9月26日晚，黃光裕通過(guò)福萊公關(guān)發(fā)布《國(guó)美電器創(chuàng)始股東再致股東同仁公開(kāi)函》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公開(kāi)函》)，除了再次重申罷免陳曉的理由，以及對(duì)國(guó)美未來(lái)五年的規(guī)劃外，還向國(guó)美管理層釋放出“善意信號(hào)”。
黃陳雙方代言人在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，為了9月28日的特別股東大會(huì)，均做了充分的準(zhǔn)備工作；但對(duì)于“勝負(fù)”問(wèn)題，雙方卻十分謹(jǐn)慎。黃光裕一方代言人稱(chēng)“現(xiàn)在還無(wú)法預(yù)測(cè)最終結(jié)果，9月28日特別股東大會(huì)結(jié)束后，一切都會(huì)揭曉”；陳曉一方則稱(chēng)“不會(huì)預(yù)測(cè)結(jié)果，并相信投資者的選擇�！�
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中秋假期前，特別股東大會(huì)的股東參與率約為40%；中秋假期后，股東參與率接近60%。另外，有分析人士估算，最終的股東參與率可能達(dá)到80%，因此誰(shuí)能獲得40%的股權(quán)支持，誰(shuí)就能贏得特別股東大會(huì)的最終勝利。
黃光裕示好管理層
《公開(kāi)函》指出，“創(chuàng)始股東對(duì)于管理層將繼續(xù)盡力為公司的最佳利益而努力充滿信心。管理層認(rèn)為，公司穩(wěn)定是他們最大的愿望”；“創(chuàng)始股東尊重關(guān)于授予高級(jí)管理層期權(quán)的事實(shí)。我們同時(shí)也建議，在與其他各相關(guān)方的進(jìn)一步討論后，應(yīng)該研究發(fā)展一套更符合目前國(guó)美情況的與業(yè)績(jī)掛鉤的期權(quán)激勵(lì)方案”。
黃光裕方面代言人表示，創(chuàng)始股東對(duì)管理層始終非常信任，不會(huì)像外界傳言的“獲勝將對(duì)管理層進(jìn)行清洗”。該人士同時(shí)強(qiáng)調(diào)，之前給予高管的期權(quán)激勵(lì)，“已是白紙黑字，是既成事實(shí)”。創(chuàng)始股東對(duì)此予以尊重，更不會(huì)做出違法違規(guī)的事情。至于《公開(kāi)函》中提出的“與業(yè)績(jī)掛鉤的期權(quán)激勵(lì)方案”，該人士解釋?zhuān)伺e將會(huì)是更能調(diào)動(dòng)管理層積極性的激勵(lì)方案。
倫敦花旗銀行分析師梁嘉向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，黃光裕此舉是向國(guó)美現(xiàn)任管理層示好。之前有消息稱(chēng)，陳曉曾讓國(guó)美管理層“站隊(duì)”，因此外界傳言，一旦黃光裕將陳曉踢出國(guó)美，很有可能對(duì)站在陳曉一邊的管理層進(jìn)行“清洗”。而此次黃光裕一方以公開(kāi)函這一形式，向國(guó)美管理層釋放出善意信號(hào)，是有針對(duì)性地安撫人心。
爭(zhēng)搶40%股權(quán)支持
目前，黃光裕一方對(duì)撤銷(xiāo)陳曉董事局主席職務(wù)、取消增發(fā)股份授權(quán)等5項(xiàng)決議投贊成票。9月22日，貝恩資本完成債轉(zhuǎn)股，成為國(guó)美第二大股東。至此，黃光裕家族股權(quán)從35.98%被攤薄至32.47%，但其投票權(quán)重仍超過(guò)30%，在投票中依舊占有一定優(yōu)勢(shì)。
除了黃光裕自身“擲地有聲”的股權(quán)持有量外，其支持者鄭建明和湖南投資人歐陽(yáng)雪初，目前的持股比例分別為2.69%和0.6%。以此估算，黃光裕一方所獲股權(quán)支持已達(dá)35.7%。
而對(duì)以陳曉為代表的國(guó)美董事會(huì)而言，必須獲得至少對(duì)等股權(quán)——35.7%的支持，才有可能否決掉黃光裕一方提出的罷免陳曉董事會(huì)主席等5項(xiàng)動(dòng)議。而目前，陳曉一方已確定獲得的支持票包括，貝恩資本的9.98%、國(guó)美管理層(含陳曉所持股權(quán))的2%、機(jī)構(gòu)投資者富達(dá)國(guó)際的4.37%、F&CInvestments的0.0005%，合計(jì)15.57%。即便摩根士丹利(4.47%)和摩根大通(5.49%)也站在陳曉一邊，其獲得支持率也只有25.53%，仍落后于黃光裕一方。另外，由于摩根士丹利和摩根大通的持股為部分自持，部分受客戶委托，因此在投票方面需要聽(tīng)取客戶意見(jiàn)。所以，二者現(xiàn)在能否被認(rèn)定為是陳曉的盟友，仍難有定論。
梁嘉分析，目前黃光裕一方漸居上風(fēng)，對(duì)于陳曉來(lái)說(shuō)，再獲得10%左右的股權(quán)支持也許不是什么難事，但難的是保證9月28日國(guó)美特別股東大會(huì)召開(kāi)之日，有超過(guò)70%的股東參與率。之前數(shù)據(jù)顯示，國(guó)美股東大會(huì)股東參與率并未達(dá)到很高的程度，今年5月國(guó)美周年股東大會(huì)的股東投票率僅60%左右。因此，如果9月28日的股東參與率低于70%，那么黃光裕一方的投票權(quán)重將超過(guò)50%，陳曉將毫無(wú)懸念地被掃地出門(mén)。
以此測(cè)算，要贏得9月28日特別股東大會(huì)的過(guò)半數(shù)支持，必須獲得超過(guò)40%的股權(quán)支持。目前，黃光裕一方僅差5%左右，而陳曉仍需爭(zhēng)取至少15%股權(quán)，一旦摩根士丹利和摩根大通無(wú)法全力支持，則需要獲得25%的股權(quán)支持。
之前，有國(guó)美相關(guān)人士稱(chēng)，陳曉“通過(guò)路演和日常溝通的方式”，“已經(jīng)與持有國(guó)美42%的股份的機(jī)構(gòu)投資者交流過(guò)，其中沒(méi)有一位基金經(jīng)理贊成以黃先生提名的人選替換我們現(xiàn)有的董事”。
對(duì)此，黃光裕一方提名的執(zhí)行董事候選人鄒曉春在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“這一說(shuō)法非�？尚Α�。他認(rèn)為，如果陳曉一方獲得如此高的支持率，根本不必聲張，只需在特別股東大會(huì)上“用事實(shí)說(shuō)話”即可�！昂茱@然，陳曉這樣做是想誤導(dǎo)中小股東。”
雙方舌戰(zhàn)仍未停止
國(guó)美特別股東大會(huì)前夕，一向低調(diào)的陳曉先后在香港和內(nèi)地接受媒體采訪，展開(kāi)特別股東大會(huì)前的最后的拉票。而黃光裕一方，則派出鄒曉春，以訪談形式回?fù)絷悤裕谶�以媒體公開(kāi)信方式，對(duì)敏感問(wèn)題做出澄清。
陳曉在采訪中，對(duì)“去黃化”做了新的解釋——要看到黃光裕對(duì)國(guó)美的貢獻(xiàn)，看到國(guó)美基因中良好的部分，所以“不能簡(jiǎn)單講叫‘去黃化’，而是應(yīng)該繼承、保留、改良、摒棄一部分”。
陳曉還透露，近期曾經(jīng)與杜鵑會(huì)面，“她跟我交流，詢問(wèn)彼此之間能否有協(xié)商和溝通。對(duì)我來(lái)講，任何的協(xié)商和溝通，不管是過(guò)去、今天還是未來(lái)，都是存在的�！�
對(duì)于陳曉的上述說(shuō)法，記者向黃光裕一方人士求證，但該人士并未給出正面回答。
不過(guò)對(duì)于陳曉發(fā)出的“一旦陳曉退出了，公司的入貨、信貸將會(huì)發(fā)生危機(jī)”言論，黃光裕一方的媒體公開(kāi)信認(rèn)為，這是毫無(wú)根據(jù)的威脅小股東之詞。
該公開(kāi)信指出，一旦陳曉退出，國(guó)美的上市、非上市業(yè)務(wù)將同步發(fā)展，非上市業(yè)務(wù)會(huì)盡快注入上市公司，簡(jiǎn)化架構(gòu)，提高效率，所有投資者均樂(lè)見(jiàn)此局面；管理團(tuán)隊(duì)將得到穩(wěn)定；供貨商、銀行仍會(huì)與國(guó)美精誠(chéng)合作，攜手發(fā)展。海爾電器總經(jīng)理周云杰先生前不久已經(jīng)明確表示，事件結(jié)果不會(huì)影響國(guó)美與供應(yīng)商的關(guān)系；重組后的董事會(huì)將與管理層一起重新審視五年規(guī)劃，恢復(fù)既往高速、穩(wěn)健發(fā)展的格局，繼續(xù)保持行業(yè)第一的領(lǐng)導(dǎo)地位。
該公開(kāi)信還指出，陳曉不能代表國(guó)美管理層，其目前的邏輯是，支持陳曉就是支持管理團(tuán)隊(duì)，支持管理團(tuán)隊(duì)就能夠保障全體股東的利益，就能使國(guó)美有未來(lái)，因此，支持陳曉就是投資者的唯一選擇。但陳曉的這一邏輯，只是他試圖綁架管理層、欺騙投資者的伎倆。
另外，鄒曉春還批評(píng)陳曉游離于股東和職業(yè)經(jīng)理人的邊緣，“角色發(fā)生錯(cuò)位”，應(yīng)該為國(guó)美動(dòng)蕩的現(xiàn)狀負(fù)全責(zé)。因此，陳曉離開(kāi)國(guó)美將是解決國(guó)美現(xiàn)狀的最佳途徑。
而面對(duì)陳曉一方對(duì)其管理經(jīng)驗(yàn)和能力的質(zhì)疑，鄒曉春強(qiáng)調(diào)自己從2001年開(kāi)始便同國(guó)美進(jìn)行法律業(yè)務(wù)合作，參與國(guó)美方方面面的工作，“對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)體系非常了解”。他還承諾要“用比陳曉少一半的錢(qián)，去擴(kuò)張比他多兩倍的門(mén)店”。