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羅奇：量化寬松將加劇中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)
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2010-11-01 作者：汪旭 來(lái)源：財(cái)新網(wǎng)
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摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇10月30日在紐約表示表示，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃實(shí)施的新一輪量化寬松，將加劇資本流入新興市場(chǎng)。外部因素推動(dòng)的流動(dòng)性過(guò)剩，是中國(guó)將面對(duì)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)繼續(xù)保持警惕，避免外部資金流入扭曲國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。
“新一輪量化寬松是個(gè)大錯(cuò)誤，”
羅奇當(dāng)天在在紐約舉辦的全美華人金融協(xié)會(huì)第16屆年會(huì)上表示，“美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)沉迷于注入流動(dòng)性，重走依靠資產(chǎn)泡沫的老路。而這一做法，正是將美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)引入危機(jī)的根源�！�
當(dāng)前，美國(guó)失業(yè)率仍維持在接近10%的歷史高位；需求不振又使經(jīng)濟(jì)面臨通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在11月2日議息會(huì)議之后，將宣布新一輪量化寬松，通過(guò)大規(guī)模買(mǎi)入國(guó)債等債券，壓低長(zhǎng)期國(guó)債收益率，實(shí)現(xiàn)降低利率的目標(biāo)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)一年內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)將購(gòu)買(mǎi)5000億到1萬(wàn)億美金的債券。如果屆時(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然無(wú)力，美聯(lián)儲(chǔ)將加大量化寬松規(guī)模。
羅奇表示，由于正處于去杠桿化之中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不能吸收新一輪量化寬松釋放的巨大流動(dòng)性。投資者將會(huì)配置更多的新興經(jīng)濟(jì)體高回報(bào)資產(chǎn)。而對(duì)于中國(guó)等國(guó)家，這意味這大量外部資金流入，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將是巨大風(fēng)險(xiǎn)。
在人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)的背景下，海外資本流入不斷升溫。2010年2月至10月底，中國(guó)國(guó)家外匯管理局專(zhuān)門(mén)開(kāi)展了新一輪應(yīng)對(duì)和打擊“熱錢(qián)”行動(dòng)。10月28日，外管局點(diǎn)名通報(bào)了6家銀行的9個(gè)分支機(jī)構(gòu)的違規(guī)辦理外匯業(yè)務(wù)，這一做法實(shí)屬罕見(jiàn)。外管局表示，當(dāng)前違規(guī)流入的“熱錢(qián)”多采取“螞蟻搬家”的方式，呈現(xiàn)多點(diǎn)式、滲透的特點(diǎn)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作部主任童道馳在同一年會(huì)上也表示，非常擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松，會(huì)引發(fā)新一輪的全球資產(chǎn)泡沫。
“中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局要繼續(xù)保持警惕，”羅奇說(shuō)。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前是任由市場(chǎng)形成泡沫，期望能在日后解決負(fù)面效果。“中國(guó)不該采取相同的政策，必須警惕外部流動(dòng)性扭曲資產(chǎn)價(jià)格，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)�！�
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