據(jù)《京華時報》報道,央行日前通知四大國有銀行及招行、民生銀行,將提高上述六家銀行的存款準備金率50個基點。市場人士預(yù)計,這項舉措意在平抑流動性和控制通脹。至于為什么選擇這六家銀行,分析師認為,這六家銀行9月份在信貸方面過于“激進”。
眾所周知,C
PI(居民消費價格指數(shù)),是反映通脹情況的最直接數(shù)據(jù)。7月份,面對CPI同比上漲3.3%的事實,相關(guān)部門安慰百姓:“C
PI仍屬于溫和上漲”。“溫和”上漲,也就是讓百姓不要怕。8月份,C PI同比上漲3.5%,創(chuàng)年內(nèi)新高,相關(guān)部門繼續(xù)安慰百姓:“三季度或迎來物價拐點”。9月份的C
PI雖然還沒有公布,但食品價格繼續(xù)飛漲,大宗商品價格也大幅上揚,相關(guān)部門預(yù)測“9月C
PI創(chuàng)新高無懸念”。這個時候,央行重拾差別準備金率工具,指向不言而明。
調(diào)高存款準備金率能讓通脹進入拐點嗎?對六家銀行調(diào)高存款準備金率50個基點,也僅能收回約3000億元的貨幣流動性,但截至今年8月,我國廣義貨幣供應(yīng)量M
2余額達68 .75萬億元,較上年同期增長19.2%,也高于7月的17
.6%。也就是說,這次調(diào)高存款準備金率,僅僅具有象征意義,期待“蝴蝶效應(yīng)”讓通脹進入拐點,是不現(xiàn)實的。
事實上,百姓在日常生活中感受到的通脹,可能比冰冷的數(shù)字更有說服力。如今,無論肉類,還是糧食、蔬菜、水果,食品的價格已經(jīng)創(chuàng)下近年的新高,且無絲毫調(diào)整的意思;棉花、酒水、服裝等商品的價格指數(shù)也在日日刷新;對抗通脹的金銀價格不斷修正著人們的想象力;房地產(chǎn)市場的價量齊升逼迫“二次調(diào)控”的出臺;國外熱錢加速涌進國內(nèi)……在這種背景下,百姓收入水平不僅沒有明顯提高,還要面對長期負利率,對價格上漲的擔心持續(xù)增大。
面對通脹現(xiàn)實的同時,經(jīng)濟學(xué)家提醒,可能還會面對滯漲的風(fēng)險。加上美國經(jīng)濟復(fù)蘇不如預(yù)期,國際要求加速人民幣升值的壓力越來越大,日本、印度等國表示要以天量貨幣干預(yù)匯市,央行的決策確實頗費心力。
顯然,對這次調(diào)高存款準備金率讓通脹進入拐點,是不敢樂觀的。不過筆者以為,在流動性泛濫、長期負利率的現(xiàn)實下,即使不能單純采取宏觀緊縮政策,但也不能任由通脹預(yù)期膨脹。應(yīng)該采取切實的辦法,讓市場價格穩(wěn)定下來;增強對困難群體的保障,穩(wěn)定群眾情緒;增加投資渠道,讓群眾財產(chǎn)保值、升值,從而解決好百姓對通脹的預(yù)期心理,這既是當務(wù)之急,也是控制通脹的有效手段。