評(píng)級(jí)觀點(diǎn)
    大公將芬蘭共和國(guó)(以下簡(jiǎn)稱“芬蘭”)的本、外幣國(guó)家信用級(jí)別均評(píng)定為AAA，這是對(duì)其較低的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)、財(cái)政赤字率，較為穩(wěn)健的金融體系但日漸衰落的經(jīng)濟(jì)實(shí)力等因素綜合評(píng)定的結(jié)果。
    經(jīng)歷金融危機(jī)對(duì)芬蘭經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重沖擊之后，政府出現(xiàn)財(cái)政赤字，債務(wù)負(fù)擔(dān)也因此增加近20%，但相比歐洲其他國(guó)家而言，芬蘭債務(wù)負(fù)擔(dān)和財(cái)政赤字率仍較低。截至2009年底，芬蘭各級(jí)政府債務(wù)占當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的43.8%，遠(yuǎn)低于歐元區(qū)平均79.2%的水平和歐盟60%的警戒線。同時(shí)，芬蘭政府債務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理，以本幣和長(zhǎng)期債務(wù)為主，短期內(nèi)償債壓力較小。在經(jīng)濟(jì)受到重挫的前提下，2010年政府繼續(xù)保持?jǐn)U張性財(cái)政政策，且財(cái)政擴(kuò)張的幅度遠(yuǎn)超過(guò)歐元區(qū)其他國(guó)家，因此政府赤字率將突破歐盟3%的警戒線達(dá)到4.5%，政府債務(wù)需求和債務(wù)負(fù)擔(dān)將分別上升至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的15.7%和50%。隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和政府財(cái)政鞏固方案的實(shí)行，未來(lái)3~5年政府赤字率和債務(wù)將控制在歐盟規(guī)定的3%和60%之內(nèi)。
    芬蘭依賴創(chuàng)新技術(shù)拉動(dòng)出口的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式為其帶來(lái)近十年的經(jīng)濟(jì)繁榮，整個(gè)國(guó)家呈現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目順差、財(cái)政盈余、金融體系穩(wěn)健等局面。然而，此次金融危機(jī)暴露了芬蘭在出口結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的脆弱性，高福利政策、老齡化趨勢(shì)以及金融體系中存在的問(wèn)題也制約了政府財(cái)政和貨幣調(diào)整能力。盡管如此，長(zhǎng)期累積下來(lái)的財(cái)富及政府較強(qiáng)的融資能力仍可保證政府債務(wù)的償還。具體來(lái)看：
    政府大力推動(dòng)自主創(chuàng)新體系有利于高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但由此帶來(lái)的對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的高度依賴及產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題也在一定程度上制約了未來(lái)發(fā)展?jié)摿Α?BR>    經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，但其出口目的地和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的脆弱性使經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)沖擊嚴(yán)重。面對(duì)國(guó)內(nèi)外需求的不足，未來(lái)3~5年芬蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡。
    金融體系對(duì)有毒資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露較少，穩(wěn)健性較好，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。雖然金融體系仍面臨盈利空間狹小、流動(dòng)性和信貸風(fēng)險(xiǎn)，但相比其他歐洲國(guó)家這些風(fēng)險(xiǎn)均可控。
    政府高福利政策和人口老齡化趨勢(shì)致使財(cái)政重回盈余的難度較大，但政府較大規(guī)模的凈資產(chǎn)及在歐洲金融市場(chǎng)上較強(qiáng)的融資能力保障了政府的債務(wù)償還。

    展望
    受制于經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和出口結(jié)構(gòu)，芬蘭經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中遭受了重創(chuàng)。未來(lái)幾年伴隨國(guó)內(nèi)外需求的不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和增長(zhǎng)狀況堪憂，這將不利于政府財(cái)政收入的增加和現(xiàn)有財(cái)政赤字狀況的根本改善。與此同時(shí)，高稅收、高福利政策及老齡化趨勢(shì)制約了政府財(cái)政收入和支出調(diào)整能力，而金融體系本身對(duì)批發(fā)融資的高度依賴及經(jīng)濟(jì)低迷所帶來(lái)的家庭和企業(yè)貸款違約率的上升將增加政府或有債務(wù)負(fù)擔(dān)。雖然政府擁有較大規(guī)模的凈資產(chǎn)并在歐洲金融市場(chǎng)具有較強(qiáng)的融資能力，但歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)及芬蘭自身經(jīng)濟(jì)增速緩慢將逐漸侵蝕政府償債的優(yōu)勢(shì)。綜上，大公對(duì)未來(lái)1～2年芬蘭本、外幣國(guó)家信用評(píng)級(jí)展望均為負(fù)面。