[博客] 股市既要滅鼠也要防鱷魚
2010-12-30   作者:陳曉彬  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    打擊資本市場的內(nèi)幕交易行為正在成為社會的焦點,相關(guān)政策密集出臺。據(jù)稱,這樣的政策力度,前所未有。差不多同時,有媒體報道認(rèn)為,某大型國際投資銀行分別向中國境外客戶群和境內(nèi)媒體發(fā)布了內(nèi)容迥異的對中國股市判斷的“陰陽”兩份研究報告,從而引發(fā)A股市場震蕩。對此,該投行曾出面澄清,但尚未見到中國官方有什么正式說法。
  證券投資機構(gòu)工作人員利用內(nèi)幕消息,自己買賣股票非法獲利的行為,稱為“老鼠倉”;而將能在世界各國金融市場上興風(fēng)作浪的大型國際金融投資機構(gòu)稱為“金融大鱷”。
  中國的股市建設(shè),對于整體社會主義市場經(jīng)濟體制建設(shè);對于當(dāng)前和長遠(yuǎn)的經(jīng)濟發(fā)展;對于讓更多人擁有財產(chǎn)性收入的意義,怎么估計也不過分。從媒體報道今年以來有關(guān)部門查處內(nèi)幕交易案件的情況看,“鼠害”確實危害到中國股市的“公正、透明、高效”,動搖了廣大投資者的信心。重手整治“鼠害”十分必要。
  但是,畢竟老鼠個體小,食量有限。而鱷魚兇猛殘忍,血盆大口能吞噬掉一個金融體系或一個金融部門活潑健壯的性命!1997年,“大鱷”開口,本來經(jīng)濟發(fā)展生機勃勃的東南亞陷入全面危機;馬來西亞前總理馬哈蒂爾怒斥,“大鱷”令其人民20年努力發(fā)展經(jīng)濟的成果,毀于一旦。
  筆者并不贊同泛政治化的陰謀論,但絕不敢低估“大鱷”的貪婪本性和巨大能量。在華爾街、在倫敦金融城,“大鱷”以欺詐手段吞噬自己同胞的財產(chǎn)時也一點不心慈手軟。上述那家大投行今年在華爾街就被罰了5.5億美元的巨款;英國當(dāng)局也有意起訴其欺詐行為。30年的高速經(jīng)濟發(fā)展使中國積累起相當(dāng)可觀的財富,在可以想見的未來,中國仍有望是世界上最有經(jīng)濟發(fā)展和財富積累潛力的國家之一。而隨著中國資本市場的發(fā)展、成熟,其積聚、分配財富的作用日益重要,嗜血成性的“大鱷”不可能不覬覦中國資本市場這塊肥肉。
  目前,中國資本市場對于境外金融機構(gòu)的活動仍有比較嚴(yán)格的管理和限制,只有符合有關(guān)規(guī)定的條件,并經(jīng)批準(zhǔn)的境外金融機構(gòu)才能投資于中國證券市場,而且投資規(guī)模還要受到額度限制,特別是中國至今還沒有拆除國際收支資本項目的嚴(yán)格管理這道防火墻。因此,國際“金融大鱷”還無法在中國為所欲為。但是,如果能真的像有關(guān)報道所說的那樣,最近中國股市的震蕩確實與國際大投行的行為有關(guān),那就說明“金融大鱷”已經(jīng)不僅僅是覬覦中國資本市場,而確實有條件,有能力在中國資本市場上有所動作了。中國要在國際金融市場上取得更多話語權(quán),還必須進一步開放包括資本市場在國內(nèi)金融市場,國際“金融大鱷”將有更多機會進入國內(nèi)市場。這是中國必須面對的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。
  如何做到即讓“金融大鱷”進來,又要防備可能造成的破壞。筆者認(rèn)為,“戰(zhàn)略上藐視,戰(zhàn)術(shù)上重視”這句老話還是很適合的。確實,“金融大鱷”財大氣粗,人才濟濟,興風(fēng)作浪時,不僅靠高超財技設(shè)計出的十分復(fù)雜的圈套,也會深入研究當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政策法規(guī),陰謀和陽謀并用,以規(guī)避監(jiān)管和處罰。筆者堅信今日的監(jiān)管當(dāng)局絕不會再有“寧與友邦,不予家奴”的心態(tài),但在促進資本市場健康發(fā)展時,還要有即能滅鼠、也敢斗鱷的膽略。

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