王勇時(shí)代央企重組思路漸變 外資參與有望破冰
2010-11-10   作者:鄧瑤  來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
 
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    王勇履新國資委主任不足三個(gè)月,央企重組思路已經(jīng)發(fā)生微妙變化。
  本報(bào)記者11月9日從有關(guān)方面獲悉,今年屢屢被提及的要在年內(nèi)把央企重組到100家以內(nèi)的目標(biāo)已經(jīng)發(fā)生了變化,新的提法是央企重組“具體進(jìn)度要服從工作質(zhì)量和效果的需要”。
  另外,本報(bào)記者還了解到,“集團(tuán)公司+上市公司”的央企模式也正在發(fā)生變化。根據(jù)國資委副主任邵寧的最新表態(tài),國資委未來的目標(biāo)是要消滅集團(tuán)公司,“以后要逐步把包袱消化掉,之后再把集團(tuán)公司去掉,只保留中間做主營業(yè)務(wù)的上市公司,完全按照資本市場的要求進(jìn)行運(yùn)營”。

  “大限”有變

  按照國資委此前公布的央企重組時(shí)間表,截至今年年底,央企將減少至100家以內(nèi)。
  一位與國資委關(guān)系密切的知情人士對(duì)本報(bào)記者表示,國新公司在年內(nèi)掛牌的計(jì)劃不大會(huì)改變,但央企要由目前的120多家減少至100家以內(nèi),“似乎時(shí)間不夠”。
  根據(jù)邵寧的表態(tài),國資委一直把重組效果而不是數(shù)量放在第一位,如果僅為了一個(gè)數(shù)字目標(biāo)而重組,不一定能保證重組效果。
  邵寧透露,國資委主任王勇到任后主持了一個(gè)重組工作專題會(huì)議,會(huì)議認(rèn)為,央企重組的方向和目標(biāo)不變,但具體進(jìn)度“要服從工作質(zhì)量和效果的需要”。
  “如果本著進(jìn)度服從重組質(zhì)量的原則,央企縮減至100家以內(nèi)至少還需要3-5年時(shí)間。”上述知情人士表示。
  而今年7月份,國資委前主任李榮融對(duì)本報(bào)記者表示,“今年央企一定會(huì)減少到100家以內(nèi),我對(duì)此有信心!
  這也意味著,在這場從2003年開始的“將央企數(shù)量從196家縮減至100家以內(nèi)”的接力賽中,央企數(shù)量縮減目標(biāo)將落后于國新公司的組建進(jìn)度。
  上述知情人士表示,與縮減央企數(shù)量相比,國新公司的掛牌要容易很多,“可以先成立資產(chǎn)管理公司,愿意進(jìn)去的央企先裝進(jìn)去,然后慢慢再將其他資產(chǎn)裝進(jìn)去,一邊盤活一邊裝”。
  按照國資委此前的說法,國新公司的使命是加快央企整合和調(diào)整國資產(chǎn)業(yè)布局,將納入一些“規(guī)模較小、微利、效益差、應(yīng)退出市場的央企”。
  對(duì)此,邵寧做出了進(jìn)一步解釋——國新公司主要是幫助劣勢(shì)企業(yè)退出,而不是把所有大的、好的企業(yè)都放進(jìn)國新公司,國新公司的地位和其他央企都是平行的。
  邵寧稱,將被裝進(jìn)國新公司的央企所具有的共同特點(diǎn)是:經(jīng)營比較困難,手上又沒有足夠資源,有好的業(yè)務(wù)板塊但缺乏資金做強(qiáng)做大,不好的業(yè)務(wù)板塊也沒錢支付退出所需要的改革成本。
  國新公司的作用就在于“給這些公司好的板塊集中提供資源,幫助其做大做強(qiáng);幫助其支付改革成本,盡快從不好的板塊退出”。
  如果按照邵寧所說,將被裝進(jìn)國新公司的央企經(jīng)營比較困難,那么,“小而強(qiáng)”的科研院所并入產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的重組思路則更加清晰。
  此外,少數(shù)央企雖然在規(guī)模和業(yè)績上沒有做到行業(yè)前三名,卻在一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)做成了壟斷地位,這樣的央企或?qū)⒈苊獗谎b入國新公司的命運(yùn)。

  “去集團(tuán)化”

  邵寧還透露了國資委主導(dǎo)的央企改革方向:國有企業(yè)改革的最終目標(biāo)是“把大型國企打造成一個(gè)干干凈凈的上市公司”。
  具體路徑是,逐步把包袱消化掉,之后再把集團(tuán)公司去掉,只保留中間做主營業(yè)務(wù)的上市公司,完全按照資本市場的要求進(jìn)行營運(yùn)。
  邵寧所描述的國企改革“烏托邦”,并非一個(gè)容易到達(dá)的地方。目前,我國絕大部分央企存在不良資產(chǎn),且背有歷史包袱。如果要將央企打造成“干干凈凈的上市公司”,必須清除或盤活不良資產(chǎn)并去掉歷史包袱。
  上述知情人士表示,國資委的改革思路借鑒了歐洲國有大型企業(yè)的改革思路,“一旦國家需要錢,通過資本市場可以非常順利地變現(xiàn),唯一的差別是,上市后股份歸國家,而不是私人”。
  看似與之矛盾的一點(diǎn)是,一方面,國企改革的終極目標(biāo)是“去集團(tuán)化”,另一方面,央企現(xiàn)在的工作重點(diǎn)是加強(qiáng)總部建設(shè),重新審視集團(tuán)管控模式,確保集團(tuán)決策指令能準(zhǔn)確高效執(zhí)行。
  一位國資研究人士解釋了央企在現(xiàn)階段加強(qiáng)總部建設(shè)的重要性。目前,我國央企尚未完全市場化,必須先實(shí)現(xiàn)整體上市、主營業(yè)務(wù)非常集中,才能去掉集團(tuán)公司的帽子。
  整體上市,正是國資委積極推進(jìn)的一項(xiàng)工作。原先,國企上市是將一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入上市公司,包裝后在資本市場進(jìn)行融資。
  邵寧表示,原有的上市思路要改變,國資委現(xiàn)在改革的方向是整體上市,至少要做到主營業(yè)務(wù)整體上市,上市公司的產(chǎn)業(yè)鏈非常完整,是一個(gè)獨(dú)立的、可以自我運(yùn)行的發(fā)展主體。
  上述知情人士告訴記者,目前,央企只有少數(shù)一兩家初步實(shí)現(xiàn)整體上市,并且情況比較特殊,不具有廣泛借鑒意義。
  因此,在初步具備整體上市條件的企業(yè)中設(shè)立試點(diǎn),是國資委正在考慮的方式。
  據(jù)本報(bào)記者了解,中國五礦集團(tuán)已有整體上市計(jì)劃,也是國資委重點(diǎn)支持整體上市的央企。
  另一個(gè)改革突破點(diǎn)在于,部分央企實(shí)現(xiàn)整體上市后,國資委將探索直接持股上市公司。據(jù)本報(bào)記者了解,國資委支持持有上市公司股權(quán)已經(jīng)沒有法律障礙。前國資委主任李榮融也曾在2009年表態(tài),將在2010年將國資委直接持股上市公司的計(jì)劃付諸行動(dòng)。
  但一位國資系統(tǒng)人士對(duì)本報(bào)記者表示,這項(xiàng)工作的進(jìn)度“沒有想象中的那么快”。

  外資參與重組有望破冰

  引入外資參與央企重組,也是國資委開展國企改革工作所考慮的計(jì)劃。并且,隨著國新公司的組建及開展資產(chǎn)盤活工作,外資參與央企重組有望破冰。
  今年7月份,邵寧會(huì)見新加坡政府投資有限公司(GIC)董事鄭國枰一行時(shí)表示,歡迎GIC參與中央企業(yè)的重組改制。GIC也對(duì)在華投資表示出強(qiáng)烈的興趣。
  知情人士告訴本報(bào)記者,新加坡淡馬錫公司也有意參與央企重組。新任國資委主任王勇還與淡馬錫“交情不淺”——淡馬錫與國資委曾在2005年成立一個(gè)合作小組,中方負(fù)責(zé)人為時(shí)任國資委副主任王勇。
  上述知情人士認(rèn)為,相對(duì)于其他國家的資本,新加坡資本相對(duì)安全,也是獲得國內(nèi)政府批準(zhǔn)率較高的外資。
  除了直接引入外資參與央企重組,境外上市也是國資委引入外資的考慮方案。
  邵寧表示,推動(dòng)央企境外上市,是國資委推動(dòng)大型國企改革的一個(gè)要點(diǎn)!斑@幾年國資委推動(dòng)國企到境外上市,主要是H股上市,這也引起很多爭議!
  盡管央企境外上市之路充滿曲折,甚至有部分企業(yè)從H股撤回來在國內(nèi)上市,但國資委方面堅(jiān)決認(rèn)為,企業(yè)治理水平的高低和所依托的資本市場是密切相關(guān)聯(lián)的,如果資本市場非常成熟和規(guī)范,上市公司的治理和管理也必然是規(guī)范的。
  除了H股外,海外業(yè)務(wù)形成一定規(guī)模的央企正嘗試境外上市。據(jù)本報(bào)記者了解,五礦集團(tuán)境外資產(chǎn)MMG原計(jì)劃在澳大利亞上市,但考慮到監(jiān)管環(huán)境、國資安全等,最終選擇將MMG裝入五礦旗下香港上市公司五礦資源,這也是五礦集團(tuán)迄今為止最大的一筆資本運(yùn)作。

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