[博客]香港人民幣債券市場活力迸發(fā)
2010-12-22   作者:王宇  來源:經濟參考報
 
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    財政部12月14日宣布,其在香港面向個人投資者發(fā)行的30億元人民幣國債超額完成認購,加上之前面向機構投資者成功發(fā)行的50億元人民幣國債,僅2010年人民幣國債在香港發(fā)行80億元。
  財政部透露,香港個人投資者積極參與,認購申請超過25000份,認購總金額達到71.2億元,認購倍數(shù)為2.37倍。這似乎預示著香港人民幣債券市場正迎來新的春天。
  香港債券市場在亞洲金融危機之后快速發(fā)展,同時為更好發(fā)揮國際金融中心的融資功能,香港人民幣債券離岸市場發(fā)展與建設近年備受矚目。
  2007年內地首次規(guī)定境內金融機構經批準可在香港發(fā)行人民幣債券,并發(fā)布《境內金融機構赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》,香港人民幣債券市場正式推出。同年6月,國家開發(fā)銀行在香港發(fā)行第一筆人民幣債券。香港人民幣債券市場的推出,擴大了香港銀行人民幣資產范圍,為香港金融市場增加了新的投資工具,亦為人民幣回流內地增加了新渠道。
  隨著香港人民幣債券市場飛速發(fā)展,特征也更加鮮明。
  一是發(fā)行規(guī)模逐年攀高。
  二是發(fā)行主體不斷豐富。由最初的內地金融機構,后到財政部、香港銀行在內地的附屬公司,今年更擴大到內地紅籌公司、港資企業(yè)、跨國公司和國際金融機構。
  三是發(fā)行成本具有優(yōu)勢,期限結構不斷完善。在香港發(fā)行人民幣債券的發(fā)行利率不斷創(chuàng)出新低。如亞洲開發(fā)銀行發(fā)行的人民幣債券,票面利率2.85%,比中國內地政府債券的收益率低了大約57個基點。
  四是期限結構不斷完善,以前香港人民幣債券都是3到5年期限,這次亞行發(fā)行了10年期人民幣債券,拉長了期限結構,有助于香港人民幣債券收益率曲線的不斷完善。
  五是人民幣債券今年首次進入香港交易所上市交易。由亞洲開發(fā)銀行發(fā)行的首批12億元人民幣國際債券成為第一只在港上市交易、并用人民幣報價的人民幣產品。
  近年來香港人民幣債券市場規(guī)模不斷創(chuàng)新高,首先是政策制度的放寬和簡化激勵了發(fā)行效率和發(fā)展空間,二是市場需求直接推動市場規(guī)模筑高。發(fā)展香港的人民幣債券市場不僅有助于吸引更多的機構到香港發(fā)債籌資,鞏固香港的國際金融中心地位,完善金融基礎設施建設,又可擴大在港人民幣業(yè)務,使香港發(fā)揮人民幣離岸中心功能。而且可以促進內地與香港兩個市場的協(xié)同發(fā)展,實現(xiàn)“互利互促”和“一體共贏”,引導境外資本進入內地,為內地的經濟建設提供融資服務,還有助于推進人民幣國際化和利率市場化進程,有助于推動統(tǒng)一的亞洲債券市場的發(fā)展,增強我國在亞洲債券市場統(tǒng)一進程中的話語權。
  隨著香港人民幣規(guī)模的擴大,境外人民幣將會通過香港這個國際金融中心進行人民幣產品投資。而隨著香港政府激勵政策的出臺和相關基礎設施的完善,未來人民幣債券的投資需求將更加旺盛,可以預見,隨著人民幣國際化進程的加快,香港人民幣債券市場在未來幾年將會保持持續(xù)增長勢頭。

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