日前市場(chǎng)最為關(guān)注的是周三開始發(fā)布的10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是CPI是否突破4%高點(diǎn)和房地產(chǎn)最新運(yùn)行數(shù)據(jù)。但外圍因素對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的影響依舊不容小視。11日至14日，胡錦濤主席將出席在韓國(guó)首爾舉行的G20領(lǐng)導(dǎo)人第五次峰會(huì)，之后，將出席日本橫濱舉行的亞太經(jīng)合組織(APEC)第18次領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議。按照日前透露的信息，我國(guó)將推動(dòng)G20首爾峰會(huì)實(shí)現(xiàn)四個(gè)目標(biāo)。包括提振全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心，推動(dòng)國(guó)際金融體系改革，致力于解決經(jīng)濟(jì)失衡，以及反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義。
    對(duì)此，華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為，各方會(huì)前提出的目標(biāo)大致類似，無(wú)非是想讓經(jīng)濟(jì)危機(jī)快速離去，讓各自經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。但在告別了最危機(jī)時(shí)刻之后，利益分歧將更加明顯�；蛘呖梢哉f，信心難以融合，金融改革遇阻，經(jīng)濟(jì)失衡持續(xù)，貿(mào)易戰(zhàn)難以消停。G20會(huì)議更多的或許是一場(chǎng)政策秀，首腦們著力解決全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的不平衡和多方摩擦，恐怕將在期待中到來(lái)，而在失望中謝幕。即使人民幣升值問題暫時(shí)被淡化，但美元貶值議題也難以令其陷入各國(guó)責(zé)難當(dāng)中。
    華訊投資分析師陳曉慧還認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，G20會(huì)議取得了非常卓越的成效，遺憾的是成效在逐步減緩，前期的華盛頓和倫敦峰會(huì)避免了全球經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退局面，但之后的多倫多峰會(huì)則以爭(zhēng)吵告終。接下來(lái)的首爾峰會(huì)能否給市場(chǎng)希望，還難下定論，只能給予期盼。當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，西方國(guó)家為了經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇而各自為戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)第一輪量化寬松貨幣政策的確讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了生氣，讓卻埋下了通脹的陰影。誠(chéng)然，以低碳、新能源、新信息技術(shù)為代表的新興產(chǎn)業(yè)是未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)，但這需要太多時(shí)間，大家都等不及。于是，在經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲軟、高失業(yè)率的前提下，傳統(tǒng)的和富有想象空間的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃不得不持續(xù)下去，而這都需要資金來(lái)推動(dòng)。地方保護(hù)主義是為了各自的出口增長(zhǎng)，從而降低失業(yè)率，匯率之戰(zhàn)無(wú)非也是想通過本國(guó)商品便宜的優(yōu)勢(shì)來(lái)增加出口，并將本國(guó)的流動(dòng)性壓力轉(zhuǎn)至其他國(guó)家。美國(guó)的初衷是這樣，日本也是如此，前者希望利用適當(dāng)?shù)耐�脹帶�?dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而后者這么多年一直在通縮中徘徊。因而，它們絲毫不擔(dān)心貨幣會(huì)在本國(guó)泛濫。至于歐洲國(guó)家，債務(wù)危機(jī)始終揮之不去，德、法兩大龍頭增長(zhǎng)情況也較為一般。日前，全球投機(jī)性資金有8成流入新興經(jīng)濟(jì)體，近7000億港幣在香港市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)，而它們的目光或是國(guó)內(nèi)。
    華訊投資分析師陳曉慧看來(lái)，雖然G20并不完美，但它的作用已經(jīng)遠(yuǎn)強(qiáng)于G7,也是當(dāng)下解決世界經(jīng)濟(jì)失衡等問題的最強(qiáng)大實(shí)體——GDP占全球總量近9成。如果沒有G20，各國(guó)就這些問題產(chǎn)生的爭(zhēng)執(zhí)只能在雙邊或三邊基礎(chǔ)上進(jìn)行，諸如中法、中英、美印、日俄等。多邊關(guān)系或許會(huì)很糟糕，當(dāng)然也會(huì)增加爆發(fā)爭(zhēng)端的可能性，諸如近期國(guó)與國(guó)之間就本幣貶值發(fā)生的無(wú)休止?fàn)幊常�在地方保護(hù)主義你來(lái)我往，就是明證。匯率問題會(huì)是G20會(huì)議的焦點(diǎn)，卻難以達(dá)成多大共識(shí)。縱然大多數(shù)國(guó)家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體厭惡美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策所導(dǎo)致的熱錢大舉涌入，但施壓畢竟只是施壓。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)作為全球央行的地位不會(huì)改變。至于建立新的國(guó)際貨幣體系（將日元、歐元、人民幣、甚至將黃金考慮進(jìn)來(lái)），暫時(shí)僅是銀行家的設(shè)想。
    升值升息的雙重刺激下，國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性壓力將繼續(xù)加大。流動(dòng)性泛濫是支撐股指上行的基礎(chǔ)，美元的反復(fù)影響大宗商品價(jià)格的走勢(shì)，資源性板塊還將是后期的主流，回調(diào)過后仍將精彩。
    題外話，G20前夕，韓國(guó)首爾四萬(wàn)人大游行，目的是抗議全球化和美韓自由協(xié)議，筆者看來(lái)，更多的是鄰家小男孩為吸引全世界目光的心態(tài)在作祟，我們大可一笑了之。