美聯(lián)儲(chǔ)下屬的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)21日將召開(kāi)貨幣政策決策例會(huì),討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策走勢(shì)。外界普遍認(rèn)為,最近公布的數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的情況正在改善,這給了美聯(lián)儲(chǔ)些許喘息的機(jī)會(huì),本次會(huì)議不大可能推出新的量化寬松措施。但是,美聯(lián)儲(chǔ)仍然處在密切的觀望狀態(tài)中,一旦經(jīng)濟(jì)狀況跌破其底線(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)仍然會(huì)采取進(jìn)一步的行動(dòng)。
密切觀望經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
美聯(lián)儲(chǔ)21日的這次會(huì)議將是美國(guó)中期選舉之前的最后一次議息會(huì)議。外界預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn),并且維持目前的經(jīng)濟(jì)刺激政策水平。但是,由于美國(guó)近期公布的一些經(jīng)濟(jì)報(bào)告好于預(yù)期,此次會(huì)議不大可能推出新的大規(guī)模債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。
美聯(lián)儲(chǔ)8月10日曾宣布決定把到期的機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持證券的回籠資金再次用來(lái)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債,進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,這一舉措向市場(chǎng)放出信號(hào),一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化,美聯(lián)儲(chǔ)可能隨時(shí)采取行動(dòng)。
由于基準(zhǔn)利率已接近零,美聯(lián)儲(chǔ)只能采用量化寬松政策,正在考慮是否要重啟在去年和今年早些時(shí)候采取的債券購(gòu)買(mǎi)行動(dòng),維持現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模直接向銀行注入流動(dòng)性,以此壓低長(zhǎng)期利率,鼓勵(lì)更多的私人借貸,刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上月27日曾表示,如果經(jīng)濟(jì)前景顯著惡化,美聯(lián)儲(chǔ)將通過(guò)“非常規(guī)”貨幣政策向經(jīng)濟(jì)提供進(jìn)一步支持,這一表態(tài)相當(dāng)模糊。
有分析認(rèn)為,如果實(shí)際GDP持續(xù)低于預(yù)期、就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步惡化以及通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)提高等狀況同時(shí)出現(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步的措施。
美聯(lián)儲(chǔ)官員將在11月初召開(kāi)的議息會(huì)議上更新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè),如果對(duì)2011年本已悲觀的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期再次下調(diào),采取行動(dòng)的壓力將進(jìn)一步增加。
復(fù)蘇前景仍存變數(shù)
近期公布的經(jīng)濟(jì)報(bào)告顯露出些許美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的跡象。但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍充滿(mǎn)不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)8日發(fā)表的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持相對(duì)悲觀的態(tài)度,認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭在今年夏末走弱,更多地區(qū)的增長(zhǎng)放緩,經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“廣泛的減速跡象”。
有觀點(diǎn)認(rèn)為,美國(guó)復(fù)蘇勢(shì)頭減弱,部分原因是依靠重新進(jìn)貨帶來(lái)的需求上漲正在消退、房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破裂的陰影尚在、信貸依然疲軟,但是美國(guó)企業(yè)囤積了大量現(xiàn)金充當(dāng)緩沖器,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭仍將延續(xù),再次探底的可能性非常小。
全球貨幣收緊普遍謹(jǐn)慎
有分析認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)定量寬松政策對(duì)全球貨幣政策具有“風(fēng)向標(biāo)”作用,減輕了其他經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策的壓力。
今年許多新興經(jīng)濟(jì)體紛紛啟動(dòng)了加息政策。但隨著消費(fèi)增長(zhǎng)放緩、財(cái)政刺激措施結(jié)束和出口下滑,新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)也逐漸溫和,經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大,許多已經(jīng)加息的央行在利率決定時(shí)更加謹(jǐn)慎,認(rèn)為有必要推遲緊縮政策,以維持本幣匯率穩(wěn)定,鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
澳大利亞央行7日宣布維持基準(zhǔn)利率于4.5%不變,連續(xù)4個(gè)月暫停加息進(jìn)程;韓國(guó)央行9日宣布將基準(zhǔn)利率維持在2.25%不變,連續(xù)兩個(gè)月暫停貨幣緊縮政策;新西蘭央行16日決定繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率在3%;巴西和馬來(lái)西亞等國(guó)家央行在最近一次議息會(huì)議中也都中止了加息。