[博客]不能照搬強勢貨幣國家政策
2010-09-15   作者:鈕文新  來源:經濟參考報
 
    周小川在牛津財經論壇上的講話,終于讓我們看到了中國央行行長在世界巨變面前的思考。“變”才是當今世界不變的主體,宏觀管理一樣,不同時期、不同條件決定不同的管理手段。
  我欣賞一句話叫“簡練而不簡單”,這才是宏觀管理者應當追求的“藝術”境界,而過去,我們的理解往往過于簡單。
  這方面,中國有著深刻的教訓。2005年之后,為了治理通脹,中國一味地收緊銀根,加息、提高法定存款準備金率、貸款管制、窗口指導等等,無所不用其極。結果是什么?越緊縮人民幣升值預期愈發(fā)強烈,大量“熱錢”涌入中國套利,不僅使央行抑制通脹的愿望落空,而且股市、樓市等資產泡沫越來越大,通脹也持續(xù)走高。什么問題導致了這樣的后果?
  簡單。中國央行一直認為,中國是個大國,擁有獨立的貨幣政策是最大訴求。但作為一個弱勢貨幣國家,不具國際定價權的國家,他們真能有獨立的貨幣政策?對此,我始終抱著懷疑的態(tài)度。
  現(xiàn)在也一樣。加拿大、澳大利亞等一些國家,他們在金融危機之后率先加息了,為什么他們敢?
  我給出的答案是:這些國家的貨幣實際是資源本位貨幣。這個現(xiàn)象所體現(xiàn)的實質問題是:當全球金融危機使得紙幣信用大打折扣之時,資源則是最好的貨幣。
  我們畢竟是發(fā)展中國家,市場經濟管理我們是從洋人那里學來的,需要一個認識的過程。
  日本、拉丁美洲和東南亞許多國家的實踐證明,照搬強勢貨幣國家所遵從的經濟學理論,往往會作繭自縛,最后落得萬劫不復的境地。好在我們的管理者已經開始懷疑過去宏觀管理的有效性了,好在我們的管理者不再相信所謂的“有效市場假說”了,這顯然是件好事。
  經濟問題本來就十分復雜,無論是過去還是現(xiàn)在,也無論是經濟穩(wěn)定還是不穩(wěn)定,就像養(yǎng)孩子,每個時期有每個時期的難點,只是表現(xiàn)不同而已。多年的實踐證明,貨幣的強弱對貨幣政策的影響巨大。
  我們的中央銀行是不是應當更多地研究一下:“在全球經濟一體化的前提下,弱勢貨幣國家如何才能具備更為有效的貨幣政策”。這恐怕是個必須認真對待并認真解決的問題。
  事實證明,弱勢貨幣國家往往不具有有效的貨幣政策。或者說,發(fā)達國家所使用的貨幣工具對發(fā)展中國家往往失效。比如利率政策,加息會使大量套利熱錢涌入,貨幣升值壓力加大,對沖貨幣政策效果。尤其在開發(fā)條件下,這樣的情形越發(fā)嚴重。
  根據(jù)蒙代爾和克魯格曼的“三元悖論”的原理,只要國家允許貨幣自由幅度,這個問題就解決了。真解決了嗎?我看沒那么簡單。這需要我們發(fā)展中國家具有創(chuàng)新性的思維邏輯。
【字號
  凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關新聞:
· 貨幣像流水才能更好造福社會 2010-09-10
· 貨幣依舊寬松退出大幕難啟 2010-09-07
· 《貨幣戰(zhàn)爭》 2010-09-06
· 日本8月貨幣供應量增加5.4% 2010-09-02
· 過量貨幣下炒家堆出農產品牛市 2010-09-02
 
頻道精選:
·[財智頻道]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智頻道]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
·[思想頻道]左曉蕾:信貸此時放松調控將前功盡棄·[思想頻道]謝和平:發(fā)展和掌握低碳核心技術
·[讀書頻道]《五常學經濟》·[讀書頻道]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線