投資者對美國第二輪定量寬松翹首以待,希望美聯(lián)儲通過購買國債把資金注入市場以拉動經(jīng)濟(jì)增長。然而,無論是對美國經(jīng)濟(jì)還是對黯淡的就業(yè)市場而言,定量寬松的作用可能并沒有人們希望的那么大。 外界推測,美聯(lián)儲將購買5000-10000億美元的美國國債,目的是壓低長期利率以帶動個(gè)人和企業(yè)貸款增長。這劑藥方在首輪定量寬松出臺時(shí)有效,當(dāng)時(shí)美國國債收益率降低,其他市場利率隨之下降,企業(yè)貸款成本減少,住房市場需求回暖,轉(zhuǎn)按揭需求也上升,促使更多資金流入業(yè)主手中。 但第二輪定量寬松能起到什么作用?首先,高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,市場已經(jīng)開始消化定量寬松的政策預(yù)期,意味著當(dāng)政策出臺時(shí),可能不會像第一輪定量寬松那樣大幅拉低收益率。而在利率已經(jīng)很低的情況下,第二輪定量寬松或許不能大幅提振經(jīng)濟(jì),這也意味著它在創(chuàng)造就業(yè)方面的作用可能達(dá)不到市場需求。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),如果美聯(lián)儲在今年11月至明年年底期間買入5000億美元國債,那么到明年年底時(shí),美國的實(shí)際GDP增幅將比不實(shí)施第二輪定量寬松高出0.4個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)GDP每提高1個(gè)百分點(diǎn)能創(chuàng)造近100萬個(gè)就業(yè)崗位計(jì)算,這意味著多增加40萬個(gè)崗位,折合成每月也就是區(qū)區(qū)3萬個(gè)崗位,也難以撼動當(dāng)前9.6%的失業(yè)率。
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