當很多人都在討論通縮風險時，巴菲特卻在悄悄為未來的潛在通脹未雨綢繆。
　　根據(jù)巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司近日發(fā)布的財報，“股神”在第二季度顯著提升其固定收益投資中短期債券的配置比例。分析人士認為，這似乎是在為可能提早到來的通脹風險做準備，因為短期債券抗通脹的能力更強。
　　有專家表示，出于阻止經(jīng)濟再陷衰退、抗通縮以及削減債務(wù)等考慮，美聯(lián)儲今后一段時間可能放松貨幣政策，這可能在未來帶來較大的通脹壓力。
　　
　　“股神”增持短期債券

　　10日，在萬眾矚目的美聯(lián)儲議息會議當日，美國媒體披露巴菲特增持短期債券、疑似為潛在通脹做準備的消息。
　　根據(jù)巴菲特的旗艦公司伯克希爾哈撒韋最新發(fā)布的財報，截至今年6月20日，該公司持有的各類美國國債、市政債券、外國政府債券和公司債中，有21%的債券到期日在一年以內(nèi)。而在3月31日，這一比例只有18%。去年第二季度末時則僅有16%。
　　美國Stifel Nicolaus公司的分析師梅耶表示，伯克希爾公司增加配置短期債券的舉動可能發(fā)出一個信號，即巴菲特開始預期利率在不遠的將來開始上升，而且加息的時機可能比很多人預期的都要更早一些。
　　79歲的巴菲特去年就向美國國會發(fā)出呼吁，敦促議員們防備隨著經(jīng)濟復蘇而來的通脹風險。在去年8月刊登于紐約時報的一篇署名文章中，巴菲特指出，政府必須及時收回在金融危機后向金融體系大量注入的“貨幣藥劑”。
　　巴菲特當時表示，美國正在大量“排出美元”，這可能帶來破壞性的影響。他指出，無節(jié)制的印鈔行為，勢必削弱美元的購買力。
　　伯克希爾公司股東之一、T2合伙人公司的高管格倫表示，巴菲特可能在開始為未來可能出現(xiàn)的通脹做準備。“他可能希望逐步縮短所持債券的存續(xù)期限，因為通常通脹的狀況對長期債券最不利�！�
　　第二季度末，伯克希爾持有的一年以內(nèi)的固定收益資產(chǎn)總價值為60.8億美元，較前一季度增長8.5%。同期，該公司持有的較長期固定收益資產(chǎn)價值下降8.6%，至227億美元。過去三個季度，伯克希爾公司持有的短期債券都在上漲，而期限超過1年的長期債券則連續(xù)下跌。
　　
　　羅杰斯不改唱多商品

　　巧合的是，在巴菲特被曝為通脹做準備的同時，另一位知名投資人羅杰斯也在近期發(fā)出了類似的信號。相比巴菲特“多做少說”的風格，羅杰斯對于通脹的提醒來得更為直白。
　　趁著近期國際小麥價格持續(xù)飆漲的勢頭，曾成功預見此前多輪商品牛市的羅杰斯再次發(fā)出商品多頭的鼓噪。
　　在羅杰斯看來，令他如此看好商品的最重要原因在于各國仍在繼續(xù)的“印鈔”策略。這讓實物投資特別是農(nóng)產(chǎn)品投資成為最佳避風港。
　　“準備好了，要是你家里還有空的糖罐，趕緊去買糖來裝滿咯。因為糖價接下來只會漲不會跌�！绷_杰斯詼諧地說。他表示，未來幾年，幾乎所有農(nóng)業(yè)大宗商品的價格都會大幅上漲，直到價格漲到一定的程度，開始有更多人重返農(nóng)業(yè)種植。
　　摩根士丹利的經(jīng)濟研究聯(lián)合主管菲爾斯近日表示，對于全球經(jīng)濟再次陷入衰退的擔憂已有所減輕，反倒是投資人應該更多擔心美聯(lián)儲可能重新啟動的超寬松貨幣政策，后者可能推高全球的通脹壓力。
　　“世界經(jīng)濟依然擁有增長的動能，”菲爾斯近日在CNBC電視說，“全球經(jīng)濟過去12個月的增長達到5%，但實際利率卻位于負數(shù)水平。對出現(xiàn)經(jīng)濟增速放緩的擔憂已過頭，當前的風險已轉(zhuǎn)為上行。”
　　
　　美聯(lián)儲“心軟”壞事

　　在最近的一系列經(jīng)濟指標指向美國經(jīng)濟的增長放緩之后，外界對于美聯(lián)儲可能變“退出”為“退步”的預期達到頂點，而一些美聯(lián)儲官員關(guān)于通縮的預警更強化市場對于美聯(lián)儲將重啟量化寬松的預期。在9日發(fā)布的一份報告中，美聯(lián)儲舊金山分區(qū)銀行的研究人員表示，美國經(jīng)濟在未來兩年再度回到衰退的可能性“很大”。
　　很多業(yè)內(nèi)人士都認為，即便不在本周就宣布實質(zhì)的量化寬松措施，美聯(lián)儲松口只是時間早晚問題。
　　為了應對金融危機和拉動經(jīng)濟走出衰退，美聯(lián)儲在過去兩年將自身的資產(chǎn)負債表擴大兩倍，至2.33萬億美元。與此同時，美國的通脹率則降至44年來的低點。上周發(fā)布的異常疲軟的非農(nóng)就業(yè)報告，進一步將美國2年期國債收益率壓低至歷史新低。
　　美國勞工部將在13日發(fā)布最新的CPI數(shù)據(jù)。市場預計，7月份美國的核心CPI升幅將保持在0.9%的低位。目前，10年期美國國債和防通脹國債（TIPS）的息差顯示，貨幣基金經(jīng)理預計美國未來10年的年均CPI增幅為1.8%，低于前一個十年期間的2.2%。
　　包括“債券天王”比爾·格羅斯在內(nèi)的一些專業(yè)人士近期紛紛表示，隨著經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩，美國的通縮風險變得更為突出。格羅斯本人已建議投資人買入更長期限的債券，以規(guī)避通縮。
　　不過，也有專家指出，正是美聯(lián)儲的“心太軟”，為將來的惡性通脹埋下禍根。
　　“通脹壓力正在上升，”摩根士丹利的菲爾斯說，“在印度，物價上漲和通脹的風險已相當明顯，許多主要經(jīng)濟體的（寬松）貨幣政策是造成通脹的主因�！�
　　摩根士丹利的菲爾斯認為，美聯(lián)儲需要更早結(jié)束、而非推遲甚至是重啟量化寬松政策，很多新型經(jīng)濟體都在“進口”美國極度寬松的貨幣政策，進而推高全球通脹。
　　菲爾斯表示，當前發(fā)達經(jīng)濟體的央行在貨幣政策方面面臨兩難，要不任由通脹自由發(fā)展，要么大幅加息而不管自身已經(jīng)很高的債務(wù)負擔。他認為，美歐央行當前可能傾向于容忍通脹在一段時間內(nèi)走高，以幫助變相削減債務(wù)負擔。