí)間表
對(duì)于人民幣邁向國(guó)際化，中國(guó)人民銀行深圳市中心支行行長(zhǎng)張建軍透露，監(jiān)管當(dāng)局正就使用人民幣結(jié)算的海外直接投資(FDI)風(fēng)險(xiǎn)管理作調(diào)研，但何時(shí)大面積推出沒有時(shí)間表。
張建軍指出，要根據(jù)實(shí)際情況，在滿足市場(chǎng)需求、便利貿(mào)易及投資和風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下推出。他表示，風(fēng)險(xiǎn)要可防可控，要確保回流資金不是短期的跨境炒作，現(xiàn)在看來(lái)，暫時(shí)沒有發(fā)現(xiàn)利用有關(guān)政策進(jìn)行短期炒作的現(xiàn)象出現(xiàn)。而對(duì)于措施會(huì)否變成常規(guī)政策，他表示將隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展而定。
據(jù)張建軍介紹，去年曾在深圳及周邊地區(qū)試行以人民幣結(jié)算的FDI業(yè)務(wù)，總額不是很大，屬邊試驗(yàn)邊摸索。香港人民幣貿(mào)易結(jié)算雖已推出一年多，但實(shí)際發(fā)展是去年7月簽署新清算協(xié)議開始，人民幣貿(mào)易與投資難以分開，監(jiān)管當(dāng)局正對(duì)FDI及境外直接投資(ODI)風(fēng)險(xiǎn)管理作調(diào)研，今年會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)人民幣在海外使用，希望未來(lái)的發(fā)展可穩(wěn)健推行。
對(duì)于上周中國(guó)人民銀行出臺(tái)的人民幣境外直接投資業(yè)務(wù)(ODI)，穆迪企業(yè)融資部董事總經(jīng)理劉長(zhǎng)浩表示，這給人民幣多了一個(gè)在可監(jiān)控的制度下到海外投資的渠道。不過他也擔(dān)心，企業(yè)會(huì)投資一些不熟悉的業(yè)務(wù)，這可能增加風(fēng)險(xiǎn)，或間接影響企業(yè)的評(píng)級(jí)。