8月29日，湖南長沙湘府路湖南光大的比亞迪4S店里，印有比亞迪董事長王傳福頭像的招貼畫被從右邊的墻上撤下。兩年多來，這張畫和店里最中央的佛龕一樣是為數(shù)不多的不允許隨便挪動的物品之一。
　　8月30日，這家已經(jīng)運營了兩年多的4S店正式改頭換面，吉利汽車成為這里的新主人。
　　這是比亞迪近期不斷上演的全國性經(jīng)銷商退網(wǎng)大劇中最新一幕。
　　退網(wǎng)危機(jī)與比亞迪低于預(yù)期的業(yè)績一起，讓投行的分析師們對比亞迪有了質(zhì)疑和新看法。稍早前公布的比亞迪中報顯示，受汽車銷售下滑的拖累，比亞迪二季度的純利僅7.17億元，遠(yuǎn)低于急速飛進(jìn)的一季度的17.04億元。
　　高盛對比亞迪的最新評級是“賣出”。

　　倒戈原因一

　　就在同一天，湖南光大投資過億的長沙、湘潭、株洲6家吉利汽車銷售連鎖店同時開業(yè)，吉利副總裁劉金良也專門趕過來捧場。
　　在湖南，類似于湖南光大的比亞迪經(jīng)銷商遠(yuǎn)不止一家。這是今年3月以來比亞迪全國性經(jīng)銷商退網(wǎng)風(fēng)波的最新進(jìn)展。
　　比亞迪公關(guān)部的徐安稱，關(guān)于退網(wǎng)問題，背后有很多原因，現(xiàn)在無法回復(fù)。
　　湖南當(dāng)?shù)匾晃徊辉敢馔嘎缎彰�的�?jīng)銷商告訴記者，2008年加入比亞迪時，是受兩個因素的影響：一是高額的利潤和返點；二是比亞迪勾畫的電動汽車藍(lán)圖。
　　“當(dāng)時電動車還毫無影子，比亞迪就給我們畫餅，說現(xiàn)在加入以后一定能賺大錢”。如今，高額返點成為比亞迪套住經(jīng)銷商的數(shù)字游戲，而鼓吹多年的電動車無法落地，“現(xiàn)在這兩個目標(biāo)已經(jīng)破滅，是該離開的時候了�！�
　　其稱，按照當(dāng)時比亞迪的承諾，經(jīng)銷商的贏利模式很明確，以比亞迪最暢銷的F3為例：每臺差價4000元、月度返利1000元、季度返利1000元，廣告補助1000元外加年度返利。因此，每賣出一臺車，毛利在7000-8000元。此外，比亞迪還承諾給每個加盟經(jīng)銷商3年360萬的建店費用。
　　在這種獎勵制度下，賣車差價只占一小部分，到后來，由于競爭壓力及眾多比亞迪經(jīng)銷商之間的殺價，返利成為經(jīng)銷商的主要利潤來源。上述經(jīng)銷商說，后來才想明白，就是這個精心設(shè)計的數(shù)字游戲套住了許多經(jīng)銷商。
　　“這些返點都是建立在高額任務(wù)基礎(chǔ)上的，但比亞迪規(guī)定的任務(wù)正常情況下沒有一個經(jīng)銷商能完成，如果第一個月能完成80輛的任務(wù)，第二個月則可能會加大150輛，到了第三個月則要求250輛”。
　　一旦有某個月度任務(wù)完不成，不但拿不到月度返利，季度和年度返利也可能會成泡影。因此，在實際操作中，經(jīng)銷商為了拿到比亞迪的返利，一是高息借債囤車，二是割肉賤賣，然后瘋狂沖量完成任務(wù)月度、季度甚至是年度任務(wù)。
　　這也造成了一個怪現(xiàn)象，“比亞迪真神奇，賣價比進(jìn)價低�！�

　　倒戈原因二

　　比亞迪牽制經(jīng)銷商的另一個手段是不斷的擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪用了大約四年的時間，就建成了對省會城市100%、二三線城市70%的覆蓋，全國經(jīng)銷商達(dá)到1000家的銷售網(wǎng)絡(luò)，這個數(shù)字已直追大眾和豐田。
　　知情人士稱，相形之下，和比亞迪處于同一等級的吉利和奇瑞的銷售渠道則要成熟許多，“吉利是根據(jù)年生產(chǎn)量來分配經(jīng)銷商的年任務(wù)量，年中再根據(jù)市場情況作出一定比例調(diào)整，經(jīng)銷商依據(jù)廠家年度任務(wù)數(shù)量，結(jié)合市場情況再逐月分配到每一個月份，一般情況下不會給經(jīng)銷商帶來過大的壓力和過高的庫存，另外，吉利的返點并不是累加式，單一月度完不成任務(wù)并不會影響到其他月份和季度年度的返點”。
　　強行退網(wǎng)的不只是湖南光大。通過大量壓庫，比亞迪或?qū)?000多家經(jīng)銷商的生死存亡捆綁在自己企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)車上。
　　據(jù)稱，通過近一個月的談判，上周，浙江比亞迪經(jīng)銷商從深圳失望而歸。據(jù)浙江比亞迪經(jīng)銷商透露，廠家對經(jīng)銷商關(guān)于改善部分商務(wù)政策的要求基本不予理睬。面對廠家的態(tài)度，浙江10家比亞迪經(jīng)銷商已開始為自己謀后路。
　　在8月27日的鄭州大河秋季車展商，比亞迪汽車河南經(jīng)銷商協(xié)會的工作人員在展會現(xiàn)場拉出了寫有“比亞迪強制壓迫，經(jīng)銷商被逼退網(wǎng)”等條幅。此前，成都比亞迪F0南區(qū)銷售冠軍――比亞迪平通成都空港旗艦店意外退網(wǎng)并轉(zhuǎn)投競爭對手吉利，有關(guān)其質(zhì)量管理漏洞、銷售渠道混亂的質(zhì)疑此起彼伏。
　　湖南經(jīng)銷商倒戈吉利是市場選擇還是競爭對手的非市場行為，本報目前尚無進(jìn)一步的消息。

　　后遺癥

　　汽車是比亞迪最賺錢的業(yè)務(wù)。今年上半年的業(yè)務(wù)經(jīng)營盈利達(dá)20.59億元，邊際利潤為14.9%。而比亞迪集團(tuán)的另外兩大業(yè)務(wù)板塊中，二次充電電池及其他業(yè)務(wù)和手機(jī)部件及組裝服務(wù)的邊際利潤只有8.1%和7.5%。
　　盡管從3月的高峰到6月只經(jīng)歷了短短三個月，但汽車引擎失速后遺癥已十分明顯。
　　中報顯示，比亞迪(含IT業(yè)務(wù))上半年實現(xiàn)純利24.21億元，同比上升106%。不過，其中第一季度純利為17.04億元，而第二季度的純利僅7.17億元，大跌58%。這是汽車增長失速的直觀反映，今年前六個月，汽車占比達(dá)到比亞迪集團(tuán)總收入的53.6%，但較2010年一季度銷售收入占比60%有所下滑。
　　今年還是比亞迪連續(xù)第5個中期業(yè)績錄得凈流動負(fù)債。這說明比亞迪至今仍在投資期中，需不斷動用資金作投資。
　　中報顯示，比亞迪的經(jīng)營現(xiàn)金流入為人民幣31.57億，而2009年同期為49.66億。截至2010年6月30日，比亞迪的銀行貸款總額為64.68億元，比2009年同期的36.45億元，幾近翻倍。
　　公司高級財務(wù)經(jīng)理周亞琳透露，目前公司現(xiàn)金只有19億元，還款壓力非常大。