這本書的中文全稱是《巴菲特致股東的信 股份公司教程》，英文名是《The Essays of Warren Buffett Lessons for Corporate America》。書由Lawrence A.Cunningham 編，收錄了巴菲特從1979年到2000年給伯克希爾股東的信，并按公司治理，公司財(cái)務(wù)于投資，普通股的替代品，普通股，兼并于收購(gòu)，會(huì)計(jì)與估值，會(huì)計(jì)政策與納稅問(wèn)題等七個(gè)方面進(jìn)行了分類，以便讀者更系統(tǒng)地了解巴菲特對(duì)以上問(wèn)題的看法。書很薄，估計(jì)才十萬(wàn)多一點(diǎn)字，抽出兩三個(gè)全天足可以把書看完，但其中宣揚(yáng)的理念恐怕需要閱讀很多遍，和花費(fèi)很多時(shí)間并且加以實(shí)踐才能深入你心！因?yàn)檫@些理念包含著巴菲特老師格雷厄姆和他自己估計(jì)長(zhǎng)達(dá)一個(gè)世紀(jì)總結(jié)出來(lái)的關(guān)于金融業(yè)甚至說(shuō)是商業(yè)中的規(guī)律和經(jīng)驗(yàn)。而巴菲特本人認(rèn)為這是關(guān)于他最好的一本書，評(píng)論道“一流，整理我們哲學(xué)的偉大工作”。
　　 其實(shí)書中大部分的內(nèi)容對(duì)我來(lái)說(shuō)并不陌生，因?yàn)樵谖彝ㄟ^(guò)他人學(xué)習(xí)價(jià)值投資理念的過(guò)程都已經(jīng)接觸，或在本人自己探尋投資的奧秘中認(rèn)識(shí)到。直到讀到了這本書才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)這些理念和一些世人耳熟能詳?shù)陌头铺卣Z(yǔ)錄全都出自巴菲特致股東的信中。這本書可以說(shuō)是一本講述公司金融的很好讀本，闡述了股東權(quán)益至上，資本成本，公司留存收益原則，公司治理等等公司金融理念。除了了解專業(yè)理念外，你還能感受到巴菲特在說(shuō)明抽象問(wèn)題時(shí)常常用的他獨(dú)有的巴式比喻。唯一缺憾的是巴菲特并沒有教會(huì)我們?cè)敿?xì)地分析公司競(jìng)爭(zhēng)力的方法和具體的股票估值方法，而只是告訴我們理念。看完此本書，我試圖以自己的理解去簡(jiǎn)要地概括巴菲特的公司和價(jià)值投資。
　　 中國(guó)人已經(jīng)耳熟能詳價(jià)值投資了，但往往并不知道價(jià)值投資其實(shí)是和巴菲特經(jīng)營(yíng)的公司經(jīng)營(yíng)策略聯(lián)系起來(lái)。巴菲特經(jīng)營(yíng)公司的三大業(yè)務(wù)是，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)業(yè)投資，上市公司股票投資。他以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)帶來(lái)的持續(xù)不斷的低成本的資金進(jìn)行投資，這就免去了我們那怕明知道股票已經(jīng)非常便宜的情況下卻沒有現(xiàn)金繼續(xù)買入的窘境，并且巴菲特低廉利用的別人的資金，可以迅速擴(kuò)大自己的規(guī)模，將來(lái)以投資收益對(duì)投保人進(jìn)行賠付。投資于優(yōu)秀的非上市公司能帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定超額的利潤(rùn)，并將利潤(rùn)中的小部分來(lái)保障保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的償還能力，事實(shí)上投資于非上市公司占了巴菲特資產(chǎn)的很大一部分，而人們往往只知道他在股票市場(chǎng)上的投資。本質(zhì)上上市公司股票投資與非上市公司股權(quán)投資是一樣的，但是上市公司股票投資賦予了巴菲特利用“市場(chǎng)先生”的情緒更好地進(jìn)行低買高賣的便利，從而使他進(jìn)一步擴(kuò)大超額收益率。
　　 在具體工作上，巴菲特并不負(fù)責(zé)具體控股股公司的管理，他自稱最喜歡做的事是資本配置，和為經(jīng)理人給出合適的薪水，具體的公司管理則完全放心交給那些誠(chéng)信且天才的經(jīng)理人去打理，經(jīng)理人們將他們產(chǎn)生的多余現(xiàn)金分派到巴菲特集團(tuán)總部，由巴菲特對(duì)這些資本進(jìn)行投資配置，他以資本輔助旗下控股公司成長(zhǎng)，或者投資于新的優(yōu)秀的公司。
　　 那么巴菲特的價(jià)值投資原則是什么呢？歸納起來(lái)是，第一這些公司的業(yè)務(wù)能夠被他了解，即處于他的能力圈內(nèi)，第二，這些公司處于良好的行業(yè)，有良好的長(zhǎng)期前景和強(qiáng)大的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)特性，包括消費(fèi)者特許權(quán)，政府特許權(quán)，永久地低成本生產(chǎn)的能力等等，應(yīng)理解為長(zhǎng)期獲取超額利潤(rùn)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。第三這些公司由誠(chéng)實(shí)和正直的人們經(jīng)營(yíng)，這一點(diǎn)在書中他同樣反復(fù)強(qiáng)調(diào)。第四能以非常有吸引力的價(jià)格買到，即格雷厄姆所強(qiáng)調(diào)的“安全邊際”。至于賣出點(diǎn)，巴菲特稱“我們從不考慮出售時(shí)間或者價(jià)格。實(shí)際上，我們?cè)敢鉄o(wú)限期地持有一只股票，只要我們認(rèn)為這家企業(yè)恩那個(gè)以合意的速率提高內(nèi)在價(jià)值”，只有在市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重高于企業(yè)價(jià)值時(shí)，和“需要資金用于價(jià)值被低估得更多的投資”，或者“我們相信我們更了解的投資”再就是迫不得已賣出部分股票以支付異常保險(xiǎn)損失。而他幾次強(qiáng)調(diào)希望永久地保留大都會(huì)美國(guó)廣播公司，GEICO，和華盛頓郵報(bào)這三只公司，即使它們價(jià)格高得離譜，也不會(huì)賣出。
　　 我想我會(huì)用一生去堅(jiān)守和不斷加深價(jià)值投資理念，這本書也推薦給所有的投資者，因?yàn)槲蚁嘈胚@是本正確反映股票規(guī)律的書，和提倡正確人生價(jià)值和哲學(xué)的書！